اليوم مرة أخرى أتابع العقود وأشاهد البيانات الاقتصادية الكلية، وكلما نظرت أكثر، شعرت أن معدل الفائدة شيء "واقعي" جدًا: عندما تكون الأموال غالية، يميل الجميع إلى تقليل المخاطر، حتى لو كانت مواقفهم متصلبة، فإنهم يخففون من مراكزهم، خاصة مع زيادة الرافعة المالية، وعندما يتغير الاتجاه، يُجبرون على تقليلها أولاً. وعلى العكس، عندما تتوفر سيولة أكثر، يبدأ الناس في سرد القصص، ومحاولة تمديد دورة زمنية أطول.

مؤخرًا، حول نظام الرهن/المشاركة في الأمان و"تراكب العوائد"، أصبح الأمر يثير الكثير من الجدل، وباختصار هو تقسيم نفس المخاطر إلى عدة طبقات من التعبئة، وعندما تكون معدلات الفائدة مرتفعة، يكون هذا النظام أكثر عرضة للشكوك: التدفقات النقدية الأساسية غير ثابتة بما يكفي، والجميع يراقب ويسأل "من يدفع الثمن في النهاية؟". طريقتي الآن بسيطة جدًا: عندما يكون الوضع الاقتصادي غير ملائم، أعتبر مراكزي بمثابة نوبة ليلية، أعيش فقط، وأقلل من الأوهام، وأفضل أن أفوت الفرصة على أن أتعرض للخسارة.