مؤخرًا رأيت الكثير من الأشخاص يسألون عن ما هو OTC في المجتمع، واكتشفت أن العديد من المستثمرين المبتدئين لا يزالون غير واضحين بشأن مفهوم التداول خارج البورصة، لذلك قررت تنظيم فهمي لهذا الموضوع.

ببساطة، OTC هو التداول خارج البورصة، ويُعرف أيضًا بالتداول عبر المقاصة. ربما سمعت من قبل عن الأسهم المدرجة في السوق الرئيسي أو سوق الابتكار، فهذه كلها تتم في البورصات المركزية. لكن بعض الشركات، بسبب حجمها الصغير أو رغبتها في عدم تلبية متطلبات الإدراج الصارمة، تختار التداول خارج البورصة. عادةً ما تكون هذه الشركات شركات صغيرة أو ناشئة، وقد تمتلك إمكانيات جيدة، لكنها لم تصل بعد إلى حد الإدراج.

ما هي الخصائص الأساسية لتداول OTC؟ هي أن الطرفين يتفاوضان مباشرة على السعر، على عكس نظام التسعير الموحد في البورصات المركزية. يمكنك التفاوض مع الطرف الآخر على السعر وإتمام الصفقة، ولهذا يُطلق عليه أيضًا التداول بالمساومة. وبفضل هذه المرونة، تتنوع المنتجات المتداولة خارج البورصة بشكل كبير — الأسهم، السندات، العملات الأجنبية، العملات الرقمية، المشتقات المالية، كلها يمكن أن تُتداول هنا.

على سبيل المثال في تايوان، أنشأت الحكومة مركز المقاصة لإدارة سوق OTC. يمكن للشركات أن تدرج أسهمها بمجرد أن تحصل على ترشيح من أكثر من وسيط مرخص، وهو أقل صرامة من متطلبات الإدراج في السوق. هذا التصميم يهدف إلى توفير فرصة للشركات ذات الإمكانيات ولكن الحجم غير كافٍ للحصول على تمويل وتطوير. مؤشر OTC في تايوان يعكس حالة هذا السوق، ويستخدمه الكثير من المستثمرين كمؤشر لاتجاه الأسهم الصغيرة والمتوسطة.

لكن يجب أن أقول إن سوق OTC، رغم الفرص العديدة، يحمل مخاطر أيضًا. نظرًا لضعف الرقابة، وعدم شفافية المعلومات مقارنةً بالبورصات المركزية، قد يتواجد بعض المحتالين بين المشاركين. بالإضافة إلى ذلك، عادةً ما يكون السيولة أقل، فالسهم الذي تشتريه قد لا يكون من السهل بيعه، أو قد تبيع بسعر غير مرضي.

من خبرتي الشخصية، إذا قررت المشاركة في التداول خارج البورصة، أولاً يجب اختيار منصة موثوقة — يجب أن تكون خاضعة لتنظيم رسمي. ثانيًا، من الأفضل اختيار أدوات تداول ناضجة، مثل العملات الأجنبية أو العملات الرقمية الرئيسية، حيث يكون هناك عدد كبير من المشاركين في السوق، والسيولة عادةً جيدة. ثالثًا، من المهم أن تقوم بالبحث وفهم خصائص الأصول التي تتداولها، والفرق في السعر، وآليات السحب والإيداع، وغيرها من التفاصيل.

الميزة الأكبر للتداول خارج البورصة مقارنةً بالبورصة المركزية هي المرونة وتنوع الخيارات. يمكنك تداول أسهم شركات لم تُدرج بعد، واستخدام رافعة مالية أعلى، وتنوع طرق التداول. لكن، وراء هذه المزايا، توجد مخاطر أعلى أيضًا. لذلك، أهم شيء في تداول OTC هو أن يكون لدى المستثمر وعي أكبر بالمخاطر ومعرفة بالسوق. اختيار المنصة الصحيحة، والأصول المناسبة، والسيطرة على المخاطر، كلها ضرورية للعثور على فرص في السوق خارج البورصة.