لقد كنت أتابع إعداد زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي بصراحة الأمر جنوني جدًا الآن. ارتفع الدولار الأسترالي بقوة من 0.6415 في نوفمبر إلى فوق 0.7200 بحلول فبراير، لكنه تعرض لضغوط هبوطية أدت إلى انخفاضه تحت 0.70 عندما تصاعدت التوترات في الشرق الأوسط وتوجه الجميع نحو الدولار الأمريكي. حركة تقليل المخاطر الكلاسيكية. الآن نتأرجح بين 0.6970 و0.7040 والمنطقة الفنية غير واضحة.

إليك ما يدفع فعليًا توقعات الدولار الأسترالي في هذه المرحلة. قام بنك الاحتياطي الأسترالي برفع السعر إلى 4.10% في مارس بعد أن فعل ذلك في فبراير، والسوق يتوقع رفعًا آخر في مايو ليصل إلى 4.35%. سيكون ذلك أعلى سعر فائدة في جميع دول مجموعة العشرة، مما يدعم عادةً الدولار الأسترالي من الناحية الهيكلية. لكن لدينا ثلاثة عوامل تتصارع الآن. أولاً، يجب أن يكون ميزة السعر الفائدة هذه صعودية للعملة. ثانيًا، اقتصاد الصين مهم جدًا لأن أستراليا تصدر كميات هائلة من خام الحديد إليها. أي تباطؤ في الطلب الصيني يهبط بالدولار الأسترالي بغض النظر عما يفعله بنك الاحتياطي الأسترالي. ثالثًا، معنويات المخاطر العالمية هشة بسبب عدم اليقين في الشرق الأوسط، والمتداولون يعتبرون الدولار الأسترالي عملة ذات مخاطر مرتفعة، لذا يبيعونه بقوة عندما تنخفض الثقة.

الجزء المثير هو أن وضع النفط يؤثر في الاتجاهين. ارتفاع أسعار النفط يضر بالدولار الأسترالي على المدى القصير لأنه يثير قلق المستثمرين، لكن أستراليا تستفيد فعليًا من ارتفاع أسعار الطاقة لأنها مصدر تصدير صافٍ. لذا، قد ينتهي الأمر بدعم العملة على المدى المتوسط رغم أنه يضرها الآن.

كانت معظم البنوك تتوقع نطاق 0.69-0.72 في عام 2026، مع بعض السماح بارتفاع إلى 0.73. لكي تتجسد توقعات الدولار الأسترالي بشكل صعودي، نحتاج إلى تهدئة التوترات في الشرق الأوسط، وابقاء الاحتياطي الفيدرالي على موقفه، واستقرار الصين. إذا حدث ذلك، فإن مقاومة 0.7120 ستتجاوز وربما نرى 0.73 بحلول الربع الثالث. السيناريو الهابط هو تصعيد الشرق الأوسط، واستمرار ارتفاع النفط، واختبار مستوى 0.6850. والأرجح؟ سنظل عالقين في نطاق 0.69-0.71 لفترة طالما أن عدم اليقين الجيوسياسي يحافظ على هشاشة شهية المخاطرة. هذا هو المكان الذي أراقب فيه توقعات الدولار الأسترالي خلال الأشهر القليلة القادمة.