مؤخرًا كنت أراجع الفروقات الأساسية بين المساهمين العاديين والمفضلين، والحقيقة أن العديد من المستثمرين لا يميزون بوضوح بينهما. إنه شيء أساسي لكنه حاسم إذا أردت بناء محفظة استثمارية ذات معنى.

الأمر كالتالي: عندما تستثمر في شركة، ليس كل المساهمين لهم نفس الحقوق. يمكن للشركة إصدار نوعين رئيسيين من الأسهم، كل منهما بخصائص مختلفة تمامًا. المساهمون العاديون والمفضلون يعملون وفق قواعد مختلفة تمامًا، وهذا يؤثر مباشرة على عوائدك والسيطرة التي تمتلكها على الشركة.

لنبدأ بالأسهم العادية، وهي الأكثر شهرة. تمنحك حق التصويت في الجمعيات، بحيث يمكنك التأثير في قرارات مهمة مثل اختيار المديرين. يتغير الأرباح التي تتلقاها حسب أداء الشركة، مما يعني أنه في السنوات الجيدة تربح أكثر، ولكن في السنوات السيئة قد لا تتلقى شيئًا. في حالة الإفلاس، يكون المساهمون العاديون في نهاية الصف: يُدفع أولاً للمقرضين، ثم للمستثمرين في السندات، ثم للمساهمين المفضلين، وأخيرًا أنت. الميزة أن لديها إمكانيات نمو أكبر بكثير، خاصة إذا انطلقت الشركة. هي سائلة، سهلة الشراء والبيع، وجذابة لمن يبحث عن زيادة رأس المال على المدى الطويل.

أما الأسهم المفضلة، فهي تعمل بشكل مختلف. عادةً لا تمنح حق التصويت، لذا تفقد تأثيرك في إدارة الشركة. ولكن بالمقابل، تتلقى أرباحًا ثابتة أو بمعدل محدد مسبقًا، وغالبًا ما تكون أعلى من تلك الخاصة بالأسهم العادية. هناك أنواع مثيرة للاهتمام: الأسهم التراكمية تحتفظ بالأرباح غير المدفوعة لفترات مستقبلية، والأسهم القابلة للتحويل يمكن تحويلها إلى أسهم عادية تحت ظروف معينة، والأسهم القابلة للاسترداد يمكن للشركة أن تعيد شرائها. عند التصفية، تكون في مرتبة أعلى من المساهمين العاديين، ولكن خلف الدائنين. الجانب السلبي هو أن لديها إمكانيات نمو أقل وعادةً أقل سيولة.

الواقع أن هذين النوعين من المساهمين، العاديين والمفضلين، يردان على استراتيجيات استثمارية مختلفة تمامًا. إذا كنت شابًا ولديك أفق زمني طويل، تتيح لك الأسهم العادية التعرض لتقلبات السوق مقابل احتمالية أرباح أكبر. إذا كنت قريبًا من التقاعد أو تبحث ببساطة عن دخل ثابت، فإن الأسهم المفضلة هي حليفك: أقل إثارة، وأكثر استقرارًا.

لإعطائك نظرة عن السلوك الحقيقي، انظر إلى الفرق بين مؤشر S&P 500 ومؤشر S&P للأسهم المفضلة الأمريكية. الأخير يمثل حوالي 71% من سوق الأسهم المفضلة في الولايات المتحدة. خلال فترة الخمس سنوات الأخيرة، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 57.60%، انخفض مؤشر الأسهم المفضلة بنسبة 18.05%. يلخص هذا الفرق جيدًا: الأسهم العادية ترتفع مع النمو الاقتصادي، والمفضلة تتأثر عندما ترتفع أسعار الفائدة لأن أرباحها الثابتة تصبح أقل جاذبية بالمقارنة.

الاستراتيجية الذكية هي التنويع. بعض الأسهم العادية والمفضلة في محفظتك يمنحك أفضل ما في العالمين: إمكانيات نمو مع تدفق دخل ثابت. إذا كنت ستبدأ، ابحث عن وسيط منظم، حلل الشركات التي تهمك جيدًا، وحدد ما إذا كان هدفك هو النمو أو الدخل. بعض الوسطاء يقدمون حتى عقود الفرق على هذه الأسهم إذا كنت تفضل عدم امتلاكها مباشرة في المحفظة. المهم هو أن تفهم أن كل نوع من الأسهم يلعب دورًا مختلفًا في استراتيجيتك الاستثمارية، وأن تختار وفقًا لملفك الشخصي للمخاطر وأهدافك المالية.