في الواقع، الركود هو أمر يجب على المستثمرين فهمه بعمق لأنه يؤثر بشكل كبير على محفظتنا. رأيت العديد من الأشخاص يشعرون بالذعر عند سماع هذا المصطلح، لكن في الحقيقة، ما هو الركود بالضبط وكيف ينبغي لنا الاستعداد له؟

لنبدأ بفهم الأساسيات، الركود هو تباطؤ في النشاط الاقتصادي على نطاق واسع، ويستمر لفترة زمنية طويلة. بشكل عام، يراقب الاقتصاديون عدد الأرباع التي يكون فيها الناتج المحلي الإجمالي سالبًا، وإذا كانت السلسلة تتكرر مرتين أو أكثر، يُعتبر ذلك ركودًا. المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية في أمريكا يستخدم لتعريف الركود بأنه انخفاض كبير في النشاط الاقتصادي على نطاق واسع لمدة لا تقل عن ربعين أو 6 أشهر، ويأخذون بعين الاعتبار عوامل مثل الناتج المحلي الإجمالي، الدخل، معدل التوظيف، الإنتاج، ومبيعات التجزئة.

الأسباب التي تؤدي إلى الركود متنوعة، فهي ليست سببًا واحدًا فقط. أحيانًا يكون بسبب أزمة النفط، وأحيانًا بسبب المضاربة في قطاع العقارات، وأحيانًا بسبب توسع غير منظم في الائتمان، وحتى يمكن أن يكون نتيجة أحداث غير متوقعة مثل جائحة الأمراض. الركود في بلد معين يمكن أن ينتشر إلى دول أخرى، خاصة إذا حدث في دول كبيرة مثل الولايات المتحدة.

إذا نظرنا إلى تاريخ الولايات المتحدة منذ عام 2000، فهناك ثلاث أزمات رئيسية. الأولى كانت أزمة الدوت كوم في عام 2001، والتي استمرت 8 أشهر، وانخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3%، وارتفع معدل البطالة إلى 6.3%، وكانت نتيجة للمضاربة في التكنولوجيا وأحداث 11 سبتمبر، وكانت أزمة خفيفة نسبيًا.

الثانية كانت الركود العظيم (Great Recession) من عام 2007 إلى 2009، وهو حدث كبير جدًا، استمر 18 شهرًا، وانخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5.1%، وارتفع معدل البطالة إلى 10%. سببها أزمة مالية ناتجة عن المضاربة في العقارات، حيث ارتفعت أسعار المنازل من 140 في عام 2000 إلى 220 في 2006-2007، وعند الانخفاض حدثت خسائر كبيرة بسبب أدوات مالية غير موزعة بشكل جيد للمخاطر. اضطرت البنوك المركزية إلى إصدار كميات ضخمة من التسهيل الكمي (QE) بقيمة أكثر من 1.75 تريليون دولار وخفضت الفائدة إلى قرب الصفر.

الثالثة كانت ركود كوفيد-19 في عام 2020، وهو الأسرع، حيث استمر فقط شهرين (فبراير-أبريل 2020)، لكنه كان الأكثر عنفًا، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 19.2%، وارتفع معدل البطالة إلى 14.7%. سببها إغلاق السفر والإنتاج، وتدخلت البنوك المركزية والحكومات عبر برامج التسهيل الكمي وحزم التحفيز الاقتصادي.

خلال فترات الركود، غالبًا ما تتراجع الأصول عالية المخاطر بشكل كبير. على سبيل المثال، خلال كوفيد، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 38.4%، وانخفض النفط بنسبة تقارب 98% ليقترب من دولار واحد للبرميل، بينما ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 32%، وانخفضت عوائد سندات العشر سنوات الأمريكية بنسبة 80%، مما يعني أن أسعارها ارتفعت لأن المستثمرين يبحثون عن الأمان. هذا هو التحرك المعروف بـ risk-off، حيث يتجنب الناس الأصول عالية المخاطر ويتجهون نحو الأصول الآمنة.

بالنسبة للمستثمر، الركود هو وقت يتطلب الوعي والانضباط. هناك أشياء لا ينبغي فعلها، أولها هو عدم زيادة الاستثمارات في الأصول عالية المخاطر، لأن المخاطر تكون مرتفعة جدًا، وفرص الخسارة تكون أكبر. ثانيًا، لا ينبغي اقتراض ديون عالية، فالركود هو فرصة لشراء أصول جيدة بأسعار منخفضة، لكن إذا كانت لديك ديون عالية، يجب أن تركز على سدادها أولًا وتفوت فرصة الشراء. ثالثًا، تجنب الاقتراض بفائدة متغيرة (ARM)، لأنه في بداية الركود، تقل الفائدة، لكن مع التعافي، قد ترتفع، مما يزيد من تكاليف الاقتراض ويصعب الدفع.

أما ما ينبغي فعله، فهو أولًا، تحويل الاستثمارات إلى أصول آمنة مثل الذهب أو السندات، لأنها تساعد في حماية محفظتك. ثانيًا، الحفاظ على مصدر دخل ثابت، مثل وظيفة ثابتة، لضمان وجود أموال لشراء الأصول الجيدة بأسعار منخفضة خلال الركود. ثالثًا، إذا اضطررت للاقتراض، فاختر الفائدة الثابتة (FRM)، لأنها تتيح لك معرفة المبلغ الذي ستدفعه طوال مدة القرض.

وفي الختام، الركود ليس فترة مخيفة إذا استعددت جيدًا. المستثمرون المتمرسون يعلمون أن الركود سيأتي بالتأكيد، ويستعدون دائمًا لمحافظهم. بالنسبة لمن يستعد بشكل جيد، فإن الركود ليس أزمة، بل فرصة لشراء أصول جيدة بأسعار منخفضة والاحتفاظ بها على المدى الطويل.