لطالما كنت أراقب كيف يكتسب السوق المكسيكي أهمية في عام 2026، وبصراحة الأمر مثير للاهتمام ما يحدث. إذا لم تولِ اهتمامًا للشركات المدرجة في البورصة المكسيكية، فربما حان الوقت للقيام بذلك.

تمتلك المكسيك بورصتين، لكن بورصة المكسيك للأوراق المالية (BMV) هي بوضوح الأكبر في اللعبة. وهي الثانية من حيث الأهمية في جميع أمريكا اللاتينية. على الرغم من أنها تبدو صغيرة مقارنة بأسواق مثل السوق الأمريكية، إلا أن لها وزنها الخاص. حاليًا، هناك حوالي 145 شركة مدرجة في BMV، ومعظمها مكسيكية.

ما يلفت الانتباه أكثر هو أن كل الحركة تتركز في عدد قليل من الشركات. الخمسة الأوائل المدرجة في البورصة المكسيكية تمثل تقريبًا 50% من القيمة السوقية الإجمالية. نحن نتحدث عن وول مارت المكسيك، أمريكا موفيل، مجموعة مكسيكو، FEMSA وفريسينيو بي إل سي. هذه هي الشركات التي تحرك المؤشر فعليًا.

مؤشر S&P/BMV IPC هو مقياس السوق. يتكون من 35 شركة كبيرة، لكن هنا يأتي الشيء المثير: هذه الـ 35 شركة تتركز حول 80% من القيمة الإجمالية. منذ بداية العام وحتى نهاية أبريل، كان المؤشر يحقق ارتفاعًا بين 5-6%، على الرغم من أنه انخفض من أعلى مستوياته في فبراير عندما كان يقارب 72,000 نقطة. الآن يتحرك بين 68,000 و70,000.

إذا قارنا مع مؤشر S&P 500 الأمريكي، الذي حقق تقدمًا بسيطًا بنسبة 5% خلال 12 شهرًا، فإن السوق المكسيكي فاجأ بزيادة قدرها +22% في نفس الفترة. هذا أمر ملحوظ جدًا بالنظر إلى كل عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية والسياسات التجارية.

أكبر الشركات المدرجة في البورصة المكسيكية لديها قصص مثيرة للاهتمام. أعلنت وول مارت المكسيك عن مبيعات قريبة من 246 مليار بيزو في الربع الأول، على الرغم من أن هوامشها الصافية كانت مختلطة. أظهرت أمريكا موفيل، التي تسيطر عليها مجموعة كارسو، نموًا في الإيرادات بنسبة 2.1% وربحًا صافياً قويًا جدًا بنسبة +25.1% على أساس سنوي. مجموعة مكسيكو، التي تعمل في التعدين والنقل والبنية التحتية، حققت نتائج قوية مع نمو الإيرادات بأكثر من 11% في الربع الرابع من 2025.

FRESA و FEMSA أيضًا ضمن قائمة الشركات الكبرى. أنهت فريسينيو 2025 بإجمالي إيرادات قدره 4.561 مليار دولار (+30.5% على أساس سنوي)، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الأداء في المعادن الثمينة. FEMSA، أكبر شركة تعبئة لمشروب كوكاكولا على مستوى العالم، تحافظ على موقعها الريادي في المشروبات والتجزئة.

السياق الاقتصادي الكلي يدعم ذلك. ظل سعر البيزو المكسيكي قويًا نسبيًا في نطاق 17.30-17.80 مقابل الدولار خلال أبريل ومايو، مما يقلل من الضغوط على تكاليف الاستيراد لهذه الشركات. التضخم يتراوح بين 4.5-4.6%، وهو أعلى من هدف بنك المكسيك، لكن تدفق عمليات التصنيع القريبة من الحدود لا يزال عاملاً مهمًا للاستقرار.

القطاعات التي تدفع السوق أكثر هي التعدين، والسلع الأساسية، والاتصالات. من المنطقي: أمريكا موفيل لا تزال أكبر شركة اتصالات في القارة، مجموعة مكسيكو تسيطر على التعدين المحلي، وول مارت المكسيك تقود قطاع التجزئة.

بالنسبة لمن كان مركزًا على الأصول الأمريكية، فإن عام 2026 يذكرنا جيدًا بأن التنويع الجغرافي قد يكون مجديًا. محفظة متوازنة تجمع بين التعرض لهذه الشركات المدرجة في بورصة المكسيك، وبعض الوجود في الولايات المتحدة، وسندات محلية قد تكون استراتيجية مثيرة في هذه الأوقات المتقلبة.