مؤخرًا هناك مشكلة تتكرر في الأسئلة: لماذا يتراجع الدولار الأسترالي باستمرار؟ على الرغم من أنه من بين العملات ذات أكبر حجم تداول عالمي، لماذا يبدو أضعف وأضعف؟

لقد راقبت اتجاهه خلال أكثر من عشر سنوات، ووجدت ظاهرة مثيرة للاهتمام. منذ بداية عام 2013 عندما اقترب من مستوى 1.05 كأعلى مستوى، حتى الآن انخفض بأكثر من 35%. لكن الأمر ليس مجرد مشكلة الدولار الأسترالي، ففي نفس الفترة ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 28%، كما أن اليورو والين والكندي تراجعت مقابل الدولار أيضًا. إذن، السبب الرئيسي وراء انخفاض الدولار الأسترالي هو قوة الدولار الأمريكي نفسها، وليس أن هناك مشكلة كبيرة في العملة الأسترالية.

لكن لماذا لم يرتد الدولار الأسترالي بقوة مثل العملات الأخرى؟ أعتقد أن هناك عدة عوامل تعيق ذلك.

أولًا، لم يعد هناك ميزة فارق الفائدة. كان يُطلق على الدولار الأسترالي سابقًا عملة ذات عائد مرتفع، لأنه كان دائمًا أعلى بكثير من سعر الفائدة في الولايات المتحدة، مما جذب الكثير من رؤوس الأموال للمضاربة. الآن، سعر الفائدة النقدي في بنك أستراليا (RBA) حوالي 4%، وما زال هناك بعض الميزة، لكن بالمقارنة مع الفترة بين 2009-2011، حين كانت الفروق واضحة جدًا، أصبح الجذب أقل بكثير. هذا هو أحد الأسباب المهمة وراء تراجع الدولار الأسترالي.

ثانيًا، دورة قوة الدولار لم تنتهِ بعد تمامًا. مؤشر الدولار الأمريكي لا يزال يُظهر هيكلًا قويًا بشكل عام، وهذا يضغط على جميع العملات غير الأمريكية.

الأهم من ذلك، أن الاعتماد على الصين في الاقتصاد الأسترالي كبير جدًا. هيكل الصادرات الأسترالية يتركز بشكل كبير على الحديد والفحم والطاقة، والصين هي أكبر مشترٍ. خلال السنوات الأخيرة، لم تكن البيانات الاقتصادية الصينية كما هو متوقع، وانخفضت صادرات المواد الخام، مما أضعف ميزة العملة الأسترالية كعملة سلعية.

مؤخرًا، رأيت أن بعد عام 2024، مع ارتفاع أسعار السلع الأساسية وتوقعات السوق بتخفيف بنك الاحتياطي الفيدرالي لسياسة رفع الفائدة، بدأ الدولار الأسترالي يظهر موجة من الانتعاش. الآن، في عام 2026، رغم أنه لا يزال بعيدًا عن أعلى مستوياته التاريخية فوق 1.0، إلا أنه تعافى بشكل كبير مقارنةً بأدنى مستوياته في 2022-2023. المشكلة أن كلما اقترب الدولار الأسترالي من المناطق العليا السابقة، زادت ضغوط البيع، مما يدل على أن السوق لا تزال تفتقر إلى الثقة الكافية فيه.

وفقًا لتوقعات المؤسسات، يتوقع بنك مورغان ستانلي أن يكون أساس الدولار الأسترالي قويًا، مع هدف سعر يصل إلى 0.725. أما جولدمان ساكس، فرفع توقعاته للفترة من 3 إلى 12 شهرًا ليصل إلى 0.72-0.74. وحتى دويتشه بنك توقع أن يصل إلى 0.76. لكن كل هذه التوقعات المتفائلة تعتمد على فرضية واحدة: أن الاقتصاد الأمريكي يهبط بشكل ناعم، وأن مؤشر الدولار يتراجع، وأن النمو الاقتصادي العالمي يظل قويًا.

لخروج الدولار الأسترالي من مرحلة الاتجاه الصاعد على المدى المتوسط والطويل، أعتقد أن هناك ثلاثة شروط يجب أن تتحقق معًا: أن يظل بنك RBA محافظًا نسبيًا، وأن يتحسن الطلب من الصين بشكل ملموس، وأن يدخل الدولار الأمريكي في مرحلة ضعف هيكلية. إذا تحققت واحدة أو اثنتان فقط من هذه الشروط، فمن المرجح أن يظل الدولار الأسترالي يتذبذب ضمن نطاق معين، بدلاً من أن يتجه صعوديًا بشكل أحادي.

بصراحة، بدلاً من محاولة التنبؤ بدقة باتجاه الدولار الأسترالي، من الأفضل اعتباره كعملة سلعية تتذبذب ضمن نطاق معين، واستخدام المؤشرات الفنية للتداول ضمن هذا النطاق. فبالنسبة للدولار الأسترالي، السيولة عالية، وتقلباته منتظمة، مما يسهل تحديد الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل. وإذا كنت مهتمًا بتداول الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي، فهناك العديد من الأدوات على منصات الفوركس الآن لمساعدتك على اكتشاف فرص التداول، ويمكنك البدء بدون الحاجة إلى تحميل برامج معقدة.