ما هو سهم الدورة الاقتصادية ولماذا هو مهم في السوق التي تتعافى

عندما ينمو الاقتصاد، لا يزال الكثيرون يركزون على أسهم النمو والأرباح التقليدية، ناسين أن هناك فرص ربح كبيرة تنتظر في أماكن أخرى، وهي الأسهم الدورية. إذا لم ينمو محفظك بما يتوافق مع الاقتصاد، فربما تكون قد فاتتك هذه الأنواع من الأسهم.

السهم الدوري أو السهم الدائري هو سهم يتسم بتقلبات عالية، حيث تتغير أرباح وإيرادات الشركة بشكل كبير وفقًا للدورة الاقتصادية، وليس وفقًا لجدول زمني محدد، بل وفقًا للعرض والطلب. قد تستمر هذه الدورة سنة أو 5 سنوات أو 10 سنوات، حسب الصناعة وظروف السوق.

الدورة الاقتصادية لها أربع مراحل رئيسية: الانتعاش (Recovery) عندما يبدأ الاقتصاد في التوسع، الذروة (Peak) عندما يكون الاقتصاد في أوجه، الركود (Recession) عندما يدخل في مرحلة الانكماش، والقاع (Trough) وهو الأسوأ. فهم هذه الدورة يساعدك على توقيت استثماراتك بشكل أفضل.

معظم الأسهم الدورية تأتي من صناعات مثل النقل البحري، التكرير، الزراعة، البتروكيماويات، الفحم، والصلب، وكلها تتشارك في أن أرباحها تتغير وفقًا للظروف الاقتصادية العالمية.

الأسهم الجيدة للاستثمار الدائري في الوقت الحالي

NVDA، وهي قلب النمو في الذكاء الاصطناعي، الشركة تسيطر على أكثر من 80% من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي، مع توقع نمو بنسبة 35% في 2025. على الرغم من أن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) تصل إلى 40، إلا أن نسبة PEG عند 1.2 تجعلها لا تزال قيمة جيدة، مع وجود أكثر من 20 مليار دولار نقد في اليد، وقليل من الديون.

CAT، عملاق تصنيع معدات البناء، يستفيد بشكل كامل من خطط الاستثمار في البنية التحتية على مستوى العالم، خاصة في آسيا وأمريكا الجنوبية التي تنمو بسرعة. نسبة P/E فقط 15، مع طلبات قائمة بأكثر من 30 مليار دولار، وتاريخ طويل من توزيع الأرباح المستمرة والمتزايدة على مدى 25 سنة.

JPM، أكبر بنك في الولايات المتحدة، يستفيد من انخفاض أسعار الفائدة، مع نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (Price-to-Book) فقط 1.8، وهي منخفضة جدًا لبنك يحقق عائد على حقوق المساهمين (ROE) بنسبة 16%، ونسبة CET1 تصل إلى 14.5%.

MT، منتج الصلب العالمي، يستفيد من عودة صناعة التصنيع والبناء، مع توقع زيادة أسعار الصلب بنسبة 15-20%. نسبة P/E فقط 5، مع عائد تدفق نقدي حر (Free Cash Flow Yield) يصل إلى 15%، مما يسمح بشراء الأسهم وإعادة شرائها وتوزيع الأرباح بشكل مستقر.

LVMH، إمبراطورية السلع الفاخرة التي تضم 75 علامة تجارية مثل Louis Vuitton وDior، تستفيد من القوة الشرائية للأثرياء وانتعاش السوق الصيني. هامش الربح الإجمالي 65%، وهو أعلى من متوسط الصناعة. مؤسسها برنارد أرنولت يمتلك أكثر من 40% من الأسهم، مما يعكس ثقته العالية.

LEN، شركة بناء المنازل الرائدة في الولايات المتحدة، تستفيد من انخفاض أسعار الفائدة، مع توقع أن تكون أقل من 5.5% خلال الفترة الماضية. جيل الألفية يدخل مرحلة شراء المنازل، والطلب يتزايد. نسبة P/E فقط 10، مع احتياطي أراضٍ يزيد عن 300,000 قطعة، وهوامش ربح تصل إلى 21%.

قطاعات أخرى ذات طبيعة دورية ومثيرة للاهتمام

الدوائر الإلكترونية ASML، MediaTek، SK Hynix، Qualcomm، تنمو من خلال استثمارات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، مع توقع سوق ينمو بنسبة 15% في 2025.

السيارات Volkswagen، Hyundai، BMW، BYD، تستفيد من دورة استبدال السيارات التي تأخرت، مع توقع زيادة المبيعات العالمية بنسبة 8%.

البنوك JPMorgan، Goldman Sachs، Bank of America، من المتوقع أن تشهد ارتفاعًا خلال مرحلة التعافي الاقتصادي.

مزايا وعيوب

المزايا: فرص ربح عالية نتيجة تقلبات الأسعار، يمكن للمستثمرين المتمرسين تحقيق أرباح كبيرة على المدى القصير، تساعد استثمارات الأسهم الدورية على التنبؤ باتجاه السوق على المدى الطويل، وتتيح تنويع المحفظة وتقليل المخاطر.

العيوب: تقلبات عالية مما يزيد من المخاطر، يتطلب فهمًا عميقًا للدورة الاقتصادية، ويواجه مخاطر خارجية مثل السياسات الحكومية والاقتصاد العالمي، غير مناسب للاستثمار طويل الأمد للحفاظ على الثروة.

مختلف عن الأسهم الدفاعية

الأسهم غير الدورية أو الأسهم الدفاعية تعمل بشكل جيد بغض النظر عن الحالة الاقتصادية، فهي تنتج سلعًا ضرورية يستهلكها المستهلكون دائمًا، مثل المرافق، الرعاية الصحية، أمثلة على ذلك Coca-Cola، JNJ، Tesco، Diageo، NextEra Energy.

الخلاصة

فهم أنواع الأسهم التي تستثمر فيها يساعد على وضع خطط تداول مختلفة. بالنسبة للأسهم الدورية، من المهم فهم كيف تتأثر الأعمال بالظروف الاقتصادية والمواسم، مما يؤثر على الطلب والعرض. هذا الفهم يساعد على تصور تحركات الأسعار بشكل أدق، واختيار توقيت مناسب للاستثمار في الأسهم الدورية.