خلال الأسبوع الماضي، انتقل البيتكوين من مرحلة التعافي المحلي إلى مرحلة تصحيح حاد. واجه السوق في الوقت نفسه جني أرباح، تدفقات رأس المال خارج صناديق ETF، تصاعد المخاطر الجيوسياسية، وتصفية المراكز على العقود الآجلة. فقد البيتكوين حوالي 5-6% خلال الأسبوع، مبتعدًا من منطقة 77-78 ألف دولار إلى نطاق 73-74 ألف دولار.

1. ما حدث خلال الأسبوع:

الحركة الرئيسية للسعر:
في بداية الأسبوع، حافظ البيتكوين على نطاق 77-78 ألف دولار.
فشلت محاولة الاختراق أعلى $78k .
بعد ذلك، بدأت سلسلة من عمليات البيع وتصفية المراكز الطويلة.
كانت أدنى مستويات الأسبوع حول 72.6-73 ألف دولار.

من الناحية الرسومية، يظهر الأسبوع كالتالي:
اختراق زائف للمقاومة، ثم
انخفاض حاد وتحول إلى تجميع هبوطي.

2. التحليل الفني للبيتكوين

مستويات الدعم الرئيسية:
الدعم قصير الأمد الرئيسي - 74-75 ألف دولار.
إذا تم كسر المنطقة، الهدف التالي هو 72-73 ألف دولار؛ ثم يتاح الطريق إلى 70 ألف دولار.

مستويات المقاومة الرئيسية:
أقوى مقاومة - 82-83.5 ألف دولار.
هناك تقع المتوسط المتحرك لـ200 يوم؛ عمليات البيع الكبيرة؛
منطقة اهتمام المؤسسات.

هيكل الاتجاه:
الهيكل الآن يبدو كالتالي:
- على المستوى العالمي — محايد صعودي؛
- متوسط الأمد — ضعف؛
- على المدى القصير — ضغط هبوطي.

لم يكسر البيتكوين بعد الدورة الصاعدة العالمية، لكن الزخم الصعودي المحلي قد فقد بالفعل.

3. الأحجام والتصفية

واحدة من العوامل الرئيسية في الهبوط كانت:
التصفية الجماعية للمراكز الطويلة وسوق المشتقات المفرط في التحمس.

خلال الأسبوع، تم تصفية مئات الملايين من الدولارات من المراكز الطويلة، وظل معظم المتداولين في مراكز شراء حتى بعد بدء الانخفاض. هذا أدى إلى تأثير cascade الكلاسيكي:
انخفاض السعر؛
تصفية المراكز؛
مبيعات جديدة؛
تعزيز الانخفاض.

4. ETF والمؤسسات

أهم سلبيات الأسبوع كانت تدفقات خارج صناديق ETF الفورية.
وفقًا لبيانات السوق، خلال 7 أيام خرج حوالي 1.7 مليار دولار من ETF البيتكوين، وتم تسجيل تدفقات صافية خارجة لعدة أيام متتالية.
وهذا مهم، لأن ETF كانت المحرك الرئيسي لنمو البيتكوين في 2025-2026؛
عندما تتغير التدفقات إلى سلبية، يفقد السوق دعمه بشكل حاد.
وفي الوقت نفسه، يظل الاهتمام المؤسساتي على المدى الطويل مرتفعًا، لكن عرض البيتكوين في البورصات لا يزال منخفضًا، ويواصل كبار الملاك الاحتفاظ بمراكزهم.

5. نفسية السوق

مؤشر الخوف والجشع انخفض إلى منطقة "الخوف الشديد".
تاريخيًا، هذا يعني:
على المدى القصير، قد يواصل السوق الانخفاض، لكن على المدى المتوسط، غالبًا ما توفر هذه المناطق نقاط شراء جيدة.
السوق الآن:
عاطفيًا ضعيف، ومفرط في البيع تقنيًا،
لكن لا يزال بدون استسلام كامل.

6. العوامل الكلية

ضغطت على البيتكوين بشكل كبير:
- التوتر بين الولايات المتحدة وإيران؛
- ارتفاع أسعار النفط؛
- مخاوف التضخم؛
- توقعات بمعدل فائدة مرتفع من الفيدرالي لفترة أطول من المعتاد.

نتيجة لذلك، خرج المستثمرون من الأصول عالية المخاطر، وتحول جزء من رأس المال مؤقتًا إلى الذهب والدولار.

7. السيناريوهات المحتملة للأسبوع القادم

سيناريو صعودي:
إذا حافظ البيتكوين على مستوى 73-74 ألف دولار وتباطأت تدفقات ETF، فهناك احتمال لانتعاش:
إلى 77 ألف دولار، ثم اختبار 80-82 ألف دولار.

سيناريو هبوطي:
إذا تم كسر الدعم $73k واستمرت التصفية، قد ينخفض السوق بسرعة
إلى 70 ألف دولار، وإذا حدث ذعر، حتى أدنى من ذلك.

8. الخلاصة العامة

السوق الآن في منطقة مهمة جدًا:
الدورة الصاعدة العالمية لم تنكسر بعد؛
لكن الاتجاه قصير الأمد أصبح واضحًا أنه تدهور.

أهم إشارات الأسبوع:
- بدأت تدفقات ETF في الانخفاض بشكل قوي.
- لم يتمكن البيتكوين من الاستقرار فوق 78-82 ألف دولار.
- السوق مثقل بالمراكز الطويلة.
- زادت التقلبات بشكل حاد.
- الاهتمام المؤسساتي على المدى الطويل لا يزال مرتفعًا.

حتى الآن، يظل البيتكوين فوق $70k — يظل هيكل السوق في الغالب تصحيحًا داخل دورة كبيرة، وليس انعكاسًا كاملًا نحو الأسفل.