الذهب يخسر بقوة هذا الأسبوع والأسعار تحت ضغط حاد. لاحظت أن السعر انخفض لحوالي 4571 دولار على الرسم البياني بالساعة، وهذا يعكس موجة بيع قوية بعد كسر مستوى الدعم عند 4600 دولار. التحليل الفني يشير إلى أن الذهب دخل منطقة تشبع بيعي حقيقي مع مؤشر RSI قرب 28، لكن هذا لا يعني ارتداد سريع - الاتجاه الهابط لا يزال هو السائد.

ما يضغط على الذهب الآن هو ثلاثة عوامل أساسية: أولاً، عوائد السندات الأمريكية ارتفعت لأعلى مستوياتها في حوالي سنة، وهذا يجعل الاحتفاظ بالذهب مكلفاً جداً. ثانياً، الأسواق استبعدت تقريباً أي احتمال لخفض الفائدة الأمريكية خلال 2026 - بل هناك رهانات على رفع إضافي. ثالثاً، أسعار النفط فوق 106 دولارات للبرميل بسبب التوترات الجيوسياسية، وهذا يعزز المخاوف من تضخم أعلى.

بخصوص تحليل أسعار الذهب التقني، مستوى 4600 الآن أصبح مقاومة بعد أن كان دعماً. إذا أراد السعر أن يستعيد التوازن، يجب أن يخترق 4700 ثم 4800 دولار - وهذا يبدو بعيد الاحتمال في الوقت الحريب. من الناحية الأخرى، أول مستوى دعم حقيقي هو 4500 دولار، وقد نرى اختبار 4450 إذا استمرت الضغوط.

المؤسسات المالية الكبرى لديها توقعات متفاوتة. بعضها يتوقع نطاق 4480 - 4650 دولار قصير الأجل، بينما البعض الآخر أكثر تحفظاً ويتوقع اختبار 4450 - 4500 قبل أي ارتداد. الفرق هو أن البعض يأخذ في الاعتبار الطلب التحوطي بسبب الأزمة الجيوسياسية، بينما الآخرون يرى أن الفائدة المرتفعة والدولار القوي يغلبان أي طلب آمن.

مؤشر MACD يرسل إشارات هبوطية واضحة جداً، والزخم البيعي قوي. بصراحة، السيناريو الهابط هو الأقرب على المدى القصير. لكن إذا شفنا بيانات اقتصادية أمريكية ضعيفة أو انخفاض في عوائد السندات، قد نرى ارتداد تصحيحي سريع من منطقة 4500 - 4530.

الأحداث المهمة القادمة: بيانات الإنتاج الصناعي الأمريكي، تصريحات من أعضاء الفيدرالي، وتقرير التزامات المتداولين من CFTC - كل هذا قد يحرك السوق بقوة. الآن الأسواق حساسة جداً لأي بيانات اقتصادية جديدة.