في الأيام القليلة الماضية، كان هناك من يتحدث عن LST وإعادة الرهن، بصراحة، العائد ليس من السماء: جزء منه هو مكافأة الكتلة من الرهن نفسه، والباقي من "الزيادة" يأتي على الأرجح من أنك تمنح الآخرين نفس الشعور بالأمان — شخص يدفع مقابل خدمة، وأنت تحصل على حصة. يبدو الأمر جميلًا، لكن المخاطر موجودة أيضًا: لا أقول شيئًا عن تقلبات سعر الأصول الأساسية، ولكن الطبقة المضافة من إعادة الرهن، إذا حدث بها مشكلة في العقود/الصلاحيات/آليات التسوية، قد لا يكون الأمر مجرد خسارة صغيرة، بل قد تتعرض لضربة مباشرة، وعندما تتشدد السيولة، يصبح الأمر أكثر صعوبة.

أنا الآن أعتبر الأمر بمثابة مراقبة الطقس، عندما ترتفع الحمى أسأل أولاً "من يدفع، من أين تأتي الأموال"، وإذا لم أتمكن من الإجابة، أقلل من التعامل معه... قلق خفيف لكن يمكنني النوم.

وبالمناسبة، تأخرت في مناقشة نزاعات حقوق النشر على NFT، عندما رأيتها ظننت أنها موضوع قديم مرة أخرى. يريد المبدعون الحصول على المزيد، والثاني يهدف إلى تحسين التداول، على أي حال، فإن السيولة هي التي تحكم في النهاية، وهذا يشبه إلى حد ما "قصص العائد" في إعادة الرهن: الجميع يريد تقسيم الكعكة، لكن من أين تأتي الكعكة في النهاية، يجب أن نفهم ذلك أولاً.