لقد كنت أُحلل سلوك زوج USD/MXN في الأشهر الأخيرة وهناك بعض الأنماط المثيرة للاهتمام التي تستحق المراجعة لفهم متى سيرتفع الدولار مقابل البيزو المكسيكي في السنوات القادمة.

أول شيء يلفت انتباهي هو أن هذا الزوج كان متقلبًا جدًا. لقد رأينا تقلبات كبيرة مدفوعة بعوامل تتجاوز الجانب الاقتصادي: من الانتخابات الرئاسية الأمريكية إلى الإصلاحات القضائية في المكسيك. أظهر الدولار اتجاهًا صعوديًا واضحًا، حيث وصل إلى مستويات قريبة من 20 بيزو، مما يعكس مزيجًا من عدم اليقين السياسي والفروقات في السياسات النقدية بين البلدين.

من الجانب الأمريكي، كان النمو الاقتصادي المتوقع أكثر قوة من نظيره في المكسيك. بينما قد ينمو الاقتصاد الأمريكي حوالي 2.1%، كانت توقعات صندوق النقد الدولي تشير إلى أن المكسيك بالكاد تصل إلى 1.3%. هذا أمر أساسي لفهم سبب ميل الدولار إلى التقوية: يبحث المستثمرون عن ملاذ آمن في أصول أكثر أمانًا عندما يكون هناك عدم يقين اقتصادي. كما أن الاحتياطي الفيدرالي حافظ على أسعار فائدة أعلى من بنك المكسيك، مما يجعل الأصول بالدولار أكثر جاذبية. هذا أمر أساسي لشرح متى يرتفع الدولار بشكل أكبر.

السياسة النقدية لعبت دورًا حاسمًا. بدأ بنك المكسيك في خفض أسعار الفائدة من مستويات 10.50%، مما يضعف عادة العملة المحلية. من ناحية أخرى، بدأ الاحتياطي الفيدرالي أيضًا في تقليل أسعار الفائدة لكن بشكل تدريجي أكثر، مما يحافظ على ميزة الدولار. عندما توجد هذه الفروقات في السياسات، يميل الدولار إلى كسب المزيد من الأرض.

هناك عامل آخر لا يمكنني تجاهله: الاستقرار السياسي. عدم اليقين في المكسيك، خاصة بعد بعض الأحداث السياسية، أدى إلى ضغط على البيزو. في المقابل، قوة الدولار كعملة احتياط عالمية تجعله يحتفظ بمكانة الملاذ الآمن المفضل. هذا يفسر جزءًا كبيرًا من سبب استمرار قوة الدولار.

بالنظر إلى المؤشرات الفنية، أظهر الزوج تقلبات معتدلة. كانت شرائط بولينجر تشير إلى إمكانية تداوله ضمن نطاقات محددة، رغم وجود احتمال للاختراق للأعلى. كان مؤشر RSI في منطقة محايدة، مما يدل على عدم وجود ظروف مفرطة في الشراء أو البيع. مؤشر RVI، الذي يقيس زخم الاتجاهات، أظهر ميلًا هابطًا طفيفًا على المدى القصير.

قدم المحللون توقعات متنوعة. بعضهم توقع أن يصل USD/MXN إلى 23 بيزو بحلول منتصف العام، بينما كان آخرون أكثر تحفظًا وتوقعوا استقرارًا حول 19-20 بيزو. هذا التباين في التوقعات يعكس عدم اليقين الكامن في السوق.

تاريخيًا، كان USD/MXN حساسًا للأحداث الخارجية. أزمات الديون، تغييرات أسعار النفط، قرارات أوبك والأحداث الجيوسياسية تركت أثرها. المكسيك، كونها مصدرًا صافياً للنفط، تتأثر أكثر عندما تنخفض الأسعار. أما الولايات المتحدة، كمستورد صافٍ، تستفيد من انخفاض الأسعار.

لمن يرغب في التداول على هذا الزوج، من المهم فهم أن السيولة عالية، خاصة خلال جلسات نيويورك ولندن. الأوقات الرئيسية للتداول تكون عند صدور بيانات اقتصادية مهمة أو قرارات السياسة النقدية. توفر العقود مقابل الفروقات وسيلة للمضاربة دون امتلاك العملة فعليًا، لكن يتطلب الأمر إدارة مخاطر دقيقة.

الحقيقة أن متى سيرتفع الدولار يعتمد بشكل كبير على كيفية تطور أسعار الفائدة، التضخم في كلا البلدين، والاستقرار السياسي. إذا حافظت الاحتياطي الفيدرالي على أسعار أعلى من بنك المكسيك واستمرت المكسيك في مواجهة ضغوط تضخمية، فمن المحتمل أن يظل الدولار في ارتفاع. المستثمرون الباحثون عن فرص يجب أن يكونوا يقظين لبيانات البنوك المركزية والتقارير الاقتصادية الشهرية. على المدى الطويل، يبدو أن قوة الدولار مستدامة طالما استمرت الفروقات في السياسات النقدية وعدم اليقين في المكسيك.