#BTC触底66000

كل نقطة منخفضة لبيتكوين منذ 2012 تصل إلى المنطقة هذه: لم نصل إليها بعد

بيتكوين
BTCUSD
يتم تداوله حول مستوى 67,002 دولار أمريكي، وتظهر بيانات السلسلة من Glassnode أن مجموعة الحائزين على المدى الطويل تشير إلى احتمال انخفاض إضافي قبل أن يسجل سوق الدببة هذا أدنى مستوى في الدورة.

ثلاثة مخططات من Glassnode تظهر نفس الاتجاه. الحائزون الذين يحتفظون بالعملات لأكثر من 155 يومًا يبدو أنهم تحت ضغط، لكنهم لم يصلوا بعد إلى مستوى الألم الذي يُميز بشكل تاريخي قاع دورة بيتكوين في الماضي.

نموذج NUPL للحائزين على المدى الطويل يدخل المنطقة التاريخية للقاع

صافي الربح والخسارة غير المحققة (NUPL) للحائزين على المدى الطويل لبيتكوين (LTH NUPL) يقف عند حوالي 0.25 (دائرة حمراء). هذا الرقم يُظهر الحد الأعلى للشريط البرتقالي الذي يحيط بكل قاع دورة سابقًا.

تاريخيًا، كل مرة تلامس فيها هذه المنطقة كانت تتزامن مع أدنى سعر للبيتكوين في الدورة (المنطقة الزرقاء). تم تشكيل القاع في عام 2012، 2015، 2019، و2022 جميعها داخل الشريط البرتقالي.

من ناحية أخرى، لم يتحول هذا الإشارة بعد إلى تراكم. يجب أن ينخفض NUPL أكثر داخل الشريط البرتقالي أو الأحمر، مماثلًا لقاع الدورة السابقة.

عرض الحائزين على المدى الطويل يتجاوز أعلى مستوى على الإطلاق

على الرغم من أن NUPL يشير إلى ضغط محتمل على المدى القصير، فإن العرض الذي يمتلكه الحائزون على المدى الطويل قد سجل سرًا رقمًا قياسيًا جديدًا. حاليًا، يسيطر هؤلاء على حوالي 15 مليون بيتكوين، وهو أعلى رقم حتى الآن.

يتكرر هذا النمط دائمًا في كل دورة. خلال مرحلة منتصف سوق الدببة لبيتكوين، يمتص الحائزون على المدى الطويل العملات من البائعين على المدى القصير.

ثم يقومون بتوزيع هذا العرض على الاتجاه الصاعد التالي، عادةً بعد شهور أو حتى سنوات. يُظهر نمط التجميع الحالي أن هؤلاء يرون قيمة عند مستوى السعر الحالي، على الرغم من أن السعر لا يزال يتراجع أكثر.

ومع ذلك، فإن أنماط كهذه تؤكد أن السوق لا زال في مرحلة الدببة. نادرًا ما يبيع الحائزون على المدى الطويل عندما تكون الظروف ضعيفة. ضغط البيع الحالي يأتي من مجموعات أصغر وأكثر تشككًا.

سعر البيتكوين قد يختبر 56,000 دولار قبل الاستسلام الحقيقي

المخطط الثالث من Glassnode يناقش حجم الضغط. نسبة الخسارة غير المحققة النسبية لبيتكوين (Relative Unrealized Loss) للحائزين على المدى الطويل عند 15.5%. هذا يعني أن حوالي 15 سنتًا من كل دولار في محفظة الحائز على المدى الطويل لا زال يخسر.

في قاع الدورة لعامي 2019 و2022، ارتفعت هذه الميزة إلى أكثر من 50%. لذلك، فإن المسافة بين المستوى الحالي والقاع التاريخي تشير إلى أن سوق الدببة لا زال مستمرًا. كتب Glassnode على X:

"عند 69,500 دولار، نسبة الخسارة غير المحققة النسبية للحائزين على المدى الطويل تصل إلى 15.5%. لكل دولار يمتلكه الحائز على المدى الطويل اليوم، يتحمل حوالي 15 سنتًا من الخسائر غير المحققة. في أقصى نقطة من الدورة، تجاوزت هذه النسبة 50 سنتًا لكل دولار. هناك ضغط، لكن قاعدة الحائزين على المدى الطويل لا تزال بعيدة عن مستوى الألم الذي يُميز بشكل تاريخي قاع الدورة."

الانخفاض إلى المنطقة عند 56,000 دولار سيقرب نسبة الخسارة غير المحققة من 30 إلى 40%. المنطقة تعتبر مجموعة دعم طويلة الأمد حاسمة، وتضع ضغطًا على السلسلة يعادل مرحلة الاستسلام المبكرة في الدورات السابقة.

تصحيح أعمق إلى نطاق 44,000 دولار لا زال ممكنًا إذا انخفض NUPL إلى المنطقة الحمراء. بينما، إذا تمكن البيتكوين من العودة إلى 105,000 دولار، فإن هذا السيناريو الهبوطي قد يتلاشى لأن الحائزين على المدى الطويل سيستعيدون أرباحًا كبيرة. هذا التحرك سيشبه إشارة نادرة حدثت عند انعكاس الدورة في الماضي.

لقد انخفض سعر البيتكوين بالفعل بنسبة 11.6% خلال الأسبوع الماضي وتراجع بنسبة 36.3% خلال عام كامل. بالنظر إلى بيانات الحائزين على المدى الطويل، فإن الاتجاه الحالي يميل أكثر نحو الانخفاض قبل أن يتحول إلى ارتفاع.