لقد لاحظت مؤخرًا أنه في مجتمع المستثمرين في الأسهم، يسأل الكثيرون عن نسبة السعر إلى الأرباح (PE) بشكل متكرر، حول ما إذا كانت أسعار الأسهم الحالية رخيصة أم غالية، وهل يجب الشراء الآن، والأهم من ذلك كيف يمكن معرفة متى ستجني الأرباح. هناك الكثير من الأسئلة من هذا النوع.

وهنا يأتي دور نسبة السعر إلى الأرباح أو PE، والتي تُعرف اختصارًا بـ PE. PE هو نسبة بين سعر السهم والأرباح لكل سهم. يخبرنا إذا اشترينا السهم بهذا السعر، كم سنة نحتاج لانتظارها لنسترد استثمارنا، مع افتراض أن الشركة تحقق أرباحًا ثابتة كل عام.

حسابها بسيط جدًا: PE = سعر السهم مقسومًا على الأرباح لكل سهم (EPS). المقام هو السعر الذي دفعناه، والبسط هو الأرباح التي حققتها الشركة لنا. إذا كان سعر السهم 5 ريالات وEPS هو 0.5 ريال، فإن PE يكون 10 أضعاف، مما يعني أن استرداد رأس المال سيستغرق 10 سنوات.

ما يجب أن نفهمه هو أن EPS ليس ثابتًا دائمًا. إذا قامت الشركة بتوسيع أعمالها أو السوق يتوسع، فإن EPS سيزداد، مما يقلل من PE، وهذا يعني أن استرداد رأس المال سيكون أسرع. في نفس المثال، إذا زاد EPS إلى 1 ريال، فإن PE يصبح 5 أضعاف، أي أن استرداد رأس المال في 5 سنوات فقط. ولكن، من ناحية أخرى، إذا واجهت الشركة عقبات وتراجع EPS، فإن PE سيرتفع بدلاً من ذلك.

هناك نوعان من PE يجب على المستثمرين معرفتهما: PE المتوقع (Forward PE) يستخدم EPS المتوقع في المستقبل، وPE التاريخي (Trailing PE) يستخدم EPS من العام الماضي. PE المتوقع يساعد على تصور المستقبل، لكنه يحمل مخاطر التوقعات غير الصحيحة، بينما PE التاريخي يعتمد على بيانات حقيقية، لكنه قد لا يعكس التغيرات الحالية في الشركة.

لكن، PE هو أداة لها حدود. فهي تساعد على مقارنة مدى غلاء أو رخص الأسهم، لكنها لا تخبرنا بكل شيء. شركة ذات PE منخفض قد تكون لديها مشاكل مخفية، أو شركة ذات PE مرتفع قد تكون تنمو بسرعة. لذلك، من المهم استخدام PE مع أدوات أخرى لتقييم الأسهم.

في الواقع، نسبة PE هي أداة جيدة لالتقاط توقيت الاستثمار، لكن لا تعتمد عليها وحدها. قم بدراسة معلومات أخرى، مثل اتجاهات الشركة، وضع الصناعة، والعوامل الخارجية. بهذه الطريقة، يمكنك شراء الأسهم الرخيصة والجيدة، وتقليل أخطاء الاستثمار.