رأيت مؤخرًا الكثير من المبتدئين يناقشون معنى "الضغط على السوق" أو "التحجيم"، في الواقع هذا المفهوم مهم جدًا للمستثمرين الذين يراهنون على الانخفاض، فبغير حذر قد يتعرضون للفخ بسهولة.

الضغط على السوق ببساطة هو عملية "إجبار المتداولين على البيع على المكشوف خارج السوق". عندما يرتفع سعر السهم بسرعة، يضطر المستثمرون الذين يراهنون على الانخفاض إلى تغطية مراكزهم بأسعار مرتفعة، مما يدفع السعر للارتفاع مرة أخرى، مكونًا دورة مفرغة. يبدو الأمر بسيطًا، لكن الضرر الذي يسببه عند حدوثه لا يُستهان به.

أكثر ما أثر فيّ هو حادثة GME في عام 2021. كانت شركة الألعاب الإلكترونية تتداول بأسعار منخفضة جدًا، ثم دخل Ryan Cohen إلى مجلس الإدارة، ومعه المؤسسات المالية التي قامت بكميات كبيرة ببيع الأسهم على المكشوف، لكن مجموعة من مستخدمي منتدى Reddit المعروف بـ WSB اكتشفوا الأمر. قرر هؤلاء المستثمرون الأفراد أن يتحدوا ويشتروا بكميات كبيرة، وخلال أسبوعين فقط قفز سعر السهم من 30 دولارًا إلى 483 دولارًا. تخيل، كيف كان شعور المؤسسات التي كانت تبيع على المكشوف حينها، حيث تم بيع 140% من الأسهم، واضطرت إلى تغطية مراكزها، وخسائرها تجاوزت 5 مليارات دولار على ما يُقال.

أما Tesla فهي قصة مشابهة، لكن بطابع مختلف. في عام 2020، تحولت الشركة من الخسارة إلى الربح، وحدثت طفرة في مصنع شنغهاي، حيث زاد سعر السهم ستة أضعاف خلال نصف سنة، ثم زاد مرة أخرى بعد تقسيم الأسهم، ليصل خلال عامين إلى ما يقرب من عشرين ضعف السعر الأصلي. وخسائر المراكز القصيرة كانت ضخمة أيضًا.

لماذا أصبح سؤال "ما معنى الضغط على السوق" يتكرر أكثر فأكثر؟ لأن تقلبات السوق الآن أصبحت أكثر عنفًا. عادةً، هناك عدة شروط تظهر معًا لحدوث الضغط على السوق: ارتفاع نسبة المراكز القصيرة جدًا، قلة الأسهم المتاحة للتداول، اهتمام السوق المبالغ فيه، بالإضافة إلى أخبار إيجابية مفاجئة أو تدفقات مالية. عندما تتجمع هذه الشروط، تتضاعف المخاطر.

نصيحتي إذا كنت تريد أن تبيع على المكشوف، لا تتسرع في الدخول مباشرة. اسأل نفسك ثلاثة أسئلة: هل يمكنني التحكم في أقصى خسارة، هل لدي وقف خسارة واضح، هل السهم يملك شروط الضغط على السوق. خاصةً، انتبه إذا كانت نسبة المراكز القصيرة تتجاوز 50% من الأسهم المتداولة، ففي تلك الحالة، حتى لو كان السعر ضعيفًا، أنصحك بالتحوط المبكر، لأن دخول أموال جديدة قد يضاعف من مخاطر الضغط على السوق بسرعة.

مراقبة مؤشر RSI مهمة جدًا أيضًا. إذا كان RSI أقل من 20، فهذا يشير إلى حالة تشبع بيعي، أي أن السوق تجاوز الحدود العقلانية، واحتمالية انعكاس السعر كبيرة. في هذه الحالة، من الأفضل الخروج بسرعة وعدم محاولة الصمود.

أكبر مشكلة في البيع على المكشوف هو أن الأرباح محدودة، لكن الخسائر لا حدود لها من الناحية النظرية. لذلك، المتداول الناضج ليس من الضروري أن يهاجم عند حدوث الضغط على السوق، وليس من الضروري أن يبيع عند رؤية السوق هابطًا، بل يركز على تقييم احتمالات الربح والخسارة بشكل منطقي. عند اختيار الأصول، عادةً ما تكون مؤشرات السوق أو الأسهم ذات الوزن الثقيل أكثر أمانًا، لأنها ذات حجم تداول كبير، ومن الصعب أن تتجاوز نسبة المراكز القصيرة فيها الحد المسموح.

إذا قررت البيع على المكشوف، أنصح باستخدام أدوات مثل العقود مقابل الفروقات (CFD) بدلاً من اقتراض الأسهم للبيع. CFD يعتمد على نظام الهامش، ويمكنك تعديل نسبة الرافعة المالية حسب رغبتك، ويعمل في كلا الاتجاهين، ولا يوجد تاريخ انتهاء صلاحية، وبعض المنصات تتيح لك إعداد أوامر وقف الخسارة والربح مسبقًا، مما يسهل عملية البيع على المكشوف لمن يحتاج إلى مرونة.

الضغط على السوق مخيف لأنه لا يقتصر على سرعة الارتفاع فقط، بل لأنه يجعل المتداولين يدخلون في هياكل خسارة غير متناسبة دون أن يشعروا، من خلال الانتقال من مخاطر قابلة للتحكم إلى خسائر غير متناسبة. إدارة المخاطر الحقيقية هي أن تبتعد عن البيع على المكشوف عندما تكون الاحتمالات غير مواتية، لا تحتاج إلى التقاط كل انخفاض، فقط تجنب المراكز التي قد تتعرض لضغوط سريعة وتخرجك من السوق. هذه هي مفتاح البقاء على المدى الطويل.