مؤخراً هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام — بعد ارتفاع أسهم التكنولوجيا بشكل كبير، بدأ تدفق كبير من الأموال يتجه بهدوء نحو الأسهم المالية، خاصة أسهم البنوك، وهي من الأصول التي كانت منخفضة التقييم لفترة طويلة. لقد نظرت بعناية، واكتشفت أن المنطق وراء هذا التناوب واضح جدًا.

تخيل أنك تضع أموالك في حساب توفير بالبنك لمدة سنة وتحصل على 2% فقط، لكن أسهم القطاع المالي يمكنها أن توفر لك عائد نقدي ثابت يتراوح بين 5 إلى 7%، مع فرصة لانتظار تعويض ارتفاع سعر السهم. الفرق كبير حقًا. بالإضافة إلى ذلك، نسبة السعر إلى الأرباح لأسهم البنوك الكبرى لا تزال تتراوح حول 10 إلى 12 مرة، مقارنة بأسهم التكنولوجيا التي تتجاوز عادة 25 إلى 30 مرة، مما يجعل التقييمات أكثر معقولية بكثير.

لماذا يجب أن نتابع الآن؟ لاحظت عدة نقاط مهمة. أولاً، بيئة الفائدة ليست سيئة جدًا بالنسبة للقطاع المالي. على الرغم من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي بدأ دورة خفض الفائدة، مما قد يضغط على صافي دخل الفوائد، إلا أن شركات التمويل في تايوان حققت أكثر من 5600 مليار دولار من الأرباح حتى نوفمبر هذا العام، مسجلة رقمًا قياسيًا جديدًا. أعتقد أنه حتى لو كانت بيئة الفائدة منخفضة بحلول عام 2026، طالما أن الاقتصاد لا يهبط بشكل حاد، فإن قدرة شركات التمويل على توزيع الأرباح ستكون على الأرجح أقوى من هذا العام. ثانيًا، الأموال تتجه من الأسهم الإلكترونية إلى الأسهم الدفاعية. شركة فوبان فاينانس، كوانتاي فاينانس، أداؤها مؤخرًا جيد، وهو إشارة إلى دوران السوق. ثالثًا، الأسهم المالية تتمتع بخصائص دفاعية قوية. خلال سوق الدب في 2022، انخفض مؤشر السوق بنسبة تزيد عن 20%، لكن مؤشر القطاع المالي انخفض بأقل من 15%، وأقل خسارة كانت للبنوك. الأسهم التكنولوجية عند التصحيح تنخفض بنسبة 10%، بينما الأسهم المالية غالبًا تتأرجح فقط بين 3 إلى 5%، مما يقلل من العبء النفسي.

باختصار، الأسهم المالية تشمل أسهم البنوك، والتأمين، والأسهم في شركات الأوراق المالية. في تايوان، يوجد حوالي 49 سهمًا من القطاع المالي مدرجًا. غالبية المستثمرين المبتدئين يبدأون من شركات التمويل، لأنها متنوعة، وموزعة بشكل جيد، وعائدها ثابت، مثل كوانتاي فاينانس، فوبان فاينانس، تشونغشين فاينانس، فهي دائمًا من الخيارات الشعبية. الأسهم البنكية الصافية مناسبة لمن يفضلون الاستحواذ المستقر، لأنها أقل تقلبًا. التأمين والأوراق المالية تتسمان بتقلبات أكبر، وتكون مناسبة عند تحول اتجاه السوق.

إذا كانت أموالك صغيرة، يمكنك البدء بصناديق الاستثمار المتداولة في القطاع المالي، فهي منخفضة العتبة وموزعة بشكل جيد. استراتيجيتي الشخصية هي اختيار الأصول ذات العائد المرتفع، والنسبة المنخفضة للسعر إلى الأرباح، والأرباح المستقرة، وغالبًا أدخل عندما يكون السوق في مرحلة تصحيح عالية، أو عندما تتراجع أسهم الإلكترونيات بعد ارتفاعها. في هذه الحالة، تتجه الأموال بسهولة نحو القطاع المالي. أو يمكنك شراء الأسهم بشكل تدريجي عندما يتجاوز عائدها 6 إلى 7%. بعد الشراء، فقط احتفظ بها، واستقبل الأرباح كل عام كدخل.

في تايوان، تساهم شركة فوبان فاينانس للتأمين بشكل مستقر، وتنمو إدارة الثروات بسرعة، ونسبة السعر إلى الأرباح حوالي 12 مرة، وما زالت منخفضة التقييم. شركة كوانتاي فاينانس تنمو بشكل ملحوظ في سوق التأمين في جنوب شرق آسيا، ونسبة السعر إلى الأرباح 11 مرة، مما يجعلها جذابة. شركة تشونغشين فاينانس تتقدم في التحول الرقمي، ولها مساحة نمو جيدة. شركة يوشان فاينانس تركز على قروض الشركات الصغيرة والمتوسطة والخدمات المصرفية للأفراد، وتتمتع بأسلوب إدارة متحفظ، مما يجعلها مفضلة لدى المستثمرين المحافظين. بنك تشونغشان هو بنك صافي، ويتميز بنسبة رأس مال عالية، وجودة القروض مستقرة، وهو أحد الخيارات ذات التقييم الأدنى.

بالنسبة للأسهم المالية الأمريكية، فإن جي بي مورغان هو أكبر بنك في الولايات المتحدة، ويشمل أعمال التجزئة المصرفية، والبنوك الاستثمارية، وإدارة الثروات، ويعمل به أكثر من 300 ألف موظف، وإذا استمرت سوق رأس المال في النشاط حتى 2026، فهناك إمكانيات كبيرة لنمو الأرباح. البنك الأمريكي يركز على خدمات العملاء العاديين، ويخدم أكثر من 68 مليون عميل، وهو الأكبر من حيث حجم الودائع في أمريكا. جولدمان ساكس هو أشهر بنك استثماري في وول ستريت، وإذا كنت متفائلًا باستمرار سوق رأس المال في 2026، فهذه الشركة لديها أقوى قدرة على الانفجار، لكن تقلباتها عالية أيضًا. شركة بيركشاير هاثاوي، المملوكة لبافيت، هي شركة استثمارية ضخمة، تمتلك العديد من الشركات في مجالات التأمين، والسكك الحديدية، والطاقة، ويطلق عليها الكثيرون أنها أكثر الأسهم الدفاعية استقرارًا في السوق الأمريكية. شركة أمريكان إكسبريس تركز على العملاء المميزين، ويمتلكون قوة شرائية عالية، وتظل مستقرة نسبيًا في جميع الأحوال الاقتصادية.

الأسهم المالية تعتبر أسهم دورية، تتبع دورة اقتصادية قوية، وتناسب بشكل أكبر الاستثمار على المدى القصير. ومع ذلك، بصراحة، وراء استقرارها وتقلباتها المنخفضة، توجد مخاطر أيضًا. من حيث الأداء، لم تتجاوز الأسهم المالية السوق خلال العشر سنوات الماضية. وعند حدوث أزمات غير متوقعة، تتراجع الأسهم المالية بشكل أعمق من غيرها، مثل أزمة سوق الأسهم الصينية في 2015، حيث انخفض صندوق MSCI المالي بأكثر من 36.34%. خلال الأزمات المالية، هناك دائمًا خطر انهيار البنوك فجأة.

لكن على المدى الطويل، لا تزال الأسهم المالية ذات قيمة. خلال الثلاثين عامًا الماضية، كانت أرباح القطاع المالي تنمو بسرعة أكبر من الاقتصاد الكلي، مما مكن الشركات المالية من دفع أرباح عالية للمساهمين تتجاوز المتوسط. القطاع المالي مرتبط بصحة الاقتصاد العالمي، والحكومات لن تسمح بسهولة بانهيار البنوك الكبرى، مما يقلل من مخاطرها مقارنة بالصناعات الأخرى. غالبًا ما تستفيد البنوك من ارتفاع أسعار الفائدة، حيث يمكن أن يتوسع هامش صافي الفوائد لديها. مع مرور الوقت، يمكن للبنوك تعديل أصولها وخصومها، والاستعداد لنمو أرباح أقوى.

بالطبع، الأسهم المالية ليست بديلًا مثاليًا للودائع الثابتة. فهي تحقق أرباحًا أعلى من حسابات التوفير، لكنها تتسم بالتقلبات والمخاطر. إذا كنت ترغب في دخل سلبي طويل الأمد، فابدأ بصناديق الاستثمار في القطاع المالي أو بعض شركات التمويل المستقرة، مع استخدام استراتيجيات الودائع ذات العائد المرتفع، وهو خيار جيد. لكن من الأفضل تنويع المحفظة، وعدم وضع كل الأموال في سهم واحد. الأسهم المالية تتأثر بسهولة بتقلبات السوق، وخلال فترات السوق الهابطة، يصعب التنبؤ بقاع السوق، وغالبًا ما تتراجع الأسهم المالية بشكل أعمق. كما تتأثر بأسعار الفائدة، سواء رفعها أو خفضها. بالإضافة إلى ذلك، هناك مخاطر الديون المعدومة، فإذا لم تتمكن الشركات التي تستثمر فيها من سداد ديونها، فإن البنوك تواجه مخاطر الديون المعدومة.

بشكل عام، على الرغم من أن الأسهم المالية تفتقر إلى القدرة على الانفجار مثل أسهم التكنولوجيا، إلا أنها تمثل نسبة عالية من السوق العالمية، ومع مرور الوقت، لديها القدرة على التفوق على السوق. الآن هو الوقت المناسب للاستثمار، لأن التقييمات معقولة، وتوفر عوائد مستقرة مع إمكانيات نمو. الوقت هو صديق الشركات الجيدة، ومع تطور القطاع المالي، تزداد مزاياه مع مرور الزمن.