لقد لاحظت مؤخرًا أن معظم الأشخاص الذين يبدأون في الاستثمار في الصناديق غالبًا ما يختلط عليهم الأمر بشأن nav، لذلك أود أن أشارك فهمي الخاص

ببساطة، nav أو القيمة الصافية للأصول هو القيمة الحقيقية للأصول التي يمتلكها الصندوق في كل يوم. فكر في الأمر على هذا النحو: إذا أخذت جميع الأصول التي يملكها الصندوق وطرحت منها الديون، ثم قسمت الناتج على إجمالي وحدات الاستثمار، ستحصل على nav لكل وحدة وهو سعر الشراء والبيع للمستثمرين لدينا

ما يثير الاهتمام هو أن nav لكل وحدة وسعر السهم يبدو متشابهين، لكنهما في الواقع يختلفان كثيرًا. سعر السهم هو نتيجة للمساومة بين المشتري والبائع في السوق، ويتغير وفقًا للعرض والطلب، بينما nav هو السعر الذي يعكس القيمة الحقيقية للأصول وفقًا لسعر الإغلاق في اليوم السابق، وهو أشبه بقيمة دفترية للسهم أكثر من كونه سعر السوق

حساب nav ليس معقدًا جدًا، الصيغة هي: الأصول التي يملكها الصندوق وفقًا لسعر السوق، بالإضافة إلى العوائد المجتمعة والنقد، ثم نخصم المصاريف والديون، وأخيرًا نقسم على عدد وحدات الاستثمار. على سبيل المثال، إذا كان صندوق Z يمتلك فندقًا بقيمة 10 ملايين بات، وأسهم A بعدد 1000 سهم وسعر السهم 1000 بات، ولا توجد ديون، ويملك 200,000 وحدة استثمار، فسيكون nav يساوي 11 مليون بات، وnav لكل وحدة 55 بات

عندما تزيد قيمة الأصول التي يملكها الصندوق، يرتفع nav تلقائيًا، ويحقق حاملوا الوحدات أرباحًا. وعلى العكس، إذا انخفضت قيمة الأصول، ينخفض nav ويخسر حاملوا الوحدات

الهدف من مراقبة nav هو تقييم مدى كفاءة إدارة الصندوق لأصوله. إذا نما nav بشكل جيد على المدى الطويل مقارنة بصناديق أخرى ذات خصائص مماثلة، فهذا يدل على أن مدير الصندوق يعمل بشكل جيد. وعلى العكس، إذا ظل nav ثابتًا أو نما ببطء، فقد يشير ذلك إلى أن الإدارة ليست جيدة جدًا

لكن يجب أن نكون حذرين، فالـ nav لكل وحدة الذي نراه حاليًا هو من اليوم السابق، ونحن لا نعرف سعر البيع الحقيقي حتى يعلن عن nav الجديد في اليوم التالي. بالإضافة إلى ذلك، ارتفاع nav لكل وحدة لا يعني بالضرورة أن الصندوق غالي، فقد يكون ذلك بسبب ارتفاع قيمة الأصول أو قلة الوحدات الاستثمارية. لذلك، عند اختيار صندوق، من المهم النظر في جودة الأصول وسياسة الاستثمار

وفي الختام، nav مهم جدًا للمستثمرين لأنه يحدد سعر الشراء والبيع ويؤثر على أرباحنا وخسائرنا. فهم nav بشكل دقيق سيساعدنا على اتخاذ قرارات استثمارية أفضل وتوقع العوائد بشكل أوضح