مؤخرًا كنت أتابع اتجاه سعر الين الياباني، بصراحة هل الوقت مناسب لشراء الين الآن؟ هذا السؤال فعلاً يطرحه الكثير من الناس. نظرت إلى البيانات، الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني لا زال يتذبذب بين 152 و160، في الواقع لقد وصل الين إلى أدنى مستوى له منذ حوالي 53 عامًا، والأسباب وراء ذلك معقدة جدًا.

أولاً، فارق الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة موجود دائمًا، فمعدل الفائدة في أمريكا أعلى بكثير من اليابان، لذلك الكثير من الناس يقترضون الين للاستثمار في أصول الدولار، وهذه عملية تسمى التداول بالمراجحة، مما يؤدي إلى بيع الين بشكل مكثف. بالإضافة إلى ذلك، بنك اليابان يتباطأ في رفع أسعار الفائدة، فبعد أن رفعها إلى 0.75% في ديسمبر الماضي، كانت السوق تتوقع أن يرفعها إلى 1.0% في أبريل، لكن بسبب اضطرابات الشرق الأوسط، أصبح البنك حذرًا جدًا. وفقًا لأحدث التوقعات السوقية، احتمالية رفع الفائدة في يونيو وصلت إلى 76%، وهذا قد يكون نقطة تحول.

الإنفاق المالي للحكومة اليابانية يزيد من عبء الديون، ومع تأثير الأوضاع في الشرق الأوسط على أسعار النفط، زادت تكاليف الواردات اليابانية، وتوسعت العجز التجاري، وكل ذلك يضغط على الين. بصراحة، أساس الاقتصاد الياباني لا يزال ضعيفًا، والاستهلاك غير قوي، لذلك البنك المركزي يتردد في رفع الفائدة خوفًا من إضرار الاقتصاد.

هل الوقت الآن لشراء الين؟ على المدى القصير، من المتوقع أن يظل يتذبذب ضمن هذا النطاق، إلا إذا قام البنك المركزي برفع الفائدة في يونيو، حينها قد يتقلص فارق الفائدة بين اليابان وأمريكا ويحدث انتعاش. بنك جي بي مورغان يتوقع أن ينخفض إلى 164، لكن بعض المحللين يرون أنه قد يتوقف عند حوالي 160. على المدى الطويل، لكي ينتعش الين حقًا، لابد من إصلاحات داخلية في اليابان، مثل نمو اقتصادي قوي، وتشكيل دورة إيجابية للأجور والأسعار، عندها يمكن للين أن يستقر. إذا كنت تشتري الين للسياحة أو للاستهلاك، يمكنك الدخول على دفعات؛ وإذا كنت تريد التداول لتحقيق أرباح، فالأمر يعتمد على مدى تحملك للمخاطر، والأفضل استشارة محترف.