في الآونة الأخيرة، سألني البعض عما إذا كانت أسهم الطاقة الشمسية لا تزال تستحق الاستثمار، وفكرتي هي: إذا كنت تؤمن بالتحول الطاقي على المدى الطويل، فإنها في بدايتها الآن.

فحص التغيرات على مدى السنوات القليلة الماضية سيوضح الأمر. الطلب على الكهرباء لمراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي ينمو بشكل انفجاري، وشركات عملاقة مثل نفيديا وأمازون تبني مراكز بيانات في كل مكان، وكل مركز يحتاج إلى إمداد ثابت ومستمر من الكهرباء الخضراء على مدار الساعة. في الوقت نفسه، تتخذ الحكومات حول العالم موقفًا أكثر صرامة تجاه صافي انبعاثات الكربون، مما يدفع بشكل مباشر إلى زيادة الطلب على الطاقة الشمسية وتخزين الطاقة.

جانب التقنية أيضًا يشهد جيلًا جديدًا من التطور. البطاريات التقليدية من نوع PERC تتراجع تدريجيًا، وتقنيات عالية الكفاءة مثل TOPCon وHJT تنتشر بشكل واسع، مع كفاءة تحويل أعلى، وزيادة قدرة الشركات على تحقيق الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، فإن تأثير الإعانات بموجب قانون خفض التضخم في الولايات المتحدة دخل موسم الحصاد هذا العام، وهو خبر جيد للشركات الرائدة التي لديها مصانع في أمريكا.

بالنسبة للسوق الأمريكية، أركز على ثلاثة أسهم. شركة First Solar هي الملكة المطلقة في مجال البطاريات الرقيقة، فهي لا تستخدم السيليكون بل تقنية الرقائق الرقيقة الحصرية، وتتميز بأداء قوي في توليد الكهرباء عند درجات حرارة عالية، مما يجعلها مناسبة جدًا للمحطات الكبيرة. بدأت مصنعاتها الجديدة في كارولينا الجنوبية في زيادة الإنتاج هذا العام، وتوقعات الطلب تمتد حتى عام 2030، والتدفقات النقدية مستقرة جدًا. إذا كنت تبحث عن نمو ثابت، فهي الخيار الأول على مستوى المرافق.

شركة Enphase Energy تتبع مسارًا مختلفًا، فهي متخصصة في السوق المنزلية للأنظمة الصغيرة العاكسة، التي تتيح لكل لوح شمسي العمل بشكل مستقل، مع كفاءة أعلى من الأنظمة التقليدية المتسلسلة. الشركة تحولت منذ فترة إلى منصة لإدارة الطاقة المنزلية، وتقدم أنظمة تخزين الطاقة أيضًا بشكل جيد، وفي زمن ارتفاع أسعار الكهرباء، تستفيد بشكل واضح.

شركة NextEra Energy هي أكبر شركة تشغيل للطاقة المتجددة على مستوى العالم، وتحقق أرباحها من رسوم الكهرباء. كشريك مفضل لمراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي للبحث عن الكهرباء الخضراء، تميزت بثبات توزيعات الأرباح، حيث زادت أرباحها الموزعة لأكثر من 30 سنة، وتعد من الأسهم ذات العائد المرتفع التي تجذب خلال فترات خفض أسعار الفائدة.

أما في سوق الأسهم التايواني، فالوضع مختلف قليلاً. شركة Yuanjing لا تقتصر على تصنيع الوحدات، بل الأهم الآن هو موضوع الأقمار الصناعية ذات المدار المنخفض وموضوعات الطاقة بالذكاء الاصطناعي. هي مورد لوحات الطاقة الشمسية لشركة SpaceX، ومع زيادة إطلاقات Starlink، تحسنت هيكلية الأرباح بشكل واضح. بالإضافة إلى ذلك، بدأ تطبيق سياسة إلزامية لتركيب الألواح الشمسية في المباني التايوانية، وهي تستفيد بشكل مباشر كقائد محلي في السوق.

شركة United Renewable Energy تعتبر سنة الحصاد بعد إتمام تقليل الديون وتحسين التقنية. بعد دخولها بشكل كامل إلى خط إنتاج TOPCon عالي الكفاءة، ارتفعت هامش الربح من الأرقام الأحادية إلى الأرقام الثنائية، مما يجعلها جذابة جدًا للمستثمرين الباحثين عن فرص التحول.

شركة Delta Electronics، رغم تصنيفها كمكون إلكتروني، إلا أنها تملك مكانة قوية في مجال العاكسات وأنظمة إدارة الطاقة في مجال الطاقة الشمسية. شراؤها هو في الواقع استثمار في مرونة الشبكة، وهو نقطة التقاء بين الطاقة الخضراء والذكاء الاصطناعي.

ثلاث نقاط أشاركها عن تجربتي مع أسهم الطاقة الشمسية. أولاً، تجنب الأسهم التي تعتمد فقط على السيليكون، فمشاكل فائض الإنتاج في الصين لا تزال قائمة، وإذا أردت الشراء، فابحث عن شركات تمتلك حواجز تقنية أو تطبيقات خاصة. ثانيًا، تخزين الطاقة أهم بكثير من الوحدات، فبيع الألواح الشمسية فقط لن يحقق أرباحًا كبيرة، والشركات التي تقدم حلولًا متكاملة لديها فرص أكبر. ثالثًا، يجب مراقبة توجهات السياسات، فهذه السنة هي سنة انتخابات ومراجعة سياسات، ويجب أن تظل حذرًا من تغييرات دعم الطاقة الخضراء في مختلف الدول.

في النهاية، أسهم الطاقة الشمسية الآن في مرحلة حاسمة، حيث تتحول من دعم السياسات إلى الطلب السوقي الحقيقي. إذا كنت تريد توزيع أرباح ثابتة، فـNextEra أو Delta هما الخياران الأوليان؛ وإذا كنت تسعى لتحقيق عوائد أعلى، فإن Enphase وYuanjing لديهما إمكانيات انفجار أكبر. ومع ذلك، يجب تذكيرك بأن مخاطر الجغرافيا السياسية وتقلبات أسعار الفائدة لا يمكن تجاهلها، لذا يُنصح بالدخول على دفعات وعدم المراهنة مرة واحدة. كل شخص لديه مستوى تحمل مخاطر مختلف، ويجب تقييم وضعك المالي بعناية قبل اتخاذ أي قرار.