مؤخرًا، نظرت إلى قطاع أسهم الروبوتات، وهو فعلاً مثير للاهتمام. لم يعد الأمر مجرد مفهوم للروبوتات الصناعية البحتة، فإضافة الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل بيئة الصناعة بأكملها.

نبدأ هنا من سوق الأسهم التايواني. قصة شركة غواندا (2382) هي الأكثر تكاملاً، فهي ليست مجرد شركة تصنيع خوادم، وإنما شركة达明机械 التي تعتبر المفتاح. مع رؤية الذكاء الاصطناعي والذراع الآلي التعاوني، هناك أيضًا دعم من قدرات حوسبة الخوادم الخاصة بغواندا. التعاون مع NVIDIA عميق، ويمكن ملاحظة ذلك في تقرير الربع الأول المالي — إيرادات بقيمة 80.92 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 66.6%، وخوادم الذكاء الاصطناعي تمثل أكثر من 75%. رغم أن هامش الربح الإجمالي انخفض إلى 4.78%، إلا أن ذلك ناتج عن شحن وحدات عالية السعر، وأكدت الشركة أن هناك فرصة للتحسن في النصف الثاني. حاليًا، إيرادات أعمال الروبوتات لا تزال في خانة الأرقام الأحادية، لكن هامش الربح أعلى بكثير من متوسط صناعة التعاقد، وهذا هو الرهان الحقيقي لتحول غواندا.

شركة إنشيا (2395) تسلك طريقًا مختلفًا. إيرادات الذكاء الاصطناعي على الحافة في الربع الأول زادت بنسبة 67%، ومهارتها تكمن في دمج المستشعرات، وبرمجيات الذكاء الاصطناعي، والاعتمادات الصناعية في حزمة جاهزة للاستخدام. مع ارتباط وثيق بـ NVIDIA، وخبرة صناعية تمتد لعقود، هذا المزيج يصعب نسخه. رؤية الطلبات طويلة الأمد تتجاوز 1.5، ومع ارتفاع نسبة المنتجات ذات الهوامش العالية، يتحسن جودة الأرباح بشكل مستمر.

شركة شان يان (2049) تتوسع من أدوات الآلات التقليدية إلى الروبوتات عالية المستوى، حيث تجاوزت إيرادات الروبوتات 12% من إجماليها في الربع الأول، بزيادة سنوية تزيد عن 40%. تعاونت مع شركة أمريكية لروبوتات اللوجستيات الذكية، ومن المتوقع أن تتزايد شحنات الروبوتات البشرية تدريجيًا. حققت أرباح السهم (EPS) مستوى غير مسبوق منذ ستة أرباع، حيث بلغت 1.64 يوان، مع زيادة أسعار المنتجات بين 7% و15%، وها هو هامش الربح الإجمالي يتجه نحو 30%. ومع ذلك، فإن سعر السهم مرتفع نسبياً، وتقلباته كبيرة، لذا يجب إدارة المخاطر بشكل جيد.

شركة داي يانغ ميكروسيستم (4576) تعتمد على منصة محاذاة الهواء في تغليف الرقائق المتقدمة للقطاع شبه الموصلي، وهو ضروري جدًا. مع انفجار الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي، وارتفاع متطلبات الدقة من قبل مصانع الرقائق، أنشأت الشركة حواجز تقنية قوية. سوق الروبوتات بدأ يجني ثمار العام الحالي، مع شحنات كبيرة من محركات التشغيل الجديدة، وزيادة إيرادات وحدات التحكم والمكونات الحركية. خلال الأربعة أشهر الماضية، زادت الإيرادات بنسبة 43.95%، مع الحفاظ على هامش ربح 39%، وتوقعات الطلبات تصل حتى الربع الرابع.

شركة سولومون (2359) تقدم حلول برمجية، تشمل الرؤية ثلاثية الأبعاد، واختبار العيوب، والتحكم في الروبوتات. تعاونت مع NVIDIA Omniverse، مما يقلل بشكل كبير من دورة تطوير الروبوتات. في الربع الأول، بلغ ربح السهم 0.78 يوان، بزيادة سنوية قدرها 1014%، وبدأت أعمال الرؤية الاصطناعية تساهم بشكل ملموس في الأرباح. لكن، هذه الأسهم أكثر تقلبًا من الأسهم ذات الوزن الثقيل، وسعرها يتأثر بشكل كبير بمشاعر السوق، لذا فهي مناسبة للتداول على المدى القصير مع ضرورة وضع حدود وقف خسارة صارمة.

أما في السوق الأمريكية، فإن شركات مثل Rockwell Automation و Teradyne، التي تحقق أرباحًا جيدة ولها تطبيقات واضحة في الأتمتة الصناعية، تظهر أداءً قويًا نسبيًا. أما الشركات الناشئة مثل Symbotic و Intuitive Surgical، فهي أكثر تقلبًا، مع أن شركة Intuitive Surgical، الرائدة في روبوتات العمليات الجراحية، انخفضت YTD بنسبة 22.65%.

منطق اختيار أسهم الروبوتات ليس معقدًا في الواقع. أولاً، نركز على حجم الطلب في السوق — وفقًا لـ TrendForce، من المتوقع أن تتجاوز قيمة سوق الروبوتات البشرية في العالم 20 مليار دولار بحلول 2027، مع معدل نمو مركب 154% بين 2024 و2027، وهذا هو الاتجاه. لذا، من المهم مراقبة الشركات التي تطور منتجات روبوتات بشرية أو تدخل في سلاسل الصناعة ذات الصلة.

ثانيًا، نتابع استثمار البحث والتطوير. سرعة تطور صناعة الروبوتات عالية، وإذا لم تواكب التقنيات الجديدة، فسيتم استبعادها بسرعة. نبحث عن الشركات التي تستمر في تخصيص تدفقات نقدية للبحث والتطوير، وإذا كانت التدفقات النقدية للاستثمار (CFI) خلال الخمس سنوات الماضية عالية أو في ارتفاع مستمر، فهذه إشارة مهمة على التركيز على الابتكار.

بالطبع، هناك مخاطر في استثمار أسهم الروبوتات. سرعة التطور التكنولوجي تتطلب مراقبة دقيقة لقدرات البحث والتطوير لدى الشركات. سياسات الحكومات المختلفة ودعمها، بالإضافة إلى التغييرات التنظيمية، تؤثر على تطور الشركات. كما أن انتشار الروبوتات قد يؤثر على سوق العمل، مما قد يؤدي إلى تغييرات في السياسات، لذا على المستثمرين إدارة مراكزهم بمرونة.

لكن، بصراحة، هذا القطاع يمثل مستقبل التكنولوجيا، وإمكاناته في النمو هائلة. ومع الحظ، قد نكتشف أسهمًا تضاعف قيمتها عشر مرات أو حتى مئة مرة. الآن هو وقت التحول الصناعي، ومن خلال دراسة أساسيات الشركات وفهم سلاسل الصناعة، لا تزال الفرص كثيرة.