مؤخرًا أتابع قطاع أشباه الموصلات، ووجدت الكثير من الناس يسألون عن مؤشر ناسداك لأشباه الموصلات (SOX) وما هو بالضبط، ولماذا يستحق الاهتمام. لذلك قمت بتنظيم فهمي الخاص.

ببساطة، مؤشر ناسداك لأشباه الموصلات هو مؤشر رأس مال مرجح يتكون من 30 شركة مدرجة في الولايات المتحدة في مجال أشباه الموصلات، تم إطلاقه بالتعاون بين ناسداك وبورصة فيلادلفيا. يغطي هذا المؤشر جميع مراحل صناعة أشباه الموصلات، من التصميم والتصنيع إلى البيع، لذلك فإن مراقبة اتجاهه يمكن أن تعطي فكرة عن اتجاه الصناعة بأكملها.

لماذا نركز على هذا المؤشر؟ لأن العائد هو الذي يتحدث. من عام 2008 إلى 2022، ارتفع مؤشر SOX بنسبة 637.9%، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 فقط بنسبة 209.6%. في مايو من العام الماضي، سجل أعلى مستوى له عند 40077.4 نقطة. والأمر الأكثر إثارة هو أن خلال العشر سنوات الأخيرة، ارتفع مؤشر SOX بنسبة 635%، بينما ارتفع S&P 500 بنسبة 168% فقط. هذا الفارق كبير جدًا.

الدخول في هذا المؤشر ليس سهلاً. أولاً، يجب أن تكون شركة تركز على تصميم، تصنيع أو بيع أشباه الموصلات، ويجب أن تتجاوز قيمتها السوقية 100 مليون دولار، وأن تكون مدرجة في ناسداك أو بورصة نيويورك، مع متطلبات سيولة الأسهم (على الأقل تداول 1.5 مليون سهم شهريًا خلال ستة أشهر). تضمن هذه المعايير أن يكون أعضاء المؤشر من الشركات ذات القوة الحقيقية.

أما عن وزن مكونات مؤشر SOX، فهو العامل الحاسم في تحديد اتجاه المؤشر. تتصدر الشركات الكبرى مثل إنفيديا، تايوان ساكتيكوم، وأسمك، حيث تمثل أكبر الأوزان، وأداءها يؤثر مباشرة على المؤشر بأكمله. إنفيديا بقيمة سوقية تبلغ 3.22 تريليون دولار، وتتصدر مجال الذكاء الاصطناعي. تايوان ساكتيكوم قوية جدًا في جانب التصنيع، حيث تمثل رقائق 5 نانومتر و7 نانومتر 54% من الإيرادات، وتعمل على تطوير رقائق 3 نانومتر و2 نانومتر. شركة أسمك تملك تقنية الطباعة الضوئية الحصرية عالميًا، وقيمتها السوقية تتجاوز 410 مليار دولار.

أما شركة AMD، فهي أيضًا أداؤها لافت، حيث زادت حصتها السوقية من 12% في نهاية 2020 إلى 22% في منتصف 2022، مما أدى إلى استحواذها على عملاء إنتل. شركة أنسون ميوزك استغلت فرصة سوق السيارات الكهربائية، مع زيادة الطلب على أنظمة الطاقة الذكية وتقنيات الاستشعار.

للاستثمار في مؤشر SOX، هناك طريقان. الأول هو شراء صندوق ETF يتبع المؤشر، مثل SOXX في أمريكا أو صندوق كاثي الأمريكية لأشباه الموصلات (00830). الثاني هو التداول على الأسهم المكونة للمؤشر عبر العقود مقابل الفروقات، وهو أكثر مرونة ويمكن أن يبدأ بمبالغ صغيرة.

من منظور الاستثمار، فإن منطق صناعة أشباه الموصلات على المدى الطويل واضح جدًا. مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، مراكز البيانات، السيارات الكهربائية، والإلكترونيات الصناعية كلها في انفجار، حيث أن أكبر ثلاث شركات عالمية، إنتل، تايوان ساكتيكوم، وسامسونج، ستنفق أكثر من 300 مليار دولار لتوسيع قدراتها الإنتاجية. كما أن الولايات المتحدة وأوروبا والصين تستثمر بكثافة لدعم صناعات أشباه الموصلات المحلية.

بالطبع، هناك مخاطر أيضًا. الجغرافيا السياسية، دورات الطلب، والبيئة الاقتصادية الكلية كلها تؤثر. في عام 2022، انخفض قطاع أشباه الموصلات بنسبة 36.8%، وواجه الكثيرون صدمة وخرجوا من السوق. لكن على المدى الطويل، هذا الانخفاض كان فرصة للشراء، وقد عوضت السوق خسائرها منذ ذلك الحين.

بشكل عام، مؤشر ناسداك لأشباه الموصلات هو بالفعل أداة فعالة لمتابعة هذه الصناعة. إذا كنت تؤمن بمستقبل أشباه الموصلات، سواء بشراء المؤشر أو اختيار مكونات، فمن الجدير أن تدرس الأمر بجدية.