مؤخرًا رأيت مجموعة من الأشخاص يربطون تدفقات أموال الصناديق المتداولة ETF مع تفضيلات المخاطرة في سوق الأسهم الأمريكية لشرح ارتفاع وانخفاض العملات المشفرة، وتحدثوا بشكل مقنع... لكن ما يهمني أكثر هو: من يحكم على من على السلسلة. نظام التصويت بالتفويض، بصراحة، هو مجرد تفويض الانتباه لقلة من كبار المستثمرين/الكيانات/الممثلين المهنيين، وفي النهاية يتحول الأمر إلى بضعة أشخاص يقررون في مجموعة، والباقي فقط يساهمون في زيادة الأوزان لهم. حتى لو كانت المقترحات مكتوبة بشكل جميل، إذا كانت نسبة التصويت منخفضة، فالنتيجة تصبح مركزة في أيدي قلة.

تعريفي لـ"الطويل الأمد" أيضًا عملي جدًا: ليس سردًا عظيمًا يستمر سنة أو سنتين، بل هل يمكن أن يتحمل المرء الجولة القادمة من عمليات التصفية المتسلسلة، أو مشكلة جسر التبادل عبر السلاسل، أو تقلبات العملات المستقرة. إذا استطعت البقاء حتى الربع القادم، فحينها يمكننا الحديث عن إدارة مثالية... على أي حال، عندما أرى عناوين تفويض ذات تركيز عالٍ، أعتبر أسوأ الاحتمالات هو الافتراض الافتراضي.