عندما ينمو الاقتصاد، فهو يشبه اليخت الذي يطفو إلى الأمام، ولكن عندما يحدث ركود اقتصادي، تتباطأ كل الأمور، وتختفي الأرباح التي كانت متوقعة، وهذه هي النقطة التي يجب أن يفهمها المستثمرون جيدًا.

ما هو الركود الاقتصادي؟ في الواقع، هذا المصطلح يشير إلى انكماش واسع النطاق في الاقتصاد خلال فترة زمنية معقولة. عادةً، ينظر الاقتصاديون إلى الانكماش المستمر لمدة فصلين متتاليين، ولكن إذا استمر لأكثر من 3 سنوات وانخفض الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 10%، يُطلق عليه الكساد - وهو أسوأ بكثير من الركود الطبيعي.

سبق أن مرت الولايات المتحدة بأكثر من 48 ركودًا منذ استقلالها. وأشهرها الكساد العظيم في عام 1929، الذي استمر لأكثر من 10 سنوات، مما أدى إلى ارتفاع معدلات البطالة، وتدهور الإنتاج، وانكماش الاستهلاك بشكل حاد.

فما هي أسباب حدوث ذلك الركود؟ يأتي من مصادر متعددة، أحيانًا نتيجة لتغيرات في أسعار تكاليف الإنتاج، مثل أزمة النفط في خمسينيات القرن الماضي وسبعينياته، التي أدت إلى ارتفاع الأسعار، وتضخم، وانكماش القوة الشرائية للأفراد. وأحيانًا أخرى، يكون بسبب إجراءات حكومية لمحاولة السيطرة على التضخم، مما يبطئ الاستهلاك، أو نتيجة تراكم ديون هائلة، كما حدث في عام 2007، عندما ارتفعت أسعار الأصول بشكل كبير، لكن الديون زادت حتى عجز الناس عن السداد.

بالحديث عن التاريخ الحديث، منذ عام 2000، مرت الولايات المتحدة بثلاث حالات ركود. الأولى كانت ركود الدوت-كوم في عام 2001، الذي استمر لمدة 8 أشهر فقط، حيث انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 82%. وأيضًا، زادت مخاطر أحداث مثل هجمات 11 سبتمبر، لكن الاقتصاد تعافى بسرعة نسبياً.

أما الكساد العظيم في 2007-2009، فكان أسوأ بكثير، واستمر لمدة 18 شهرًا، وانخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.1%، وارتفعت معدلات البطالة إلى 10%. حدث ذلك نتيجة أزمة مالية بدأت من المضاربة في العقارات، حيث ارتفعت أسعار المنازل من 140 في عام 2000 إلى 220 في 2006-2007، واستخدام أدوات مالية جديدة بضمان ديون العقارات. وعندما انخفضت أسعار المنازل، انتشرت الخسائر، واضطرت البنوك إلى ضخ أكثر من 1.75 تريليون دولار من التسهيلات الكمية وخفضت أسعار الفائدة تقريبًا إلى الصفر.

ثم جاء ركود كوفيد-19 في عام 2020، وهو الأسرع، حيث حدث خلال شهرين فقط، لكنه كان الأسوأ، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 19.2%، وارتفعت معدلات البطالة إلى 14.7%. انكماش الطلب والعرض، واضطرت الحكومات والبنوك المركزية إلى التدخل مجددًا عبر التسهيلات الكمية، وارتفع ميزان البنوك المركزية من 4.1 تريليون إلى ما يقرب من 9 تريليون دولار.

عندما يحدث الركود، غالبًا ما تتحرك أسعار الأصول في اتجاه يقلل من المخاطر، حيث يبيع المستثمرون الأسهم نقدًا، ويتجهون نحو الأصول الآمنة مثل الذهب والسندات. يبدو ذلك منطقيًا، لكنه ليس دائمًا يحقق النتائج المرجوة. ففي كوفيد-19، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 38.4%، وانخفض النفط بنسبة تقارب 98%، وارتفعت أسعار الذهب بنسبة 32%، وانخفض عائد السندات لمدة 10 سنوات، بينما الدولار، الذي يُعتبر ملاذًا آمنًا، سجل خسارة بنسبة 13.5% بسبب التسهيلات الكمية.

بالنسبة للمستثمرين، من الصعب التنبؤ بالركود، لكن هناك طرق للتحضير. ما لا ينبغي فعله هو زيادة الاستثمارات في الأصول عالية المخاطر، أو اقتراض ديون عالية، أو الاقتراض بفائدة متغيرة، لأنه عندما يتعافى الاقتصاد، سترتفع الفوائد، وقد تجد صعوبة في السداد.

ما يجب فعله هو التحول إلى الأصول الآمنة، والاعتماد على مصادر دخل ثابتة، والاستثمار عندما تكون الأسعار منخفضة، وإذا اضطررت إلى الاقتراض، فاختر سعر فائدة ثابت، بحيث تتمكن من تثبيت السعر خلال فترة الركود.

الركود هو في الواقع اختبار لقوة محفظة استثماراتك. للمستثمرين المستعدين، هو ليس وقتًا صعبًا، بل فرصة لشراء أصول جيدة بأسعار منخفضة. التنويع في المخاطر والتخطيط المسبق هما المفتاح للنمو على المدى الطويل.