عندما نتحدث عن الاستثمار في الأسهم ذات العائد في الولايات المتحدة، نركز دائمًا على الجوانب الإيجابية فقط، لكن من الصادق أن نعرف أن هناك العديد من العيوب أيضًا في الأسهم ذات العائد الأمريكية.

الأسهم ذات العائد تشير بشكل أساسي إلى الأسهم التي توزع جزءًا من أرباح الشركات على المساهمين نقدًا. في الولايات المتحدة، عادةً ما يتم دفع الأرباح شهريًا أو ربع سنويًا، وهو ما يوفر تدفقًا نقديًا مستقرًا، وهو أكبر جاذبية لها. إذا قمت بإعادة استثمار الأرباح في الأسهم، يمكنك الاستفادة من تأثير الفائدة المركبة، ومع مرور الوقت، يمكن أن تتضاعف الأصول بشكل أسي، وفقًا للنظرية.

لكن هناك نقطة مهمة يجب الانتباه إليها. أن معدل العائد على الأرباح المرتفع ليس دائمًا إشارة جيدة. ارتفاع معدل العائد بشكل مفاجئ قد يكون نتيجة لوضع مالي غير مستقر للشركة أو هبوط مفاجئ في سعر السهم. واحدة من عيوب الأسهم ذات العائد في الولايات المتحدة هي هذه الفخاخ. قد تستثمر بناءً على معدل العائد فقط، ثم تتعرض لاحقًا لخفض الأرباح.

على سبيل المثال، كوكاكولا تعتبر من الشركات التي زادت أرباحها بشكل مستمر لأكثر من 60 عامًا، وتُعرف بأنها شركة عوائد مميزة حقيقية. معدل العائد على أرباحها حوالي 3%، وهو مستقر، وقوة علامتها التجارية قوية. في المقابل، شركة فيرايزون لديها معدل عائد يصل إلى 6.8%، وهي من الأسهم ذات العائد المرتفع، وقد زادت أرباحها لأكثر من 20 عامًا. ومع ذلك، فإن صناعة الاتصالات تنافسية جدًا، وقد تتطلب استثمارات رأس مال مستمرة. شركة رياليتي إنكوم، وهي شركة عقارية مدرجة في صناديق الاستثمار العقاري (رييتس)، تقدم حوالي 5.35% سنويًا من خلال توزيعات شهرية، لكنها حساسة لتغيرات أسعار الفائدة وسوق العقارات.

عند النظر بشكل أكثر تفصيلًا إلى عيوب الأسهم ذات العائد في الولايات المتحدة، فإن مخاطر سعر الصرف تعتبر كبيرة. إذا أصبح اليوان الصيني أقوى مقابل الدولار، فإن عائد الأرباح الفعلي ينخفض. بالإضافة إلى ذلك، هناك قضايا الضرائب المعقدة. وفقًا للقانون الضريبي الأمريكي، يتم خصم الضرائب أولًا، ثم يتعين على المستثمرين الكوريين دفع ضرائب إضافية. إذا تجاوزت أرباح الأسهم والأرباح السنوية 2.5 مليون وون، يتوجب دفع ضريبة على أرباح رأس المال بنسبة 22%، وضرائب على الدخل من الأرباح بنسبة 15%. وإذا تجاوزت أرباح الفوائد والأرباح السنوية 20 مليون وون، يتعين تقديم إقرار ضريبي شامل في مايو من العام التالي.

أما الأسهم ذات العائد في كوريا، فمثلًا، شركة لوتي لديها معدل عائد يصل إلى 7%، وهي من الأسهم ذات العائد المرتفع، وتقوم حاليًا بإعادة هيكلة وتحسين الكفاءة الإدارية. شركة HD Hyundai Marine Solutions تقدم أرباحًا مستقرة من خلال خدمات ما بعد البيع للسفن، وسيتم تحويل نظام التوزيع إلى ربع سنوي بدءًا من 2025. شركة إيمارت، على الرغم من تراجع الأرباح على مدى فترة طويلة، إلا أنها حافظت على سياسة توزيع الأرباح، لكن في عام 2024 سجلت لأول مرة خسائر سنوية. هذه الأمثلة تظهر مخاطر مشابهة لتلك الموجودة في الأسهم الأمريكية ذات العائد.

عند وضع استراتيجية للاستثمار في الأسهم ذات العائد، يمكن النظر في استراتيجيتين: الاحتفاظ طويل الأمد أو التداول القصير الأمد. الاستراتيجية طويلة الأمد تتطلب البحث عن شركات تواصل زيادة أرباحها والاحتفاظ بها لفترة طويلة. أما الاستراتيجية قصيرة الأمد، فهي تعتمد على استغلال تقلبات سعر السهم قبل وبعد يوم توزيع الأرباح. على سبيل المثال، شراء الأسهم خلال موسم التوزيع، ثم البيع بعد استلام الأرباح، أو شراء المزيد عندما ينخفض السعر لتحقيق أرباح.

عند بناء محفظة استثمارية، من المهم تنويع الاستثمارات عبر صناعات مختلفة من الأسهم ذات العائد المستقر لتقليل المخاطر. على سبيل المثال، يمكن الاستثمار في صندوق ETF يتابع مؤشر داو جونز للأسهم ذات العائد، والذي يضم حوالي 100 شركة ذات عائد قوي، مما يتيح تنويعًا فوريًا. بالإضافة إلى ذلك، يمكن دمج استراتيجيات المشتقات مثل العقود مقابل الفروقات (CFD) لزيادة مرونة الأرباح. CFD تسمح للمستثمرين بالمراهنة على تحركات الأسعار دون امتلاك الأصول الأساسية، مع إمكانية استخدام الرافعة المالية لتحقيق أرباح أعلى بمبالغ رأس مال أقل، وهو ما يُعد ميزة.

لكن من السهل أن يغفل المستثمرون عن أحد عيوب الأسهم ذات العائد في الولايات المتحدة، وهو البيئة الاقتصادية الكلية. في فترات رفع أسعار الفائدة، تقل جاذبية الأسهم ذات العائد، لأن المستثمرين يتجهون نحو الأصول الآمنة مثل السندات. كما أن الركود الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة يؤثران بشكل مباشر على قدرة الشركات على دفع الأرباح. لذلك، من الضروري تعديل استراتيجيات الاستثمار بشكل مرن وفقًا لظروف السوق.

ختامًا، تعتبر الأسهم ذات العائد خيارًا جذابًا للمستثمرين الذين يبحثون عن دخل ثابت، خاصة للتحضير للتقاعد أو لبناء الثروة على المدى الطويل. لكن تجاهل عيوب الأسهم ذات العائد الأمريكية قد يؤدي إلى خسائر كبيرة. يجب مراعاة معدل العائد المرتفع، مخاطر سعر الصرف، الضرائب، وتغيرات الدورة الاقتصادية بشكل شامل. لا تتبع دائمًا معدل العائد المرتفع فقط، بل يجب تحليل الصحة المالية للشركات، معدل نمو الأرباح، ومنافسة الصناعة قبل اتخاذ قرار الاستثمار، لأنه لا يوجد ضمان أن الأرباح ستستمر كما كانت في الماضي.