هذه الأيام رأيت مرة أخرى مجموعة من الناس يربطون بين عرض العملات المستقرة، صافي التدفقات الداخلة لصناديق الاستثمار المتداولة، ومال السوق الخارجي، ويقولون "لذا يجب أن يرتفع/ينخفض"، وباختصار هم يخلطون بين الارتباط والسببية، وهذا يبدو غامضًا بعض الشيء. زيادة العملات المستقرة قد تكون مجرد انتقال للأموال على السلسلة، التدفقات الداخلة لصناديق ETF قد تكون لأسباب أخرى تعوض خسائر، وتغير تفضيلات المخاطرة في سوق الأسهم الأمريكية يؤدي إلى تغيير في السرد، والجميع يفسر الأمر وكأنه توقعات جوية.

أنا كواحد من هامش الـDAO، أتابع المقترحات بكثرة، وأخاف أكثر شيء هو أن "العملية تبدو صحيحة"، والتنفيذ يعتمد على التخيل: من أين تأتي الأموال، كيف تدخل، وهل هناك حاجة لشراء الأصول بعد الدخول… إذا لم نفصل هذه الأمور، ونقارن بين عدة مخططات، نستنتج استنتاجات، لكن أنا لا أصدق ذلك كثيرًا.

وبالمناسبة، أود أن أشتكي، عندما رأى شريكي لقطة شاشة لتدفقات ETF الداخلة، سألني هل يجب أن أشتري مرة أخرى، فقلت له: لا تتسرع، السوق ماهر جدًا في استخدام نفس البيانات لعرض قصتين مختلفتين. هكذا هو الأمر الآن.