لقد قمت بمراجعة دقيقة لكيفية تصرف الدولار الأمريكي مقابل البيزو المكسيكي في الأشهر القادمة، وهناك عدة عوامل تشير إلى أن الدولار سيظل تحت ضغط تصاعدي في المكسيك خلال عام 2025 وما بعده.

المثير للاهتمام هو أن زوج USD/MXN كان يتذبذب حول 19.88 بيزو مؤخرًا، لكن التقلب الذي رأيناه يعكس شيئًا أعمق: الفجوة الاقتصادية بين الولايات المتحدة والمكسيك تتوسع. بينما ينمو الاقتصاد الأمريكي بشكل أكثر قوة (حوالي 2.1% وفقًا للتوقعات)، تكاد المكسيك تحقق نموًا بنسبة 1.3% فقط، مما ينبغي أن يعزز الدولار مقابل البيزو بشكل طبيعي.

الآن، هناك عامل يغفل عنه الكثيرون: السياسة النقدية. لقد قام بنك المكسيك بخفض أسعار الفائدة منذ عدة أشهر، ووصلت إلى 10.50% في سبتمبر 2024. ستستمر هذه التخفيضات في عام 2025، وهنا النقطة الأساسية: عندما يخفض البنوك المركزية أسعار الفائدة، تصبح الأصول المقومة بهذه العملة أقل جاذبية للمستثمرين. هذا يضعف البيزو بشكل متوقع جدًا. في الوقت نفسه، تقوم الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بخفض الفائدة، لكن عوائد الدولار ستظل تنافسية مقارنةً بالبيزو.

يلعب التضخم في المكسيك أيضًا دورًا مهمًا هنا. من المتوقع أن يبقى بين 3.7% و3.9%، مما يعني أنه لن يصل إلى هدف بنك المكسيك البالغ 3%. هذا يضغط على البيزو من الأسفل. عندما لا تتحكم عملة بشكل جيد في التضخم، يبحث المستثمرون عن ملاذ في عملات أقوى. الدولار دائمًا هو الوجهة المفضلة في هذه الحالات.

من التحليل الفني، يظهر الزوج إشارات مثيرة للاهتمام. تشير أشرطة بولنجر إلى أننا لمسنا الشريط العلوي مؤخرًا، مما يوحي بزخم تصاعدي. مؤشر RSI في منطقة محايدة (53.42)، لذلك نحن لست في حالة شراء مفرط، مما يعني أن هناك مساحة لاستمرار ارتفاع الدولار في المكسيك إذا دعمت الأسس ذلك.

ما يلفت انتباهي هو تنوع التوقعات لنهاية عام 2025. يتوقع بعض المحللين أن يصل الزوج إلى 22.63، وآخرون إلى 25.83، وآخرون أكثر تحفظًا عند 18.77. هذا التشتت يعكس عدم اليقين الحقيقي في السوق، لكن الاتجاه العام يشير إلى ارتفاع.

أسعار النفط أيضًا مهمة هنا. تعتمد المكسيك بشكل كبير على صادراتها من النفط، لذا أي انخفاض في الأسعار يضغط على البيزو. بالإضافة إلى ذلك، فإن الاستقرار السياسي في كلا البلدين يظل عامل مخاطرة يراقبه المستثمرون باستمرار.

بالنسبة لمن يفكرون في مراكز على هذا الزوج، فإن فترات السيولة القصوى غالبًا ما تتزامن مع إعلانات السياسة النقدية أو التقارير الاقتصادية المهمة. تقدم العقود مقابل الفروقات وسيلة للمضاربة على هذه التحركات دون الحاجة لامتلاك العملة فعليًا، على الرغم من أن الرافعة المالية تتطلب إدارة حذرة للمخاطر.

باختصار، كل الدلائل تشير إلى أننا سنشهد ضغطًا مستمرًا على البيزو المكسيكي. الاختلافات في النمو الاقتصادي، وخفض الفائدة في المكسيك، والتضخم المستمر تخلق سيناريو حيث من المحتمل أن يحافظ الدولار على قوته النسبية. هذا لا يعني أنه استثمار مضمون، لكن الأسس تبدو متوافقة مع استمرار الدولار في كسب الأرض مقابل البيزو على المدى المتوسط.