هذه الأيام أتناقش مرة أخرى حول ما إذا كانت العملات المستقرة ستفقد ربطها أم لا، بصراحة الكثير من الأحيان ليست مسألة رياضية حول "هل الاحتياط كافٍ أم لا"، بل مسألة نفسية حول "هل يثق الجميع، وهل سيقومون جميعًا بالتحويل في نفس الوقت". شفافية الاحتياط تشبه باب الثلاجة في المطبخ، عندما تفتحه يمكنك رؤية المكونات، وتشعر بالاطمئنان؛ وعندما تغلقه، حتى لو كان هناك لحم فعلاً، فمن السهل أن تتخيل أنه فاسد، ثم تنتشر الشائعات وتزداد حالة الذعر.

أنا بنفسي عند النظر إلى العملات المستقرة، بالإضافة إلى مراجعة معلومات التدقيق/الوصاية، أراقب أكثر على قنوات الاسترداد على السلسلة إذا أصبحت أبطأ، وإذا أصبحت السيولة على الجسر أضعف… بمجرد أن تظهر تلك الحالة التي فيها "الجميع يريد أن يسبق الآخر في الهروب"، أفضّل أن أحقق أرباحًا أقل، وأرسم خط وقف الخسارة جيدًا، ولا أتحمل الصدمة بقوة.

وبالمناسبة، في الفترة الأخيرة، في تلك الأسواق ذات معدلات التمويل المتطرفة، المجتمع يصرخ دائمًا حول انعكاس الاتجاه أو الاستمرار في تضخيم الفقاعة، وأشعر أن الأمر يشبه نوعًا ما عملية السحب من الارتباط: ليست مسألة صحة أو خطأ، بل من يتراجع أولًا، من ينفجر أولًا. سنتحدث عن ذلك مرة أخرى في المستقبل.