مؤخراً رأيت مجموعة من مجمعي العوائد يكتبون معدل العائد السنوي بشكل يوحي بأنه لا يكلف شيئًا، بصراحة كانت ردة فعلي الأولى ليست "كم يمكن أن أربح"، بل "من أين تأتي هذه العوائد من العقود، ومن هو الطرف المقابل". بعضهم يضع الأموال في استراتيجيات متعددة الطبقات، وقد تصل إلى برك الاقتراض، والتداول، وحتى الجسور عبر السلسلة، وأي خلل في أي حلقة من هذه السلسلة ليس شيئًا يمكنك إيقافه بضغطة زر.

ومؤخرًا أيضًا، يتحدث الجميع عن توقعات خفض الفائدة، ومؤشر الدولار، وارتفاع وانخفاض الأصول ذات المخاطر معًا... عندما تكون الحالة عاطفية، يكون من الأسهل تجاهل أن "مخاطر العقود ليست شيئًا يمكن لموجبات宏观 أن تمحوها". عادتي الآن أن ألتقط صورة للشاشة عندما أرى معدل عائد مرتفع، وأهدأ ليلاً، ثم أراجع التدقيق والتدفقات المالية في اليوم التالي، وإذا رغبت في المضي قدمًا، أتحقق من التدقيق وتدفقات الأموال، وإلا أعتبر أني لم أره، هكذا أبدأ.