اليوم الجو في الخارج خانق جدًا، والطرق مزدحمة، فقهوتي أصبحت باردة مع الوقت… نظرت بسرعة إلى معدل العائد السنوي لمجموعة من مجمعات الأرباح، الأرقام مغرية جدًا، لكن بصراحة كثيرًا ما يكون الأمر ليس “كسب الفائدة”، بل هو أن تضع أموالك في عقد ذكي متصل بسلسلة من العقود + مجموعة من الأطراف المقابلة تدور حولها. في الاستراتيجية، طالما هناك اقتراض، ورافعة مالية، وإعادة الرهن، أي حلقة فيها مشكلة (التصفية، أوامر التنبؤ، الصلاحيات، سحب السيولة)، فإن معدل العائد السنوي حتى لو كان مرتفعًا هو مجرد لقطة شاشة. مؤخرًا، الجميع يشتكي من أن المدققين/المعدنين يعتمدون على MEV وترتيب العمليات بشكل مربح جدًا، وأنا أستطيع أن أفهم ذلك: تظن أنك تتلقى “عائدًا سلبيًا”، لكن مع ترتيب المعاملات والاحتياطات، يتم تقسيم الأرباح قبل أن تصل إليك. على أي حال، قبل أن أرى معدل العائد السنوي، أتحقق أولًا من أين دخلت الأموال إلى أي العقود، ومن يملك الصلاحيات، وهل يمكن أن يهرب أحد في أسوأ الحالات… وإلا، الأمر يشبه شرب قهوة باردة، المدخل غير صحيح.