#ArthurHayes看好HYPE超越SOL HYPE يحقق أعلى مستوى له على الإطلاق! آرثر هايز يصرح: هل سيتجاوز SOL؟ السوق قد يعيد تمثيل أسطورة ETH

6 يونيو، شهد السوق مرة أخرى حدثًا تاريخيًا. وفقًا لبيانات السوق، تخطى رمز Hyperliquid البيئي HYPE سعر 72 دولارًا، مسجلاً مستوى قياسيًا جديدًا. في الوقت نفسه، تصريحات تاجر الماكرو الشهير في سوق التشفير آرثر هايز على وسائل التواصل الاجتماعي أثارت ضجة في السوق بأكمله: "من خلال القائمة التي تتكون في الغالب من رموز منخفضة الجودة، يجب أن يتجاوز HYPE على الأقل SOL قبل نهاية هذا السوق الصاعد. هل لا نزال غير جريئين بما يكفي للحلم؟" بالنسبة للخبراء الذين مروا بسوق DeFi الصاعد في 2021 وسوق ETF في 2024، آرثر هايز لم يكن أبدًا شخصًا يحب الصراخ بشكل عشوائي. السؤال هو: لماذا يرتفع HYPE؟
لماذا يعتقد آرثر هايز أن لديه فرصة لتجاوز SOL؟
إذا أصبح HYPE حقًا أكبر مفاجأة في هذه الدورة، فماذا سيحدث؟ اليوم سنقوم بتحليل عميق.

ما هو HYPE بالضبط؟
الكثيرون لم يدركوا بعد. Hyperliquid ليس مشروع بلوكشين عادي. هو أشبه بـ: "نسخة على السلسلة من Bn+، نسخة على السلسلة من Byt+، ودمج لناسداك اللامركزي". ما هو أكبر سرد في سوق التشفير حاليًا؟ الجواب بسيط: التداول. سواء كان AI، RWA، عملات مستقرة، أو Meme، في النهاية يحتاج الجميع إلى سوق للتداول. وخلال السنوات القليلة الماضية، سيطر على سوق التداول نوعان رئيسيان من اللاعبين: Bn، coinb، وعدد من البورصات المركزية. Hyperliquid يحاول حل مشكلة طويلة الأمد: لماذا تجربة التداول على السلسلة دائمًا أقل من البورصات المركزية؟ لذلك قاموا بإعادة بناء بنية تحتية جديدة تمامًا. تشمل الميزات: تأخير منخفض جدًا، دفتر أوامر كامل على السلسلة، قدرة على التداول عالي التردد، سوق العقود الدائمة، تجربة L1 مخصصة تكاد تكون قريبة من البورصات المركزية.
الكثير من المتداولين المحترفين شعروا عند أول استخدام لهم: "أخيرًا هناك DEX يشبه CEX." ولهذا السبب استحوذت Hyperliquid بسرعة على حجم كبير من تداولات المشتقات خلال العام الماضي. ما جعل السوق مجنونًا حقًا هو نموذجها التجاري!
ما هي مشكلة معظم البلوكتشينات؟ الإيرادات قليلة. التقييم مرتفع جدًا. المستخدمون لا يربحون. الرموز لا تعتمد إلا على السرد القصصي. وHyperliquid يختلف. لديه نموذج مالي تقليدي يحبه العالم المالي: التدفق النقدي. اكتشف العديد من المستثمرين فجأة: Hyperliquid لا يعتمد على رسم مستقبل، بل بدأ يحقق أرباحًا بالفعل. وفقًا للبيانات العامة، Hyperliquid يحتل دائمًا المركز الأول في حجم تداول المشتقات على السلسلة. كلما زاد حجم التداول: زادت الرسوم، زادت إيرادات المنصة، زادت قيمة الشبكة، وهذا يشبه ماذا؟ يشبه Bn في 2021. وأيضًا يشبه Ethereum في مراحله المبكرة. السوق لأول مرة يرى: يمكن أن تظهر أصول مربحة حقًا في صناعة التشفير. ما يراه آرثر هايز هو ليس سعر HYPE، بل الهيكل. لماذا يقول: ربما يتجاوز HYPE SOL؟ لأن SOL يواجه وضعًا محرجًا. أكبر سبب لارتفاع SOL في العام الماضي كان: موجة Meme، التداول عالي التردد، المضاربة من قبل المستثمرين الأفراد، لكن هذه التدفقات لم تتراكم بالكامل في قيمة SOL نفسه. بالمقابل، Hyperliquid. كل نشاط تداول يدور مباشرة حول نظامها البيئي. بعبارة أخرى: SOL هو سوق يبيع الأدوات، وHYPE يشبه امتلاك منجم الذهب بأكمله. ما يعبر عنه آرثر هايز هو: أن السوق في المستقبل سيعطي قيمة أعلى للأصول ذات التدفق النقدي. إشارة مهمة قد يتم تجاهلها هي أن هذا السوق الصاعد يشهد تغيرات هيكلية.
2021: السوق يضخم المفاهيم.
2024: السوق يركز على ETF.
من 2025 فصاعدًا: السوق يبدأ في التركيز على الإيرادات. هذا مشابه جدًا لمنطق فقاعة الإنترنت بعد الانفجار. عندما تتحدث جميع المشاريع عن القصص: رأس المال يتبع السرد. وعندما ينضج السوق: يبدأ رأس المال في البحث عن الأرباح. ونتيجة لذلك، تظهر ظاهرة: المزيد من المؤسسات تبدأ في دراسة: إيرادات البروتوكول، رسوم العمولات، توزيعات الأرباح، إعادة شراء الرموز، نمو المستخدمين الحقيقيين، وفي هذه المؤشرات، Hyperliquid هو أحد أكثر المشاريع إشراقًا في الصناعة. ولهذا السبب بدأت المزيد من الصناديق التقليدية تعتبره: "أسهم مالية ذات نمو مرتفع في صناعة التشفير".

هل سيصبح HYPE هو SOL في هذه الدورة؟
في الواقع، السوق بدأ يقدره على هذا النحو.
مراجعة التاريخ: في 2020، لم يصدق أحد أن ETH سيصل إلى 4000 دولار. في 2021، لم يصدق أحد أن SOL سيرتفع من عدة دولارات إلى 260 دولارًا. في 2023، لم يصدق أحد أن BONK سيصبح أصلًا بقيمة مليارات الدولارات. كل دورة سوق صاعدة تظهر أصلًا يتجاوز توقعات الجميع. السؤال الذي يطرحه آرثر هايز هو: هل نحن غير جريئين بما يكفي للحلم؟ بعبارة بسيطة: هل السوق يقلل من قيمة الحصة السوقية التي يمكن أن يحتلها Hyperliquid في النهاية؟ إذا ظهرت خلال السنوات القادمة الحالات التالية: انتعاش كامل للتداول على السلسلة، نمو مستمر في سوق المشتقات، انتقال المستخدمين من البورصات المركزية، ودفع التنظيم الأمريكي نحو الشفافية على السلسلة، فإن Hyperliquid قد يصبح أحد أكبر المستفيدين.
لكن هناك مخاطر أيضًا
عندما يكون المزاج السوقي مرتفعًا، من الضروري رؤية الجانب الآخر. Hyperliquid تواجه عدة مخاطر رئيسية:
أولًا، مخاطر المنافسة تشمل: استراتيجيات Bn على السلسلة
استراتيجيات Coinb على السلسلة
صعود جيل جديد من DEX
لا أحد يضمن أن الموقع الريادي سيظل دائمًا موجودًا.
ثانيًا، مخاطر التنظيم
تظل معاملات المشتقات دائمًا محورًا للتنظيم. خاصة موقف الولايات المتحدة من سوق العقود الدائمة على السلسلة في المستقبل. لا تزال هناك حالة من عدم اليقين.
ثالثًا، مخاطر التقييم
عندما يبدأ الجميع في الاعتقاد أن HYPE سيتجاوز SOL، غالبًا ما يبالغ السوق في توقعاته للمستقبل. قد تتقلب الأسعار بشكل كبير على المدى القصير أكثر مما يتوقع المستثمرون. هناك اتجاه أكبر يتشكل
إذا كانت كلمة 2024 هي: ETF البيتكوين، فإن الكلمات المفتاحية من 2025 إلى 2026 قد تكون: أسواق رأس المال على السلسلة.
من تقدم تشريعات العملات المستقرة، إلى انفجار RWA، إلى صعود البورصات على السلسلة. يتجه القطاع من "سرد القصص" إلى "القيام بالأعمال". وHyperliquid يقف بالضبط عند نقطة التحول هذه. ما يراه آرثر هايز ليس رمزًا واحدًا، بل اتجاهًا: أن أكثر البروتوكولات قيمة في المستقبل قد لا تكون هي الشبكات ذات أعلى TPS، ولا أكثر مشاريع الذكاء الاصطناعي شعبية، بل تلك التي تستطيع الاستمرار في توليد التدفقات النقدية، جذب المستخدمين، وتحقيق الأرباح.

الخلاصة
اختراق HYPE سعر 72 دولارًا هو مجرد حدث سعر. الشيء الحقيقي الذي يستحق الانتباه إليه هو: أن السوق بدأ يعيد تعريف ما هو "الأصل الممتاز". في السوق الصاعد السابق، كان يعتمد على السرد القصصي. أما في السوق الصاعد القادم، فربما يعتمد على الأرباح. إذا كانت هذه المنطق صحيحة، فإن عبارة آرثر هايز "تجاوز SOL" ليست مجرد توقع متطرف، بل تذكير للسوق: أن الموجة الثانية من الثروة قد لا تأتي من من يروون القصص، بل من من يحققون الأرباح حقًا. وHYPE، هل سيصبح الظاهرة التالية في سوق التشفير؟ ربما يكون الجواب يتكشف تدريجيًا في كل معاملة على السلسلة.