مؤخرًا أعدت ترجمة ملاحظات حول إعادة الرهن / مشاركة الأمان، وكلما قرأتها أكثر، شعرت أن العوائد يمكن أن تتراكم، لكن المخاطر أيضًا قد تتراكم "خلسة"، خاصة تلك الوهم الذي يعتقد أن "كل شيء يربح قليلاً" هو الأكثر إغراءً. بصراحة، إذا قمت بتقديم نفس الرهن لضمان عدة بروتوكولات، فقد يحدث أن تتعرض جميعها للمشاكل في نفس الوقت، ولن يكون الأمر أكثر أمانًا فقط لأنك قسمت المخاطر على عدة طبقات.

في الأيام الأخيرة، يقارن الجميع بين RWA، عائدات السندات الأمريكية، ومنتجات العائد على السلسلة، وأستطيع أن أفهم رغبتهم في العثور على مرساة، لكن لا تندفع وتعتبرها نفس الشيء… أحيانًا يكون "العائد" على السلسلة أشبه بتعويض عن تحمل نوع من مخاطر الطرف النهائي، وليس شيئًا مجانيًا. على أي حال، طريقتي الآن بسيطة جدًا: أبدأ بفهم مصدر العائد، ثم أرى هل أسوأ سيناريو يمكن أن ينهيني كله، وإذا استطعت النوم بعد ذلك، فكل شيء على ما يرام. هكذا أبدأ.