إيمان ينهار، أسطورة تتفكك. أكبر مؤيدي إيثريوم المتشددين باعوا ETH بالكامل، هؤلاء المثاليون أخيرًا استيقظوا على الواقع.

لقد أنهيت للتو مقال "لحظة مويتاو"، وكتب الجار "ديب ثو" مرة أخرى مقالًا أكثر إثارة: مؤسس بنكليس ديفيد هوفمان، الذي كان طوال الست سنوات الماضية يردد أن "ETH عملة فوق صوتية"، قد باع جميع ETH التي يملكها.
انفجر سوق العملات الرقمية مباشرة. لكنه شرح ذلك في منشور طويل، وكان منطقًا واضحًا جدًا وملموسًا جدًا: هو متفائل جدًا بنظام إيثريوم البيئي، لكنه متشائم بشأن عملة ETH. بمعنى آخر: مستقبل سلسلة إيثريوم سيكون ناجحًا جدًا، لكن هذا النجاح لن يكون له علاقة كبيرة بسعر ETH.
لماذا؟ لأن إيثريوم من حيث الهيكل هو مجرد "مؤسسة خيرية حية بحتة".
في عام 2021، كانت ETH قوية لأنها كانت تسيطر على رسوم الشبكة بالكامل. والآن؟ إيثريوم قامت بتفويض جميع الأعمال المربحة إلى L2. L2 تأخذ 97% من الأرباح وهي مسترخية، وطبقة التطبيقات تلتهم الباقي، والشبكة الرئيسية تقدم أمان الشبكة للجميع بتكلفة منخفضة جدًا. إنها عالية النبل، لدرجة أنها ترفض أخذ عمولة لنفسها.
أسهم شركات الكهرباء والمياه، لن تتحول أبدًا إلى ذهب.
الأكثر إحراجًا هو أن إيثريوم الآن أصبحت طفيليًا على الدولار. حجم العملات المستقرة على السلسلة ارتفع من 3 مليارات إلى 163 مليار، والحكومة الأمريكية علنًا قالت إنها ستستخدم إيثريوم للحفاظ على هيمنة الدولار. هل لاحظت المشكلة؟ كلما زاد نجاح إيثريوم، أصبح أكثر شبهاً بـ"المال"، وليس ETH.
لنناقش توافق الصناعة. هوفمان يعترف أن تلك الرواية التي تتحدث عن "التمرد، مقاومة النظام المالي التقليدي" قد ماتت تمامًا. الآن، في نظر غير المتخصصين، سوق التشفير هو مركز للمحتالين، والمضاربين، والميمز. عندما يُغلق باب الإيمان الجماعي، فإن السرد الكبير حول أن ETH ستصبح أصول احتياطية عالمية قد انتهى، وأصبح اللعب الأخير مكشوفًا.
ETH لن يصبح صفرًا، لكن لا تتوقع أن يرتفع بشكل جنوني ويعيد تقييمه. لقد حصلت على القيمة السوقية التي تستحقها كمرفق عام، ثم انتهت القصة.
أنا أُعجب بهوفمان، لأنه يجرؤ على الاعتراف بخطئه أمام الحقائق، دون أن يلوم أحدًا، ودون أن يتظاهر بأنه يعرف الغيب، وهو أفضل بكثير من أولئك الذين يرفعون أصواتهم عند الارتفاع، ويختبئون عند الانخفاض.
عندما يغير الأشخاص الأكثر فهمًا لإيثريوم مراكزهم لملاحقة فرص أخرى، هل لا تزال متمسكًا بـ"البيت الكبير فوق صوتي" الذي لا يصدقه حتى مؤسسه؟