منذ سنوات، عندما انفجرت معدلات التضخم وبدأت البنوك المركزية في رفع أسعار الفائدة بلا توقف، كان الكثير منا يتساءل عما يمكننا فعله لحماية أموالنا. أذكر أنني قرأت عن السياسات المالية التقييدية، وزيادات في مؤشر أسعار المستهلك التي لا تتوقف عن النمو، ومفهوم يتكرر باستمرار في النقاشات السياسية: تصحيح ضريبة الدخل الشخصي بناءً على التضخم.

بشكل أساسي، التصحيح هو مصطلح اقتصادي يستخدم لضبط الأرقام بإزالة تأثير التضخم. عندما ترى أن الناتج المحلي الإجمالي نما بنسبة 12% لكن الأسعار ارتفعت بنسبة 10%، فإن النمو الحقيقي كان فقط 2%. بدون هذا التعديل، ستكون تقارن التفاح بالبرتقال. يستخدمه الاقتصاديون طوال الوقت لقياس ما إذا كنا بالفعل أفضل أو أسوأ مما كنا عليه قبل عام.

الآن، عندما نتحدث عن تصحيح ضريبة الدخل الشخصي بشكل خاص، نعني تعديل الشرائح الضريبية وفقًا للتضخم ومؤشر أسعار المستهلك. الفكرة هي أنه إذا زاد راتبك فقط لأن الأسعار ارتفعت، فلا ينبغي أن تدفع ضرائب أكثر. يبدو منطقيًا، أليس كذلك؟ في عام 2022، عندما كان التضخم في إسبانيا حوالي 6.8%، كان هذا النقاش حاضرًا في كل مكان. فرنسا، الولايات المتحدة والدول الإسكندنافية تفعل ذلك سنويًا. ألمانيا كل عامين. لكن إسبانيا لم تفعل ذلك منذ 2008 على المستوى الوطني، رغم أن بعض المناطق بدأت في النظر فيه.

المثير للاهتمام هو أن لهذه الخطوة وجهان. من ناحية، تساعد الناس على الحفاظ على قدرتهم الشرائية في أوقات ارتفاع الأسعار. لكن النقاد يشيرون إلى أنها تفيد الأكثر دخلًا، لأن ضريبة الدخل تصاعدية. بالإضافة إلى ذلك، إذا كان لدى الناس المزيد من المال المتاح، قد ينفقون أكثر ويدفعون الأسعار إلى الارتفاع أكثر.

من وجهة نظر المستثمر، كل هذا مهم جدًا. إذا تم تصحيح ضريبة الدخل، سيكون لدى الناس دخل متاح للاستثمار. هذا قد يزيد الطلب على الأسهم، والعقارات، والسلع الأساسية. في أوقات التضخم المرتفع ومؤشر أسعار المستهلك المرتفع، يبحث الكثيرون عن حماية رأس مالهم في الذهب، الذي يحتفظ بقيمته تاريخيًا عندما تتدهور قيمة باقي الأصول. آخرون يراهنون على الشركات التي تبيع سلعًا أساسية، لأن الناس لا يتوقفون عن الشراء بغض النظر عن الحالة الاقتصادية.

مع ارتفاع أسعار الفائدة، يعاني سوق الأسهم لأن الشركات تدفع أكثر للاقتراض. لكن بشكل متناقض، يمكن أن تكون تلك الانخفاضات في الأسعار فرصًا إذا كانت لديك سيولة وصبر. السوق المالية تتعافى على المدى الطويل، حتى بعد هبوط حاد.

التنويع هو المفتاح في مثل هذه السيناريوهات. لا يمكنك المراهنة على أصل واحد فقط. امزج بين الأسهم، سندات الحكومة، السلع، وربما الفوركس إذا كنت تعرف ما تفعله. سوق العملات يمكن أن يكون مثيرًا للاهتمام عندما يكون هناك تضخم، لأن أسعار الصرف تتحرك مع مستويات الأسعار، لكنه متقلب جدًا ويتطلب خبرة.

ما تعلمته هو أن فهم كيفية تصحيح الأرقام وكيف يؤثر مؤشر أسعار المستهلك على قدرتك الشرائية فعليًا هو أمر أساسي للاستثمار بذكاء. الأمر لا يقتصر على اختيار ما تشتريه، بل أيضًا على فهم ما يحدث وراء الأرقام. لأنه إذا ارتفع التضخم ولكن راتبك أيضًا، ثم تم تصحيح ضريبة الدخل، فإن وضعك يتحسن. لكن إذا ارتفع التضخم فقط، فإنك تخسر. الفرق بين تجاهل ذلك وفهمه يمكن أن يكون بمئات اليوروهات سنويًا، أو آلاف إذا استثمرت بذكاء.