مؤخراً، سألني العديد من الأصدقاء عن مستقبلات سوق الأسهم الأمريكية، فقررت تنظيم المعلومات لتوفير الوقت وعدم تكرار الشرح في كل مرة.

نبدأ بالأبسط — ما هو عقد المستقبلات؟ ببساطة، هو اتفاق بين طرفين لشراء أو بيع أصل معين في وقت معين في المستقبل بسعر ثابت. على سبيل المثال، إذا اشتريت عقد مستقبلات نفط لمدة ثلاثة أشهر بسعر 80 دولارًا، فهذا يعني أنك ملتزم بشراء كمية معينة من النفط بسعر 80 دولارًا عند التسليم بعد ثلاثة أشهر. إذا ارتفع سعر النفط إلى 90 دولارًا، فستحقق ربحًا.

منطق مستقبلات سوق الأسهم الأمريكية مشابه، لكن التداول لا يكون على سلعة واحدة، بل على مؤشر الأسهم بالكامل. على سبيل المثال، إذا اشتريت عقد مستقبلات ناسداك 100 (الرمز NQ أو MNQ)، فأنت في الواقع تشتري سلة من الأسهم تمثل قطاع التكنولوجيا. ضرب عدد النقاط في المؤشر في المضاعف، ويعطيك القيمة الاسمية لهذه الصفقة. عقد MNQ عند 12800 نقطة، يعادل 12800 × 2 دولار = 25,600 دولار قيمة محفظة الأسهم المرتبطة به.

كيف يتم التسوية عند انتهاء العقد؟ مستقبلات سوق الأسهم الأمريكية تعتمد على التسوية النقدية، ولا تتطلب تسليم الأسهم فعليًا. تخيل أن مؤشر S&P 500 يشمل 500 سهم، وإذا كانت هناك حاجة لتسليم الأسهم واحدًا تلو الآخر، فسيكون ذلك مكلفًا جدًا. لذلك، عند انتهاء العقد، تقوم البورصة بحساب الربح أو الخسارة بناءً على التغير في السعر وتسويتها نقدًا.

أما عن أكثر مستقبلات سوق الأسهم الأمريكية نشاطًا، فهي أربعة أنواع رئيسية: مستقبلات S&P 500 (ES/MES)، مستقبلات ناسداك 100 (NQ/MNQ)، مستقبلات Russell 2000 (RTY/M2K)، ومستقبلات داو جونز الصناعي (YM/MYM). كل نوع من هذه المؤشرات يوفر عقدًا قياسيًا وعقدًا مصغرًا، والعقد المصغر يتطلب هامشًا أقل بعشر مرات، وهو مناسب أكثر للمستثمرين الأفراد.

بالنسبة للهوامش، فهي ضرورية قبل بدء التداول. على سبيل المثال، لعقد مستقبلات S&P 500، الهامش الابتدائي هو 12,320 دولارًا، والهامش للحفاظ هو 11,200 دولار. ببساطة، يجب أن تودع هذا المبلغ في حسابك لفتح مركز. إذا حققت أرباحًا، تُضاف إلى حسابك، وإذا خسرت، يُخصم المبلغ من الرصيد. وإذا انخفض رصيد الحساب إلى أقل من هامش الحفاظ، يقوم الوسيط بإغلاق المركز قسرًا.

ساعات تداول مستقبلات سوق الأسهم الأمريكية مريحة جدًا، حيث يفتح السوق يوم الأحد الساعة 6 مساءً بتوقيت نيويورك ويظل مفتوحًا حتى الجمعة الساعة 5 مساءً، تقريبًا على مدار 24 ساعة. تاريخ الاستحقاق هو ثالث جمعة من مارس، يونيو، سبتمبر، وديسمبر الساعة 9:30 صباحًا. إذا رغبت في الاستمرار في الاحتفاظ بالمركز، عليك نقل العقد قبل انتهاء صلاحيته — إغلاق العقد القريب من الانتهاء وفتح عقد جديد بتاريخ لاحق.

كيف تختار العقد المناسب؟ أولاً، عليك تحديد القطاع الذي تتوقع أداءه بشكل جيد. إذا كنت تتوقع أداء السوق بشكل عام، فاختر S&P 500. إذا كنت تتوقع ارتفاع التكنولوجيا، فاختر ناسداك 100. إذا كنت تتوقع أداء الأسهم الصغيرة، فاختر Russell 2000. ثانيًا، يجب أن تتوافق حجم العقد مع رأس مالك، لا تشتري عقدًا كبيرًا جدًا على الفور، لأن الهامش قد يكون مرتفعًا. ثالثًا، فكر في تقلب السوق، فناسداك 100 أكثر تقلبًا من S&P 500، مما يتطلب إدارة مركز أكثر حذرًا.

ثلاثة استخدامات رئيسية لمستقبلات سوق الأسهم الأمريكية: أولاً، التحوط — باستخدام عقود مستقبلات قصيرة لحماية محفظة الأسهم، بحيث إذا هبط السوق، تحقق أرباحًا تعوض الخسائر. ثانيًا، المضاربة — التوقع باتجاه السوق لتحقيق أرباح من الفرق، مع استخدام الرافعة المالية لتعظيم العوائد. ثالثًا، تثبيت السعر مسبقًا — على سبيل المثال، إذا كنت تعرف أن لديك مبلغًا من المال سيدخل بعد ثلاثة أشهر، يمكنك شراء عقد مستقبلات الآن لتثبيت السعر، ثم تقرر بعد ذلك تحويله إلى أسهم فعلية عند وصول المال.

حساب الأرباح بسيط جدًا. إذا اشتريت عقد ES عند 4000 نقطة، وبعته عند 4050 نقطة، فربحت 50 نقطة. ضرب 50 نقطة في المضاعف 50 دولارًا، يعطيك ربحًا قدره 2500 دولار.

إدارة المخاطر مهمة جدًا. مستقبلات سوق الأسهم الأمريكية هي أدوات ذات رافعة مالية، حيث أن الرافعة حوالي 16 ضعفًا، مما يعني أن تغير 1% في المؤشر يمكن أن يضاعف تقلب حسابك إلى 16%. البيع على المكشوف يحمل مخاطر غير محدودة، لذلك من الضروري وضع أوامر وقف الخسارة، وتحديد مستوى وقف الخسارة قبل فتح المركز.

بالنسبة للبعض الذين يعتقدون أن الهامش مرتفع جدًا، هناك خيار العقود الفرقية (CFD). تسمح CFD باستثمار أصغر مع رافعة مالية تصل إلى 400 ضعف، ولا يوجد تاريخ استحقاق، ويمكن إغلاق المركز في أي وقت. لكن، بالمقابل، فهي تحمل مخاطر أعلى، وتناسب المتداولين ذوي الخبرة.

بشكل عام، مستقبلات سوق الأسهم الأمريكية أداة مرنة جدًا، يمكن استخدامها للتحوط أو للمضاربة لتحقيق أرباح. لكن، طبيعة الرافعة العالية تعني أن المخاطر عالية أيضًا. اختيار المؤشر الصحيح، والتحكم في حجم المركز، والانضباط في وقف الخسارة، كلها مهارات أساسية. إذا كنت مبتدئًا، فالأفضل أن تتدرب على حساب تجريبي، ثم تنتقل إلى التداول الحقيقي بعد الإتقان.