لقد كنت أراجع بعض الأنماط المثيرة للاهتمام في سوق الين، وبصراحة، الطريقة التي يتحرك بها الين الياباني في العامين الماضيين شيء لا ينبغي للمُتداولين تجاهله. في عام 2012 عندما بدأ برنامج أبيكومكس، قامت حكومة اليابان بكل شيء لضعف الين لتعزيز الصادرات. هذا التحول في السياسات أعاد تشكيل ديناميكيات العملة لأكثر من عقد من الزمن.

إذن، ما لفت انتباهي هو أنه منذ بداية عام 2022، كان زوج الدولار الأمريكي مقابل الين في ارتفاع مستمر. كان الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة التضخم، بينما استمرت بنك اليابان في إبقاء المعدلات في المنطقة السلبية. هذا التباين خلق عاصفة مثالية لتدهور قيمة الين. بحلول أكتوبر 2022، وصلنا إلى 151.94 — أعلى مستوى منذ أبريل 1990. أشياء مجنونة حقًا.

ثم في يوليو 2024، قفز زوج USD/JPY إلى 161.90 قبل أن يتراجع إلى حوالي 154. الجزء المثير للاهتمام؟ حتى مع تدخلات اليابان ومحاولة بنك اليابان أخيرًا التخلي عن المعدلات السلبية في مارس 2024، استمر الين في الضعف. هذا يخبرك بشيء عن القوى الهيكلية التي تلعب هنا.

بالنظر إلى الصورة الفنية، كان زوج USD/JPY يتداول في قناة صاعدة على الأطر الزمنية الأسبوعية. مؤشر MACD في منطقة إيجابية بثبات مع زخم تصاعدي، والمتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا يقف فوق المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم — إعداد صعودي نموذجي. الدعم حول 154، والمقاومة بالقرب من 162.

الآن، ماذا يخبرنا توقع الين لعام 2024 عن التوقعات لعام 2025-2026؟ التوقعات متباينة جدًا. كانت Longforecast تتوقع أن يتراوح بين 151-175 لعام 2024، ثم 176-186 لعام 2025، وربما يصل إلى 192-211 بحلول 2026. لكن بنوك مثل ING وBank of America كانت أكثر تحفظًا، متوقعة بعض انتعاش الين — حيث توقعت ING نطاق 138-142 في 2025، وBofA رأى 136-147. هذا فرق كبير، ويعكس بصراحة مدى عدم اليقين في هذا السوق.

القصة الأساسية هنا مهمة. اقتصاد اليابان مرّ بفترة صعبة — أظهر الربع الرابع من 2023 نموًا سلبيًا، حيث انكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1% على أساس ربع سنوي و0.4% على أساس سنوي. في الوقت نفسه، تجاوزت ألمانيا اليابان لتصبح ثالث أكبر اقتصاد في العالم تقريبًا في ذلك الوقت. وفي الوقت ذاته، استمر صمود الاقتصاد الأمريكي في دعم قوة الدولار، خاصة مع توقعات رفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي التي بقيت أعلى لفترة أطول.

ما أراقبه الآن هو فارق أسعار الفائدة بين الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان. هذا هو المحرك الحقيقي. إذا بدأ بنك اليابان في التشديد بشكل أكثر حدة بينما يوقف الاحتياطي الفيدرالي أو يخفض، قد نرى قوة كبيرة للين. رفع بمقدار 50 نقطة أساس من بنك اليابان قد يدفع زوج USD/JPY ليختبر مستويات الدعم حول 140، وحتى 139.58 إذا أصبحت الأمور مثيرة جدًا.

من منظور التداول، سواء كنت تراقب USD/JPY أو أزواج الين الأخرى مثل EUR/JPY، المفتاح هو تتبع المستويات الفنية والمحركات الأساسية — اجتماعات سياسة بنك اليابان، بيانات التوظيف الأمريكية، أرقام التضخم. قصة توقعات الين تتطور باستمرار. حاليًا، نرى بعض التماسك بعد قفزة 161.90، والتي قد تكون تمهيدًا للتحرك التالي في الاتجاه.

إذا كنت تفكر في وضع مراكز في أزواج الين، لا تلاحق العناوين الرئيسية. راقب البيانات الاقتصادية، وراقب إشارات بنك اليابان، واحترم المستويات الفنية. السوق متقلب بما يكفي لضمان أن إدارة المخاطر بشكل صحيح تتفوق على دقة التوقعات في كل مرة.