مؤخرًا سوق الفضة يشهد نشاطًا حيويًا حقًا، لقد رأيت أن سعر الفضة تخطى هذا العام حاجز 95 دولارًا، مسجلاً رقمًا قياسيًا تاريخيًا. بصراحة، هذه الزيادة تجاوزت توقعات الكثيرين، حيث ارتفعت تقريبًا بنسبة 150% طوال عام 2025، وما إن بدأ العام حتى استمرت الزيادة، متفوقة بشكل كبير على الذهب.

من المثير للاهتمام أن العديد من المستثمرين الأفراد بدأوا يركزون على صناديق الاستثمار المتداولة للفضة كوسيلة استثمارية. وأفهم السبب، لأنه بالمقارنة مع المشاكل المرتبطة بالفضة المادية — رسوم التخزين، التأمين، التحقق من الأصالة، ضعف السيولة — فإن صناديق ETF للفضة أكثر سهولة. الشراء والبيع يشبه تداول الأسهم، يمكن الدخول والخروج في أي وقت، ولا داعي للقلق بشأن مشكلة حفظ المادة الفعلية.

عند الحديث عن اختيار صندوق ETF للفضة، هناك العديد من الخيارات في السوق. مثل SLV، وهو الأكثر شهرة عالميًا، تديره شركة Blackrock، ويبلغ حجمه أكثر من 30 مليار دولار، ويحتفظ بشكل رئيسي بالفضة المادية. وهناك أيضًا تتبع العقود الآجلة مثل DBS، وAGQ الذي يستخدم الرافعة المالية، وZSL الذي يحقق عكس الرافعة، بالإضافة إلى PSLV وهو صندوق مغلق يمكن استرداد الفضة المادية منه. وفي تايوان، يوجد أيضًا صندوق "داتيوان داودياو للفضة".

لكن يجب أن أقول، عند اختيار صندوق ETF للفضة، من المهم أن تتأكد من فهم طريقة عمل كل منتج، لأن طرق التشغيل تختلف بشكل كبير. بعض الصناديق تمتلك الفضة المادية مباشرة، والبعض الآخر يتتبع العقود الآجلة، وتكاليف التشغيل تختلف أيضًا. فمثلاً، SLV تكلفتها منخفضة جدًا، فقط 0.5%، لكن مثل AGQ وZSL ذات الرافعة المالية، تكاليفها أعلى، وهي غير مناسبة للحفاظ عليها على المدى الطويل، وإنما مناسبة للتداول القصير.

بالنسبة للمستثمرين في تايوان، هناك طريقان رئيسيان للدخول. أحدهما هو عبر وسطاء محليين من خلال وكالات التداول، وهو الأكثر انتشارًا، ويتميز بالأمان وسهولة التعامل الضريبي، لكن رسوم المعاملات تكون أعلى. والطريق الآخر هو فتح حساب مع وسيط خارجي، وهو أقل تكلفة ويقدم خيارات أكثر، لكن يتطلب منك إدارة التحويلات المالية والضرائب بنفسك.

وبخصوص الضرائب، إذا اشتريت صندوق ETF للفضة مدرج في السوق التايواني، فإن البيع يتطلب دفع ضريبة بنسبة 0.1%. أما إذا اشتريت صندوق ETF للفضة في أمريكا، فسيتم احتساب ذلك ضمن الدخل الخارجي، وإذا تجاوز الدخل الخارجي السنوي 1 مليون دولار، فستحتاج إلى دفع الضرائب. يجب أن تفكر جيدًا في هذا الأمر.

قمت بمراجعة مقارنة بين طرق الاستثمار المختلفة، فالعقود الآجلة للفضة تقدم أعلى عائد، لكنها تحمل أكبر مخاطر، والرافعة المالية ستضاعف الخسائر. أما الفضة المادية فهي تبدو آمنة، لكن تكاليف التخزين ومشاكل السيولة مزعجة جدًا. أسهم شركات تعدين الفضة تتقلب بشكل أكبر، لكن إذا كنت تتوقع ارتفاع سعر الفضة، فإن الرافعة المالية في أسهم التعدين قد توفر عوائد أعلى. بالمقابل، فإن ميزة صناديق ETF للفضة هي أن مخاطرها نسبياً أكثر تحكمًا، وسيولتها عالية، مما يجعلها مناسبة للمبتدئين أو للمستثمرين ذوي رأس المال المحدود.

لكن، بالمقابل، يجب أن نأخذ في الاعتبار أن سعر الفضة يتقلب بشكل أكبر من الذهب والأسهم، والمخاطر لا يمكن تجاهلها. رأيت في ديسمبر الماضي انهيارًا مفاجئًا تجاوز 11%، وخسر الكثيرون أموالهم في ذلك اليوم. بالإضافة إلى ذلك، تتبع صناديق ETF سعر الفضة بشكل غير دقيق تمامًا، فالصناديق التي تتبع العقود الآجلة تتأثر بتكاليف التمديد، وقد يكون العائد على المدى الطويل أقل من السعر الفعلي، بينما الصناديق التي تتتبع المادة المادية تكون أدق، لكن رسومها السنوية تآكل أرباحك تدريجيًا.

لذا، إذا كنت تريد المشاركة في موجة سوق الفضة، فإن صناديق ETF للفضة تعتبر خيارًا جيدًا، لكن من الضروري أن تجهز نفسك جيدًا، وتفهم خصائص كل منتج، وتختار وفقًا لقدرتك على تحمل المخاطر. والأهم أن لا تضع كل أموالك في سلة واحدة، وتوزع استثماراتك، وتراجع مراكزك بشكل دوري، حتى تتمكن من المشاركة بشكل أكثر استقرارًا في هذه السوق التاريخية للفضة.