لقد لاحظت شيئًا غريبًا حول زوج AUD/JPY ربما يغفله معظم الناس الآن. وصل الزوج إلى مستويات لم نرها منذ عام 1990 في مارس، ثم تراجع بقوة عندما تصاعدت التوترات الجيوسياسية. نحن نتحدث عن انخفاض بنسبة 1.3% في أسبوع واحد. هذا النوع من التقلبات يخبرك أن أموالًا حقيقية تتحرك في هذا التداول.

فما الذي يدفع هذا فعلاً؟ شيئين على طرفي المعادلة. أستراليا جالسة بشكل جيد كمصدر صافٍ للطاقة، مما يعني أن ارتفاع أسعار النفط يضع المال في جيوبهم بينما يدمّر باقي العالم. في الوقت نفسه، قام بنك الاحتياطي الأسترالي برفع سعر الفائدة مرتين هذا العام والأسواق تتوقع خطوة أخرى في مايو. سعر الفائدة الآن عند 4.10% - أعلى مستوى منذ 2012. هذا تصرف عدواني.

وضع اليابان مختلف تمامًا. نعم، رفع بنك اليابان سعر الفائدة إلى 0.75% في اجتماع مارس (أعلى مستوى منذ 1995)، لكن الأمر هو - أنهم يتحركون ببطء شديد مقارنة بما يحدث في أستراليا. المعدلات الحقيقية في اليابان لا تزال سلبية بشكل عميق. وهنا المفاجأة: اليابان تستورد 90% من طاقتها. لذا، نفس الصراع في الشرق الأوسط الذي ينبغي أن يدفع المتداولين إلى الين كملاذ آمن يضر فعليًا باقتصاد اليابان. وضع الين كمأمن آمن مهدد حاليًا بشكل أساسي.

الفجوة في العائد بين أستراليا واليابان تقارب 335 نقطة أساس. بالنسبة لمتداولي الحمل، هذه هي القصة كاملة. تقترض الين الرخيص وتستثمر في AUD ذو العائد الأعلى. هذا الفرق كبير بما يكفي ليجعل الأمر مجديًا، ولهذا استمر الزوج في الارتفاع رغم الفوضى.

تقنيًا، نحن نراقب بعض المستويات الرئيسية. ارتد الزوج بين 110-112 في أوائل مايو بعد تراجع مارس من 113.95. مستوى 110 مهم جدًا - هو رقم نفسي دائري، ويتوافق مع المتوسط المتحرك لـ50 يومًا، ويتزامن مع قمم تقلب من 1991 و2024. إذا كسر ذلك، فإن الدعم التالي هو عند 108.80. على الجانب العلوي، 113.95 هو أعلى مستوى في مارس. إذا تم كسره بشكل حاسم، فمن المحتمل أن نتجه نحو 115-117.

إليك كيف أرى توقعات الين لبقية عام 2026. ثلاث سيناريوهات واقعية:

السيناريو الأول - تتراجع التوترات في الشرق الأوسط، ينخفض النفط إلى أقل من 90 دولار، يعود شهية المخاطرة. يرفع بنك الاحتياطي الأسترالي في مايو، ويحتفظ بنك اليابان بسياساته. يجد تداول الحمل موطئ قدم من جديد. يتجاوز AUD/JPY 113.95 ويستهدف 115-117 بحلول الربع الثالث. يصبح تراجع مارس فرصة للشراء عند النظر إلى الأمر لاحقًا.

السيناريو الثاني - تتصاعد الصراعات، يبقى النفط فوق 110 دولار، يسيطر الخوف. يسرع بنك اليابان من تشديد سياسته لأن ضعف الين يغذي التضخم المحلي. يتراجع تداول الحمل بشكل حاد. يكسر الزوج مستوى 110، يفقد الدعم، ويختبر 107-108 مرة أخرى. هذا هو السيناريو الذي يدمر المراكز المفرطة في الرفع.

السيناريو الثالث، وبصراحة الأكثر احتمالاً على المدى القريب - تظل الحالة الجيوسياسية غير مستقرة ولكنها محصورة. يتراوح النفط بين 95 و105 دولار. يتوقف بنك الاحتياطي الأسترالي بعد مايو. يبقى بنك اليابان ثابتًا. يظل زوج AUD/JPY يتماسك بين 109 و113 لفترة. يمكن لمتداولي النطاق أن يحققوا أرباحًا من ذلك، من خلال التقاط التقلبات بين الدعم والمقاومة.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف أن وضع أستراليا كمصدر للطاقة قلب تمامًا السيناريو الذي كان من المفترض أن يحدث. الأزمة في الشرق الأوسط التي عادةً ما تدفع الأموال إلى الين كملاذ آمن، بدلاً من ذلك، تستفيد منها AUD وتضر بالـ JPY. هذا هو التباين الذي يقود هذه الصفقة الآن. أضف إلى ذلك تعافي الاقتصاد الصيني (شركة جولدمان رفعت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 بعد صفقة الرسوم الجمركية الأمريكية) ولديك دفعة حقيقية لصادرات أستراليا.

إذا كنت تفكر في التداول بهذا الزوج، المفتاح هو مراقبة فجوة سعر الفائدة بين بنك الاحتياطي الأسترالي وبنك اليابان. كل نقطة أساس مهمة. إذا استمر بنك الاحتياطي الأسترالي في الرفع وبقي بنك اليابان صبورًا، فإن الفجوة تتسع ويكون لدى AUD/JPY مجال للارتفاع. لكن إذا سرع بنك اليابان فجأة لأن ضعف الين أصبح مشكلة داخلية، فإن ذلك يغير كل شيء. المحافظ يوديدا ألمح إلى أن لديه هذا الخيار على الطاولة.

نحن الآن في مرحلة تماسك بعد ارتفاع مارس والتراجع. لا تزال المؤشرات التقنية تظهر أن بنية الاتجاه الصاعد لا تزال سليمة، لكن هناك بعض التذبذب. من الجدير مراقبته للخطوة التالية.