مؤخراً، أصبحت تحركات الاحتياطي الفيدرالي أكثر إثارة للاهتمام.

قرر الأسبوع الماضي الحفاظ على سعر الفائدة بين 3.5٪ و3.75٪، وهو ما يتوافق مع التوقعات من الظاهر، لكن أصوات المعارضة وصلت إلى أربع أصوات، وهو أكبر انقسام منذ عام 1992.
هناك من يريد خفض الفائدة، بينما يعتقد آخرون أن مخاطر التضخم مرتفعة جدًا، وهذا الانقسام الداخلي ينعكس مباشرة على السوق.

تأثراً بهذا الجو المتشدد، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.4٪ في ذلك اليوم، وارتفع زوج الدولار/ين إلى 160.47، مسجلاً أعلى مستوى منذ يوليو من العام الماضي.
مع استمرار تراجع الين، فإن قوة ارتفاع مؤشر الدولار كانت بالفعل كبيرة.
كاد السوق أن يتخلى تمامًا عن توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، حيث تضعف توقعات خفض الفائدة مرة بعد أخرى.

أعلن باول خلال المؤتمر الصحفي أيضًا عن خبر شخصي، حيث سيظل في منصبه كعضو في مجلس الاحتياطي حتى عام 2028 بعد انتهاء فترة رئاسته في 15 مايو.
هذا القرار يلمح إلى موقفه تجاه الاتجاه المستقبلي للسياسة.

بالنظر إلى الأمام، فإن ووش من ترشيح ترامب على وشك تولي منصب رئيس مجلس الاحتياطي.
المثير للاهتمام هو أن ووش يدعو إلى "تقليص الميزانية وزيادة خفض الفائدة" في آن واحد، لكن الوضع الحالي ليس ودودًا بالنسبة له.
من جهة، عليه التعامل مع الانقسام الواضح داخل المجلس بشأن مسار الفائدة، ومن جهة أخرى، عليه مواجهة موجة تضخم جديدة قد تأتي من صدمات الطاقة.
تحليل جي بي مورغان أظهر أن درجة التشدد في البيان وصلت إلى أعلى مستوى منذ يونيو 2025، ويتوقعون أن يظل الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا على سعر الفائدة طوال عام 2026، وأن هناك احتمال لرفع الفائدة فقط في عام 2027.

رأي جولدمان ساكس أكثر تفاؤلاً قليلاً، حيث يعتقد أن عتبة خفض الفائدة قد زادت بشكل واضح، لكن لا تزال هناك احتمالية لخفض الفائدة في النصف الثاني من العام، مع الاحتفاظ بتوقعات خفض الفائدة في سبتمبر وديسمبر كما هي.
لكن من أداء مؤشر الدولار مؤخرًا، يبدو أن السوق يميل أكثر إلى تصديق الأصوات المتشددة.
على المدى القصير، من المتوقع أن يظل الدولار مدعومًا، مما سيستمر في ضغطه على عملات الملاذ الآمن مثل الين.