مؤخرًا رأيت الكثير من الأشخاص يسألون كيف يمكنهم الربح عندما ينخفض سوق الأسهم، في الحقيقة هذا يتعلق بموضوع البيع على المكشوف. الكثير من الناس مهتمون بالبيع على المكشوف لكنهم يخافون، وذلك بسبب عدم فهمهم الكافي لمنطق المخاطرة وكيفية التعامل معها. سأشارككم فهمي للموضوع.

ببساطة، البيع على المكشوف هو البيع أولاً ثم الشراء لاحقًا، لتحقيق أرباح من الفرق السعري بينهما. على سبيل المثال، إذا توقعت أن أساسيات سهم معين ستضعف وأن سعره سينخفض، يمكنك بيعه أولاً، وعندما ينخفض السعر إلى أدنى مستوى تشتريه مرة أخرى، والفارق هو أرباحك. أما البيع على المكشوف في نفس اليوم فهو أكثر تطرفًا، حيث تدخل السوق وتغلق الصفقة في نفس اليوم، وتستهدف فقط موجة الانخفاض القصيرة، ولا تحتفظ بالمركز لليلة.

لكن يجب أن أقول بصراحة، أن البيع على المكشوف استراتيجية محفوفة بالمخاطر جدًا. عندما يصل السهم إلى حد التوقف عن الصعود، غالبًا لا تتوفر أسهم اقتراض، وإذا أخطأت في توقعك واستمر السعر في الارتفاع، فإن خسارتك من الناحية النظرية غير محدودة. لذلك، لا ينصح المبتدئ مباشرة بالبدء في البيع على المكشوف.

في تايوان، هناك ثلاث طرق رئيسية للقيام بالبيع على المكشوف. الأولى هي اقتراض الأسهم (الاقتراض بالهامش)، ويتطلب فتح حساب ائتماني، لكن هناك مشاكل كثيرة — غالبًا لا يمكن اقتراض الأسهم من الأسهم الشعبية، ولا يمكن البيع على المكشوف عندما يكون السهم عند سعر ثابت، ويجب أيضًا مواجهة عمليات الإغلاق القسري. الثانية هي العقود الآجلة، ذات الرافعة المالية العالية ولكن لها مدة استحقاق، وتناسب الأشخاص ذوي الخبرة. الثالثة هي العقود الفرقية (CFD)، وهي الأدنى من حيث المتطلبات، ولا داعي للقلق بشأن مشكلة الاقتراض، وتتيح التداول في الاتجاهين، وأعتقد أن المبتدئين يمكنهم البدء بها لتدريب البيع على المكشوف.

اختيار السهم المستهدف للبيع على المكشوف مهم جدًا أيضًا. ليس أن الأسهم التي ارتفعت كثيرًا يجب أن تُباع على المكشوف، بل يجب البحث عن الأسهم التي تكون عند مستويات عالية نسبياً، أو التي تظهر علامات ضعف في أساسياتها، أو التي تخترق مؤشرات فنية مهمة. على سبيل المثال، شركة تتراجع إيراداتها لسنوات، أو قطاع وصل إلى الذروة ولكن نسبة السعر إلى الأرباح لا تزال مرتفعة، كل هذه إشارات للبيع على المكشوف. بالمقابل، البيع على المكشوف عند مستويات منخفضة جدًا يكون خطيرًا، لأن الأرباح محدودة والمخاطر غير محدودة.

عند التداول الفعلي، أنصح ببعض المبادئ. أولاً، اختر نقطة دخول عالية، ليس مع ارتفاع السهم فقط، بل عندما تتأكد من وجود عوامل سلبية في الأساسيات أو الأخبار. ثانيًا، ركز على التداول القصير الأمد، لتحقيق أرباح سريعة والخروج بسرعة، لتقليل مخاطر الارتداد. ثالثًا، دائمًا ضع وقف خسارة، فبدون وقف خسارة أنت تتاجر بالمقامرة. رابعًا، لا تعتمد على الحدس فقط عند البيع على المكشوف، لأنه تداول ضد الاتجاه، واحتمال النجاح منخفض جدًا. خامسًا، إدارة رأس المال بشكل صارم، ففرص البيع على المكشوف نادرة، وعندما تظهر فرصة ذات احتمالية ربح عالية، يجب توزيع رأس المال بشكل مناسب.

بصراحة، البيع على المكشوف ليس للجميع. إذا كنت ترى أن المخاطرة كبيرة جدًا، يمكنك التركيز على الشراء فقط أو اختيار أدوات استثمار أكثر استقرارًا. لكن إذا رغبت في التجربة، أنصحك بالتدريب على حساب تجريبي لمدة أسبوعين، حيث يمكنك تجربة منطق البيع على المكشوف بدون أي تكلفة، وعندما تحقق أرباحًا مستقرة بشكل متواصل، يمكنك الانتقال إلى التداول الحقيقي. البيع على المكشوف هو استراتيجية تداول، وليس مقامرة، بشرط أن تفهم تمامًا المخاطر والآليات.