منذ سنوات كان الجميع يتحدث عن نفس الشيء: التضخم المفرط، ارتفاع أسعار الفائدة بلا توقف، وكيف أن ذلك كان يستهلك قدرتنا الشرائية. حسنًا، وراء تلك النقاشات السياسية حول الضرائب كان هناك مفهوم اقتصادي لا يفهمه الكثيرون تمامًا: التضخيم المعكوس.

الأمر على النحو التالي. عندما تقارن دخلك من سنة لأخرى، لا يمكنك ببساطة النظر إلى الأرقام الاسمية. التضخم يلعب لعبته السيئة. إذا زاد راتبك بنسبة 5% لكن التضخم كان بنسبة 8%، فقد خسرت فعليًا القدرة الشرائية. لتجنب هذا الخداع، يستخدم الاقتصاديون ما يُسمى بالمُعَدل التضخيمي، وهو أداة أساسية لتنظيف تلك الأرقام من تأثيرات تغير الأسعار ورؤية ما حدث فعليًا من حيث الحجم.

لنأخذ مثالاً عمليًا. تخيل أن دولة تنتج 10 ملايين في السلع والخدمات. في العام التالي، ترتفع إلى 12 مليون. من النظرة الأولى، يبدو نموًا بنسبة 20%، أليس كذلك؟ لكن إذا ارتفعت الأسعار بنسبة 10% خلال تلك الفترة، فإن القيمة المُعدلة للتضخم للناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ليست 12 مليون، بل 11 مليون. هذه هي الفروقات بين الناتج الاسمي والناتج الحقيقي. يُساعدك المُعَدل التضخيمي على رؤية مدى نمو الاقتصاد الحقيقي، بدون ضوضاء التضخم.

هذا ليس مجرد نظرية. في إسبانيا، على سبيل المثال، أصبح النقاش حول تعديل ضريبة الدخل الشخصي (IRPF) من خلال التضخيم مكثفًا عندما وصل التضخم إلى 6.8% في 2022. الفكرة كانت بسيطة: إذا زاد راتبك اسميًا لكن التضخم أكل منه، فلا ينبغي أن تدفع ضرائب أكثر على تلك الزيادة في الراتب التي لا تجعلك أغنى حقًا. هو تعديل للشرائح الضريبية التصاعدية حتى لا يفقد المكلف قدرته الشرائية فقط بسبب التضخم.

المثير للاهتمام هو أن الولايات المتحدة، فرنسا والدول الإسكندنافية تقوم بذلك سنويًا. ألمانيا كل عامين. لكن في إسبانيا، على المستوى الوطني، لم يُطبق ذلك منذ 2008. بعض المناطق بدأت تتبناه، لكن الحكومة المركزية تأخرت في التحرك.

لكن، كيف يؤثر كل هذا على استثماراتك؟ هنا يصبح الأمر مثيرًا. إذا حافظت القيمة المُعدلة للتضخم على قدرتك الشرائية بفضل تدابير كهذه، فسيكون لديك المزيد من المال المتاح للاستثمار. وهذا يفتح فرصًا.

خلال فترات التضخم مع ارتفاع أسعار الفائدة، تتصرف أصول معينة بشكل أفضل من غيرها. الذهب تاريخيًا كان الملاذ الآمن، لأنه يحافظ على قيمته عندما تتراجع العملة. لا يرتبط باقتصاد بلد معين، لذا عندما تتزعزع الأمور، غالبًا ما يصمد الذهب. لكن، على المدى القصير، يمكن أن يكون متقلبًا جدًا.

الأسهم أكثر تعقيدًا. التضخم وارتفاع الفوائد عادةً يضغطان على سوق الأسهم لأنه يزيدان من تكلفة القروض للشركات ويقللان من القدرة الشرائية للمستثمرين. لكن ليست كل الشركات تتأثر بنفس الطريقة. الشركات التي تنتج السلع الأساسية أو الطاقة قد تستفيد، بينما قطاع التكنولوجيا يمر بظروف صعبة. رأينا ذلك في 2022: شركات الطاقة عند أعلى مستوياتها التاريخية، والتكنولوجيا في هبوط حر.

الفوركس خيار آخر، لكنه عالي المخاطر. عندما يكون التضخم مرتفعًا، تميل العملات إلى التراجع. هذا يمكن أن يخلق فرصًا إذا كنت تعرف ما تفعله، لكن سوق العملات متقلب والرافعة المالية قد تفسد الأمر بسرعة.

التنويع يظل هو المفتاح. إذا قمت بتعديل ضرائبك واستعدت بعض قدراتك الشرائية، لا تضع كل أموالك في أصل واحد. امزج بين الأسهم، السلع، السندات الحكومية، ووزع استثماراتك جغرافيًا. التضخم يؤثر بشكل متفاوت على الأصول المختلفة، لذا فإن محفظة جيدة التنويع تحميك.

شيء يجهله الكثيرون: الفوائد الحقيقية من تعديل ضريبة الدخل الشخصي (IRPF) للمتوسطين ليست كبيرة جدًا. نتحدث عن توفير مئات اليوروهات سنويًا. لذلك، على الرغم من أنها خطوة إيجابية للحفاظ على القيمة المُعدلة لدخلك، إلا أنها ليست الحل السحري الذي قدمه بعض السياسيين. لكن كل يورو مهم عندما يلتهم التضخم أموالك.

الأهم هو أن تفهم أن وراء كل هذه المصطلحات الاقتصادية هناك واقع: قدرتك الشرائية. وإذا فهمت كيف تعمل عملية التضخيم المعكوس، وكيف يُحسب القيمة المُعدلة لدخلك وأصولك، وكيف يؤثر ذلك على قراراتك الاستثمارية، فستكون في وضع أفضل لحماية أموالك في أوقات الاضطراب.