لقد تواكبت للتو مع اتجاه توقعات الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي وهو في الواقع جنوني الآن. ارتفع الدولار الأسترالي من 0.6415 في نوفمبر إلى أكثر من 0.72 قبل بضعة أشهر، ثم تعرض لضربة قوية وانخفض تحت 0.70 هذا الأسبوع. هذا تقلب كبير وكل ذلك يعود إلى قوتين متعاكستين تدفعان العملة في نفس الوقت.

إذن إليك ما يحدث فعلاً. قام بنك الاحتياطي الأسترالي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى في مارس، ليصل إلى 4.10% الآن - أعلى مستوى منذ 2012. من المحتمل أن يرفعوا السعر مرة أخرى في مايو، مما سيضع أستراليا عند 4.35% ويمنحنا أعلى سعر فائدة مركزي في مجموعة العشرة بأكملها. عادةً ما يكون ذلك صعوديًا للدولار الأسترالي لأن تدفقات الأموال تتجه نحو العوائد الأعلى. البنك الاحتياطي الفيدرالي عالق عند 3.75-4.00% ولا يتوقع خفضًا حتى عام 2027، لذا فإن فجوة الفائدة تتسع في صالح أستراليا.

لكن بعد ذلك انفجرت أزمة الشرق الأوسط. وصلت أسعار النفط إلى 100-103 دولارات للبرميل، وتراجعت تدفقات الملاذ الآمن، وبدأ المتداولون في بيع كل شيء مقابل الدولار الأمريكي. تعرض الدولار الأسترالي لضربة قوية لأنه يُعتبر عملة مخاطرة - عندما تسيطر المخاوف، يبيع الناس العملة أولاً. انخفض الزوج إلى نطاق 0.6970-0.7040 وظل عالقًا هناك يقاتل المقاومة حول 0.7120.

ما هو مثير للاهتمام هو أن أستراليا تستفيد فعلاً من ارتفاع أسعار النفط لأنها مصدر طاقة صافٍ. لذا فإن الصدمة نفسها التي تؤذي اليابان وأوروبا تساهم في زيادة إيرادات التصدير الأسترالية. حذر الحاكم بولك من أن الصراع قد يجبر على المزيد من رفع أسعار الفائدة إذا استمرت تضخم الطاقة مرتفعة. كما جاءت بيانات الوظائف قوية، لذا يمكن للاقتصاد التعامل معها.

بالنسبة لتوقعات الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي للمستقبل، هناك ثلاثة أمور مهمة حقًا. أولها هو فجوة الفائدة - كل نقطة أساس ترفعها أستراليا فوق الاحتياطي الفيدرالي تدعم الهيكلية. ثانيها هو الطلب من الصين وأسعار خام الحديد. تدر أستراليا أكثر من 100 مليار دولار سنويًا من صادرات خام الحديد وتشتريها الصين معظمها. قامت جولدمان ساكس مؤخرًا بترقية توقعات نمو الصين لعام 2026 وخفضت مخاوف الرسوم الجمركية، وهو أمر إيجابي. ثالثها هو شهية المخاطر العالمية - وهو العامل المربك الآن الذي يحافظ على الأمور هشة.

كانت البنوك تتوقع نطاق 0.69 إلى 0.72 لعام 2026، مع بعض الارتفاع إلى 0.73. نحن الآن تقريبًا في الحد الأدنى. إذا خفت التوترات في الشرق الأوسط وانخفض النفط، قد نرى الدولار الأسترالي يدفع نحو 0.73 بحلول الربع الثالث. وإذا تصاعدت الأمور وظلت طلبات الملاذ الآمن قوية، فإننا نختبر 0.68 أو حتى 0.67. السيناريو الأكثر احتمالًا هو أن نتذبذب بين 0.69 و0.71 بينما تظل الحالة الجيوسياسية غير مؤكدة. على أي حال، ميزة الفائدة التي تمتلكها أستراليا حقيقية، لكنها تقاتل ضد كل شيء آخر في الوقت الحالي.