مؤخرًا رأيت مرة أخرى الكثير من التفسيرات التي تقول "تحويلات كبيرة على السلسلة = المال الذكي على وشك التحرك" ، وأشعر أن الأمر يضحكني ويشعرني بالإرهاق في نفس الوقت. العديد من ما يُقال عن الصدف هو في الواقع عبارة عن مسارات بسيطة جدًا: تعديل محافظ التبادل الساخنة والباردة، تعبئة الهامش في مراكز السوق / الإقراض، عبر السلسلة / التجميع، أو حتى مجرد تغيير عناوين إدارة الصلاحيات. على السلسلة، يبدو الأمر وكأن "نفس المال يتحرك"، لكن في الواقع قد يكون نفس المؤسسة تقوم بإجراءات إدارة المخاطر، وتقوم بتنظيف عناوينها بشكل عشوائي… أنا الآن أفضّل التركيز على التفاصيل المحددة: من أي نوع من العقود خرجت الأموال، إلى أي تفاعل استقرت، وهل هناك سلوك متابعة مستمر بعد ذلك. التحركات الكبيرة المفردة لا تفسر الكثير، الاستمرارية والوجهة هما ما يهمان. على أي حال، سأقلل من تأثير المشاعر، وأحاول ألا أُقاد بواسطة خط تحويل واحد فقط.