الفضة تتجه بشكل مجنون حالياً – وهذا لا يعبر حتى عن الحقيقة بشكل كامل. في يناير من هذا العام، قفز السعر إلى مستوى قياسي جديد عند 121.62 دولار للأونصة، ثم انهار خلال 30 ساعة بأكثر من 30 في المئة. هذا هو أكبر انخفاض يومي منذ عام 1980. من يرى ذلك، يتساءل بحق: ما الذي يحدث هنا؟

القصة الكاملة وراء ذلك في الواقع مثيرة جداً. كانت الفضة مملة بين 20 و35 دولاراً لسنوات، حتى انقلبت فجأة في عام 2025. زيادة بنسبة 147 في المئة في عام واحد، ثم 70 في المئة أخرى فقط في يناير. اخترقت جميع العلامات النفسية – 50 دولار، 100 دولار، 120 دولار. كل ذلك لأول مرة في التاريخ.

ما الذي يدفع ذلك؟ من جهة: طلب مادي هائل من آسيا (في هونغ كونغ، كانت قضبان الفضة تختفي خلال ساعات أحياناً)، عجز هيكلي في العرض لخمسة أعوام متتالية، والطلب الصناعي المتزايد على الطاقة الشمسية، السيارات الكهربائية، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وفقاً لمعهد الفضة، سيستمر ذلك حتى عام 2030. هذا يبدو متفائلاً.

من جهة أخرى: الدولار الأمريكي الأقوى هو سم قاتل للفضة. وهذا بالضبط ما يتوقعه العديد من المحللين الآن مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد. عندما يقوى الدولار، تصبح الفضة أغلى للمشترين الدوليين وأقل جاذبية. هذا يفسر أيضاً الانهيار في نهاية يناير – السوق استجاب لتعيين الرئيس الجديد كما لو أنه صدمة ماء مثلج.

بالنسبة لتوقعات سعر الفضة: المحللون غير متفقين تماماً. تقول Citigroup أن السعر قد يصل إلى 150 دولاراً خلال الأشهر الثلاثة القادمة ("ذهب على المنشطات")، بينما يتوقع آخرون مثل ماركو كولانوفيتش 50 دولاراً. تحذر Goldman Sachs من تقلبات حادة جداً. هذا هو الخلاصة – توقعات سعر الفضة تعتمد على العامل المسيطر: حماية من التضخم وعجز العرض أم دولار قوي.

الوضع المادي متوتر. السوق يعاني من عجز في السنة الخامسة على التوالي، مع ما يقرب من 820 مليون أونصة مجمعة منذ 2021. إنتاج المناجم ثابت، لكن الطلب يتزايد. هذا هو الأساس للسيناريوهات المتفائلة. وفي الوقت نفسه، تظهر التقلبات الشديدة أن هذا السوق يمكن أن يتغير تماماً خلال ساعات.

من يرغب في الاستثمار في الفضة، لديه خيارات متعددة: قضبان مادية، أسهم مناجم، صناديق ETF مثل SLV أو PSLV، عقود CFD أو العقود الآجلة. كل طريقة لها مزايا وعيوب – المادي ملموس، لكنه غير عملي؛ أسهم المناجم قد تتفوق، لكنها تحمل مخاطر الشركات؛ ETFs سهلة، لكنها تتطلب رسوم؛ العقود الآجلة وCFD مرهقة وذات مخاطر عالية.

الخلاصة حول توقعات سعر الفضة: هناك أسباب أساسية حقيقية لارتفاع الأسعار – التضخم، النقص، تكنولوجيا المستقبل. لكن التقلبات حقيقية ويمكن أن تكون قاسية. من يستثمر هنا، يجب أن يفعل ذلك بعقل واضح وعدم الاستجابة للخوف من الفوومو. تحذر Bank of America من ديناميكيات فقاعة. هذا لا يمكن تجاهله. من الأفضل مناقشته مع مستشار استثمار قبل الدخول.