مؤخرًا رأيت مجموعة من مجمعات العائدات تكتب معدل العائد السنوي بشكل يوحي بأنه لا يكلف شيئًا، وبصراحة فإن رد فعلي الأول الآن ليس "كم أحقق من أرباح"، بل "من أين يأتي هذا العائد، ومن يدعمه". بالنسبة للعقود الذكية، هل الاستراتيجية عبارة عن طبقات متراكبة، وهل هناك مدير يمكنه تعديل المعلمات في أي وقت، وهل في حالات السوق المتطرفة قد يتعطل أو يبقى في بركة واحدة ولا يخرج؛ من ناحية الطرف المقابل، الأمر أكثر واقعية، فالعديد من "الأرباح المستقرة" هي في الحقيقة طلبات اقتراض، أو دعم السوق، أو حتى مشاريع أخرى تشتري TVL الخاص بك، وعندما يختفي الحماس يبقى مجرد هيكل فارغ.

وبالمناسبة، عند النظر إلى تعدين وسائل التواصل الاجتماعي، والعملات الرمزية للمشجعين، و"الانتباه هو التعدين"، أشك قليلاً: فالانتباه فعلاً ثمين، لكنه يشبه أكثر قناة تمويل للمشروع، وليس ميزانيتك العمومية. على أي حال، عندما أرى معدل العائد السنوي، أبدأ أولاً بمراقبة المخاطر التي يتحملها البروتوكول، وما هي الأوراق المالية التي حصلت عليها، وألا ينتهي الأمر بكسب أرقام رقمية وخسارة حقك في الخروج.