مؤخرًا رأيت العديد من الأصدقاء يرغبون في استكشاف عقود الأسهم الأمريكية المستقبلية، لكنهم لا يعرفون الكثير عنها. لذلك قمت بتنظيم بعض فهمي الخاص، وأتمنى أن يساعد الجميع على التعلم بسرعة.

ببساطة، العقود المستقبلية هي اتفاقية. أنت اليوم تثبت سعرًا معينًا لتداول أصل معين في وقت معين في المستقبل. كمثال بسيط، إذا اشتريت عقد نفط يُسلم بعد ثلاثة أشهر بسعر 80 دولارًا، فهذا يعني أنك تعد بأنك ستشتري كمية معينة من النفط مقابل 80 دولارًا بعد ثلاثة أشهر. إذا ارتفع سعر النفط إلى 90 دولارًا، فإن عقدك يصبح ذا قيمة.

منطق العقود المستقبلية للأسهم الأمريكية مشابه، لكنه يستهدف المؤشر بدلاً من السلعة. لأن المؤشر يمثل سلة من الأسهم، عند شراء وبيع العقود المستقبلية لمؤشر الأسهم الأمريكية، أنت في الواقع تتداول مجموعة الأسهم وراء هذا المؤشر. طريقة الحساب بسيطة: نقطة المؤشر مضروبة في المضاعف تساوي القيمة الاسمية. على سبيل المثال، إذا اشتريت عقد مؤشر ناسداك 100 المصغر عند 12800 نقطة، فإن القيمة الاسمية الفعلية تكون 12800 × 2 دولار = 25600 دولار.

أكثر العقود المستقبلية نشاطًا في السوق الأمريكية تتضمن أربعة أنواع، مرتبة حسب حجم التداول وهي: عقود S&P 500، وناسداك 100، ورسل 2000، ومؤشر داو جونز الصناعي. كل مؤشر لديه نوعين من العقود: العقود المصغرة (E-mini) والعقود الدقيقة (Micro E-mini). العقود الدقيقة تمثل عُشر حجم العقود المصغرة، وتناسب المستثمرين الأفراد ذوي رأس المال المحدود.

بالنسبة لطريقة التسوية، تستخدم العقود المستقبلية الأمريكية التسوية المالية بدلاً من التسليم الفعلي. لأنه من غير الواقعي تسليم 500 سهم أو 100 سهم تكنولوجي، لذلك عند انتهاء العقد، يتم حساب الأرباح والخسائر بناءً على تغير السعر فقط.

قبل تداول العقود المستقبلية الأمريكية، يجب إيداع هامش أولي، وهو مبلغ غالبًا يمثل جزءًا صغيرًا من رأس المال الفعلي للاستثمار. على سبيل المثال، عند سعر 4000 نقطة لعقد S&P 500، يكون الهامش الأولي حوالي 12320 دولارًا، مما يتيح رفع الرافعة المالية إلى حوالي 16 مرة. الرافعة سلاح ذو حدين، حيث أن تغير 1% في المؤشر يمكن أن يضاعف الأرباح أو الخسائر إلى 16%. لذلك، إدارة المخاطر مهمة جدًا.

نصيحتي الشخصية هي، عند اختيار عقد مستقبلي أمريكي، حدد السوق الذي تراه جيدًا — سواء كان السوق العام، أو التكنولوجيا، أو الأسهم الصغيرة. ثم اختر حجم العقد المناسب وفقًا لرأس مالك. على سبيل المثال، إذا كان لديك 20000 دولار، فإن استخدام عقد Micro E-mini (MES) يكفي، لأن قيمة عقد ES القياسي تكون كبيرة جدًا. كما يجب مراعاة التقلبات، فناسداك 100 أكثر تقلبًا من S&P 500، وقد يتطلب إدارة مركز أكثر حذرًا.

هناك ثلاثة استخدامات رئيسية للعقود المستقبلية الأمريكية. الأول هو التحوط، حيث تربح من خلال البيع على المكشوف عند هبوط السوق لتعويض خسائر محفظتك. الثاني هو المضاربة، حيث تراهن مباشرة على اتجاه المؤشر لتحقيق أرباح من الفرق في السعر. الثالث هو تثبيت السعر مسبقًا، فإذا كنت تتوقع أن لديك مبلغًا كبيرًا من المال سيدخل السوق بعد ثلاثة أشهر، يمكنك شراء عقد مستقبلي الآن لتثبيت نقطة الدخول.

حساب الأرباح والخسائر بسيط جدًا، وهو تغير السعر مضروبًا في المضاعف. على سبيل المثال، إذا اشتريت عقد ES عند 4000 وبيعته عند 4050، فربحت 50 نقطة، وكل نقطة تساوي 50 دولارًا، أي ربح 2500 دولار.

هناك بعض التفاصيل المهمة. أولاً، العقود المستقبلية لها تاريخ انتهاء (عقود CME الأمريكية تنتهي في ثالث جمعة من شهور 3، 6، 9، و12). إذا رغبت في الاحتفاظ بالمركز قبل انتهاء العقد، عليك إغلاق العقد القديم وفتح عقد جديد، وهذا يُعرف بعملية النقل (rollover). ثانيًا، ساعات التداول طويلة جدًا، تبدأ من بعد ظهر الأحد الساعة 6 مساءً، وتستمر تقريبًا على مدار الأسبوع، مما يناسب المستثمرين حول العالم. ثالثًا، الانضباط في وضع أوامر وقف الخسارة مهم جدًا، لأن الرافعة يمكن أن تضخم الخسائر لامحدود، لذا من الضروري تحديد مستوى وقف الخسارة مسبقًا.

إذا وجدت أن متطلبات الهامش للعقود المستقبلية الأمريكية مرتفعة جدًا، فهناك خيار العقود الفرقية (CFD). تسمح CFD باستثمار أدنى وودائع أولية أقل، مع رافعة تصل إلى 1:400، ولا يوجد تاريخ انتهاء، ويمكن إغلاق الصفقة في أي وقت. لكن، كلما زادت الرافعة، زاد الخطر، ويجب الموازنة بين المخاطر والعوائد.

بشكل عام، العقود المستقبلية الأمريكية أداة قوية، سواء للتحوط أو للمضاربة. لكن، بسبب طبيعتها المرفقة بالرافعة، فإن المخاطر تتضاعف. لذلك، قبل التداول، من المهم فهم اختيار المؤشر، حجم المركز، وإدارة المخاطر بشكل جيد. اختيار المنتج المناسب والالتزام بالانضباط هو الطريق لتحقيق استقرار في السوق.