لقد لاحظت مؤخرًا أن الكثيرين لا يزالون يخلطون بين مفهوم REIT حقًا، وما هو تحديدًا، على الرغم من أن REIT دخل سوق الأسهم التايلاندي منذ عام 2018، إلا أنه لا يزال هناك فترات يحقق فيها عائدًا جيدًا، وأخرى لا تتوافق مع التوقعات.

صندوق الاستثمار العقاري أو REIT هو "صندوق أصول" يُدار بواسطة مدير صندوق، حيث يجمع الأموال من خلال بيع وحدات الاستثمار، ثم يستخدم تلك الأموال للاستثمار في العقارات التي تولد دخلًا مستمرًا، مثل المنازل، الأراضي، المستودعات، الفنادق، المراكز التجارية، أو حتى شبكات الاتصالات.

ما يميز REIT هو أنه يدفع عائدًا ثابتًا نسبيًا، لأنه يعتمد على إيرادات الإيجار لدفعها للمستثمرين، وهو يختلف عن الاستثمار العقاري التقليدي الذي يتطلب رأس مال كبير.

أما عن فوائد REIT فهي تساعد مالكي الأصول الموجودة بالفعل على جمع التمويل لتطوير مشاريع جديدة، وللمستثمرين مثلنا، فهي توفر خيارًا للوصول إلى سوق العقارات دون الحاجة إلى مبالغ كبيرة من المال، بالإضافة إلى وجود محترفين يديرونها تحت إشراف الجهات المختصة.

حاليًا، يوجد أنواع متعددة من REIT، مقسمة حسب حقوق الملكية العقارية، مثل نوع الملكية (الملكية الحرة) الذي يملك العقار مباشرة، وقيمة الوحدة الاستثمارية تتغير وفقًا لقيمة العقار، ونوع حق الانتفاع (الحق في الإيجار) الذي لا يملك العقار مباشرة، لكنه يحق له استخدامه، وعند انتهاء عقد الإيجار، تنخفض قيمة الوحدة الاستثمارية مع مرور الوقت.

تتكون قيمة REIT من جزأين رئيسيين: قيمة العقار نفسه، والتدفقات النقدية المتوقعة من إدارته. الحالة الاقتصادية، الموقع الجيد، والاستثمار في البناء كلها تؤثر على قيمة REIT.

ما هي مميزات وعيوب REIT؟
المميزات: سيولة عالية، يمكن شراؤها وبيعها بسهولة في سوق SET، تُستخدم كوسيلة لتنويع المخاطر في المحفظة، شفافية، تحت إشراف، وتوليد تدفقات نقدية منتظمة.

أما العيوب فهي: أن أرباح التوزيعات من REIT تخضع لخصم ضريبي بنسبة 10%، أو يمكن دمجها مع خصم الضرائب السنوي، كما أنها تتأثر بتغير أسعار الفائدة.

كمثال على REIT في تايلاند، مثل CPNREIT، وهو REIT للحق في الإيجار من سنترال، ويحقق عائدًا حوالي 8% سنويًا، أو IMPACT، وهو REIT للملكية الحرة من Impact Muang Thong، ويحقق توزيع أرباح حوالي 5% سنويًا، وكل واحد منهما له خصائص ومخاطر مختلفة.

باختصار، REIT هو خيار جيد للأشخاص الذين يبحثون عن تدفقات نقدية أفضل من فوائد الودائع الثابتة، ولكن من المهم فهم مميزاته وعيوبه بوضوح، لضمان أن الاستثمار يتوافق مع أهداف واحتياجات الفرد.