مؤخرًا أعود للنظر في LST/إعادة الرهن، بصراحة الأرباح تنحصر في شيئين: أحدهما هو الفائدة "الطبيعية" من الرهن الأساسي، والآخر هو حلوى التحفيز من مختلف L1/L2 الجديدة لجذب TVL. الثانية تبدو مغرية، لكنها أيضًا الأكثر عرضة للتحول إلى دورة "الحفر والبيع" التي يشتكي منها المستخدمون القدامى، فعندما يتوقف التحفيز، يهرب TVL بسرعة تفوق الجميع.

المخاطر تقريبًا تنقسم إلى مستويين: مشكلة في سلسلة البلوك نفسها، أو مشكلة في جهة إصدار LST/آلية الحجز/السحب؛ أما الرهن الإضافي فهو أكثر واقعية، لأنه استراتيجياته معقدة جدًا والصلاحيات كثيرة، وإذا اكتشف عقد ذكي ثغرة، فالأمر ليس مجرد خسارة أرباح، بل قد يعيدك إلى الصفر مباشرة. على أي حال، أنا الآن أتابع قائمة: أتعامل فقط مع ما أستطيع فهم مسار السحب، وأقلل من الصلاحيات قدر المستطاع، وإذا كانت الأرباح عالية جدًا، أعتبرها إعلانًا… سنتحدث عنها مرة أخرى لاحقًا.