مؤخرًا أتابع اتجاه الدولار الأسترالي، وهو حقًا أمر ممتع. كخامس أكبر عملة تداول في العالم، كان الدولار الأسترالي دائمًا محور اهتمام العديد من المتداولين، وميزاته من حيث السيولة العالية والفارق السعري المنخفض تجعل من السهل التخطيط على المدى القصير والمتوسط. لكن أداء الدولار الأسترالي في السنوات الأخيرة لم يكن مثاليًا حقًا.

عند الحديث عن سبب ضعف الدولار الأسترالي المستمر، فإن السبب الرئيسي يعود إلى طبيعته كعملة سلعية. تعتمد اقتصاد أستراليا بشكل كبير على تصدير المعادن الحديدية والفحم والنحاس، وعندما تتقلب أسعار المواد الخام العالمية، يتغير سعر صرف الدولار الأسترالي بشكل حاد. من بداية عام 2013 حتى 2023، انخفضت قيمة الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بأكثر من 35%، في حين ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 28% خلال نفس الفترة. هذا يدل على أن ضعف الدولار الأسترالي ليس وحده، بل إن العملات الرئيسية الأخرى مقابل الدولار الأمريكي أيضًا شهدت تراجعًا، مما يعكس دورة قوة الدولار.

في الربع الرابع من عام 2024، شهد الدولار الأسترالي انخفاضًا حادًا، حيث بلغ تراجعه السنوي حوالي 9.2%. ومع بداية عام 2025، وبسبب تصاعد الحرب التجارية العالمية، انخفض الدولار الأسترالي إلى مستوى 0.5933، وهو أدنى مستوى منذ خمس سنوات. يعتقد المحللون أن السبب الرئيسي هو أن سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية أضرت بالتجارة العالمية، وتراجع صادرات المواد الخام، مما أدى إلى تدهور مكانة الدولار الأسترالي كعملة سلعية.

لكن منذ النصف الثاني من عام 2025، بدأت الأمور تتغير بعض الشيء. ارتفعت أسعار خام الحديد والذهب بشكل كبير، وبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، مما أعطى الدولار الأسترالي فرصة للتنفس. في سبتمبر، وصل سعر الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي إلى 0.6636، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2024. هذا الانتعاش أعاد الثقة للكثيرين في الدولار الأسترالي.

هل سيرتفع الدولار الأسترالي أكثر؟ أعتقد أن الأمر يعتمد على عدة عوامل رئيسية. أولها هو توجه سياسة البنك المركزي الأسترالي. في الربع الثالث من عام 2025، ارتفعت مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا بنسبة 1.3% على أساس شهري، متجاوزة توقعات السوق، وأكد البنك المركزي مرارًا على ضرورة تأكيد أن التضخم يدخل مسارًا قابلًا للاستدامة قبل أن يفكر في تخفيف السياسة. هذا يعني أن الدولار الأسترالي قد يحصل على دعم على المدى القصير، ويكون أكثر جاذبية مقارنة بالعملات التي من المتوقع أن تخفض أسعار الفائدة قريبًا.

العامل الثاني هو اتجاه الدولار الأمريكي. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة، إلا أن إشارات رئيسه تشير إلى أنه لن يواصل الخفض بسرعة. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي من 96 إلى حوالي 99 خلال الصيف، مع احتمال أن يتجاوز مستوى 100 نفسيًا. عادةً، عندما يقوى الدولار الأمريكي، يتحرك الدولار الأسترالي بشكل عكسي، لذلك فإن قوة أو ضعف الدولار الأمريكي يؤثر مباشرة على أداء الدولار الأسترالي.

العامل الثالث الذي لا يمكن تجاهله هو الاقتصاد الصيني. تصدير الموارد الأسترالية يعتمد بشكل كبير على الصين، وإذا كانت الحالة الاقتصادية في الصين جيدة، فإن الطلب على خام الحديد والفحم وغيرها من المواد الخام يرتفع. وإذا تباطأ الانتعاش الاقتصادي في الصين، خاصة مع استمرار الركود في قطاع العقارات، فإن الدولار الأسترالي سيفقد أحد دعائمه المهمة.

تختلف توقعات المؤسسات المالية بشأن الدولار الأسترالي. تتوقع شركة مورغان ستانلي أن يرتفع إلى 0.72 بنهاية العام، بينما ترى يو بي إس أن السعر سيظل حول 0.68. وهناك من يرى أن الانتعاش الحالي مؤقت، وأن الدولار الأسترالي قد يصل إلى ذروته في مارس 2026 ثم يعود للهبوط.

من الناحية الفنية، يتداول الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بين 0.63 و0.66 حاليًا. إذا استمرت البيانات التضخمية في دعم الاقتصاد واستقرت، فقد يختبر مستوى 0.66 فوق. وعلى العكس، إذا تدهورت المخاطر العالمية أو ارتفع الدولار، فقد ينخفض الدولار الأسترالي إلى 0.63 أو أدنى.

أما بالنسبة للدولار الأسترالي مقابل اليوان الصيني، فبسبب استقرار سعر اليوان نسبيًا، من المتوقع أن يتذبذب بين 4.6 و4.75 على المدى القصير. وإذا تراجعت الصين بسبب الضغوط الاقتصادية، فقد يرتفع الدولار الأسترالي مقابل اليوان إلى حوالي 4.8 على المدى القصير.

بشكل عام، الدولار الأسترالي الآن في مرحلة تذبذب فني ومراهنة على الأساسيات. على المدى القصير، يُنصح بالتداول ضمن النطاق، مع متابعة الاختراقات بشكل دقيق. أما الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل فتعتمد بشكل رئيسي على إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وما إذا كانت مخاطر التجارة العالمية ستخف. إذا زادت البيانات التي تدعم توقعات خفض الفائدة، يمكن التفكير في بناء مراكز شراء؛ وإذا لم يحدث ذلك، فالحذر من ارتفاع الدولار الأمريكي ضروري.

ومن الجدير بالذكر أن تقلبات سعر الدولار الأسترالي عالية، وإذا كنت ترغب في تحقيق أرباح من ذلك، فعليك مراقبة البيانات الاقتصادية والسياسات بشكل مستمر، وتعديل استراتيجيتك بمرونة. فكل استثمار ينطوي على مخاطر، والتداول في سوق العملات الأجنبية هو من أعلى المخاطر، لذا يجب على المستثمرين إدارة المخاطر بشكل جيد وعدم الانسياق وراء الاتجاهات بشكل أعمى.