مؤخرًا سألني العديد من المبتدئين، هل يمكن شراء الأسهم التي تم قفلها عند الحد الأعلى للارتفاع؟ في الواقع، هذا السؤال جيد جدًا، لأن الكثيرين يشعرون بالذعر عند رؤية الحد الأعلى للارتفاع، ولا يعرفون حقًا إذا كان بإمكانهم التداول أم لا. سأرتب لكم خبرتي على مر السنين.

أولاً، أقول بصراحة: الحد الأعلى للارتفاع لا يؤثر على التداول، والحد الأدنى للهبوط أيضًا لا يؤثر على التداول. لكن المهم هو ما إذا كانت أوامر الشراء التي تضعها يمكن أن تُنفذ، فهذا هو الشيء الذي يجب أن يفهمه الجميع حقًا.

هل تريد الشراء عندما يكون السهم عند الحد الأعلى للارتفاع؟ يمكن، لكن لا تتوقع أن يتم التنفيذ على الفور. لأنه قد تم بالفعل ترتيب العديد من الأشخاص الذين ينتظرون عند سعر الحد الأعلى للارتفاع لشراء الأسهم، وأمر الشراء الخاص بك فقط في قائمة الانتظار. ومع ذلك، إذا وضعت أمر بيع، فسيتم تنفيذه تقريبًا في ثوانٍ، لأن هناك الكثير من الأشخاص الذين يرغبون في الشراء في ذلك الوقت. والعكس صحيح، عند الحد الأدنى للهبوط، إذا كنت تريد الشراء، فسيتم التنفيذ على الفور، وإذا كنت تريد البيع، فستحتاج إلى الانتظار في قائمة الانتظار.

عندما أراقب السوق، أجد أن أوامر الشراء على الأسهم عند الحد الأعلى للارتفاع ممتلئة، وأوامر البيع تقريبًا فارغة، ويمكن أن أميز بسهولة أن هناك طلبًا يفوق العرض. عند الحد الأدنى للهبوط، يكون الأمر العكسي، حيث تتراكم أوامر البيع بشكل كبير، وأوامر الشراء قليلة جدًا. في سوق الأسهم التايواني، يُميز الحد الأعلى للارتفاع باللون الأحمر، والحد الأدنى للهبوط باللون الأخضر، مما يسهل التمييز بسرعة.

بالنسبة لموضوع هل يمكن شراء الأسهم عند قفلها عند الحد الأعلى للارتفاع، أود أن أؤكد على تقنية عملية. إذا كنت تتوقع أن السهم على وشك أن ينخفض إلى الحد الأدنى، فلا تنتظر حتى يصل إلى الحد الأدنى للهبوط لتفكر في البيع. أفضل طريقة هي وضع أمر البيع خلال فترة السعر التوافقي، لأن قواعد التداول تقول "الأولوية للسعر، ثم للوقت"، وكلما وضعت الأمر مبكرًا، كانت الأولوية أعلى. لقد رأيت الكثير من الناس يضعون أوامر البيع عندما لا يتم البيع، ثم يلغونها ويعيدون وضعها، وفي النهاية يتأخرون في الصف ويصعب عليهم التنفيذ. بعد وضع الأمر، لا تغيره، وابقَ على حاله.

أحيانًا، قبل إغلاق السوق بآخر 10 إلى 15 دقيقة، يحدث تدفق مؤقت في السيولة على الأسهم عند الحد الأدنى للهبوط، وهذه فرصة أخيرة للهروب. أو يمكنك مراقبة حجم أوامر الشراء عند سعر الحد الأدنى للهبوط، وإذا فجأة زاد حجم الشراء بشكل كبير، فربما يكون ذلك دخول من قبل القوة الرئيسية، ويمكنك أن تفكر في البيع معه، ولكن بسرعة.

هل يمكن شراء الأسهم عند قفلها عند الحد الأعلى للارتفاع؟ في النهاية، الأمر يعتمد على استراتيجيتك. لا تندفع للشراء بسرعة عند الحد الأعلى، بل افهم سبب ارتفاع السهم أولاً. إذا كان هناك أخبار حقيقية إيجابية، مثل زيادة الأرباح بشكل كبير، أو تلقي طلبات كبيرة، أو دعم سياساتي (مثل حصول شركة TSMC على طلبات من Apple أو NVIDIA)، فربما يكون هناك مجال للمزيد من الارتفاع. لكن إذا كان الارتفاع مجرد مضاربة أو اختراق فني، فغالبًا ما يكون إشارة لبيع الأسهم بعد الارتفاع.

وعكس ذلك، عند الحد الأدنى للهبوط، يجب أن تكون عقلانيًا. أحيانًا يكون السبب هو تأثير المزاج السوقي أو عوامل قصيرة الأمد، والشركة نفسها ليست لديها مشكلة، وربما سترتفع مرة أخرى لاحقًا. في مثل هذه الحالات، الاحتفاظ أو بناء مركز صغير هو أفضل استراتيجية. ولكن إذا كانت هناك أخبار سلبية حقيقية، مثل نتائج مالية سيئة، أو تورط كبار المسؤولين، أو طلبات استدعاء التمويل، فالأفضل أن تخرج من السوق وتقبل الخسارة.

أحد الأسباب التي أراها كثيرًا لحدوث الحد الأعلى للارتفاع هو أن الكميات مملوكة من قبل كبار المستثمرين. الأجانب، وصناديق الاستثمار، أو القوة الرئيسية تشتري بشكل متواصل، وتقوم بتثبيت الأسهم الصغيرة والمتوسطة، بحيث لا يوجد الكثير من الأسهم للبيع، وإذا حاولت سحبها، فإنها تتوقف عند الحد الأعلى، والمستثمرون الأفراد لا يستطيعون الشراء. وهناك أيضًا الأسهم ذات المفهوم التكنولوجي، مثل أسهم الذكاء الاصطناعي، التي ترتفع بشكل حاد بسبب الطلب على الخوادم، خاصة في نهاية الفصل المالي، حيث يشتري صناديق الاستثمار والقوة الرئيسية أسهم تصميم الدوائر integrated circuit لزيادة الأداء.

أما عند الحد الأدنى للهبوط، فغالبًا يكون بسبب تأثير سلبي من الأخبار، مثل التلاعب المالي، أو تراجع الصناعة، أو دخولها في مرحلة الركود، ويشعر السوق بالذعر ويبدأ البيع بشكل كبير، مما يصعب تجنبه. في عام 2020، عندما تفشى COVID-19، انهارت العديد من الأسهم عند الحد الأدنى، أو تراجعت سوق الأسهم الأمريكية، مما أدى إلى تدمير سوق التكنولوجيا التايواني، وكل ذلك يعكس مخاطر نظامية.

هناك مقارنة مثيرة للاهتمام، وهي أن السوق الأمريكية لا يوجد لديها آلية الحد الأعلى أو الأدنى، وإنما تستخدم "آلية التوقف المؤقت". عندما ينخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 7% أو 13%، يتوقف السوق لمدة 15 دقيقة للتنفس، وإذا انخفض بنسبة 20%، يُوقف التداول تمامًا في نفس اليوم. أما الأسهم الفردية، فهناك توقف مؤقت عندما تتغير أسعارها بأكثر من 5% خلال فترة قصيرة. وهذا يختلف عن سوق الأسهم التايواني، حيث يتم تحديد الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض بنسبة 10%، وإذا وصل السعر إلى الحد المحدد، يتم تجميده.

نصيحتي هي أنه عند مواجهة الحد الأعلى أو الأدنى، الأهم هو أن تكون عقلانيًا. لا تتبع الاندفاع للشراء أو البيع، بل افهم سبب ارتفاع أو انخفاض السهم أولاً، ثم قرر ما إذا كنت ستدخل السوق أم لا. إذا كنت تتوقع أن سهمًا معينًا سيصل إلى الحد الأدنى أو الأعلى، ولكن لا يمكنك الدخول، فكر في شراء أسهم ذات صلة أو من نفس القطاع، مثل شراء شركات أشباه الموصلات الأخرى عندما يرتفع سهم TSMC، أو استخدم وسطاء خارجيين أو السوق الأمريكية لشراء الأسهم الأمريكية، فذلك أسهل في التنفيذ.