مؤخرًا رأيت مجموعة من طرق إعادة الرهن المشترك والأمان المشترك، والأرباح تتراكم وتتكرر، وكأنهم يضيفون ثلاث طبقات من اللحم على البرغر، بصراحة قد يكون الأمر مجرد تقليل المخاطر على نفس القطعة وإعادة ترتيبها. عندما تتكدس السيولة على السلسلة، يصبح الانزلاق مثل الزيت على الأرض، لا تلاحظه عادة، ولكن عندما تبدأ في الركض، تدرك أنك لا تستطيع الثبات.

وأيضًا، في الفترة الأخيرة، كانت مناقشات توقعات خفض الفائدة، وارتفاع مؤشر الدولار والأصول ذات المخاطر تتقلب بشكل كبير، ومع ارتفاع المعنويات، يصبح الناس أكثر جرأة على "إضافة طبقة أخرى". طريقتي الشخصية بسيطة: يمكن أن تتراكم الأرباح، لكن لا تخلط الوهم أيضًا — الأمان ليس ميزة تُشترى بعضوية، وعلى أي حال، عندما يحدث شيء، لن يعوضك أحد عن الفرق. هكذا، سأتابع الآن، وأراقب من يهمس في الظل ويُسحب الكراسي من الحوض.